本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金和万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随(suí)着公(gōng)募基金(jīn)加速布局(jú)，增(zēng)量资金不(bù)断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性(xìng)问题(tí)有(yǒu)望(wàng)持(chí)续(xù)改(gǎi)善；同时，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估(gū)，正是长线资金布局(jú)的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数(shù)基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份指数(shù)，由(yóu)于是发起式基金，认购金额(é)满1000万(wàn)元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金产品成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博(bó)时基(jī)金四(sì)家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时(shí)基金旗(qí)下(xià)产(chǎn)品正在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集(jí)规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份(fèn几率还是机率 概率和几率一样吗)指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他(tā)上(shàng)市板块(kuài)中业(yè)务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市(shì)场流动(dòng)性的增强(qiáng)和(hé)创新(xīn)型中小企业(yè几率还是机率 概率和几率一样吗)的高(gāo)速(sù)成(chéng)长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期(qī)投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基金(jīn)月(yuè)内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数(shù)基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报(bào)、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加(jiā)速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均(jūn)获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数(shù)月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后(hòu)，多个指数(shù)基金相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中(zhōng)观(guān)维度来(lái)看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的(de)公(gōng)司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年(nián)共实(shí)现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三(sān)年实现利润(rùn)正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)权益基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只北(běi)交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对(duì)于(yú)北交所投资价值，多位(wèi)业内人(rén)士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，不(bù)过(guò)正是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两年(nián)基(jī)金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市场上，制约其发(fā)展(zhǎn)的依(yī)然是市场本身较差(chà)的(de)流动性(xìng)问(wèn)题(tí)，市场制度(dù)性差异导致其与(yǔ)沪深市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司(sī)估值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过沪深(shēn)市(shì)场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从另外一个(gè)角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰(fēng)表(biǎo)示(shì)，站(zhàn)在当前的(de)位置，对于(yú)北交所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他(tā)们测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓(cāng)股的平均估值(zhí)在20倍(bèi)以内(nèi)，切(qiè)换到2023年(nián)估值(zhí)在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是(shì)非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多(duō)北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司(sī)今年以来(lái)依(yī)然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度以来北交所出了(le)不少政(zhèng)策利好，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务(wù)指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票(piào)将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证跨市场(chǎng)指数体系(xì)，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的(de)密(mì)集发布(bù)，可(kě)以说对(duì)这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市(shì)场构成(chéng)中长期利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上(shàng)来(lái)了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由(yóu)于供(gōng)给增加对整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发(fā)展的(de)基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精(jīng)特新(xīn)企业的难度是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处于初创(chuàng)期，上(shàng)市股票数量还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平(píng)相较(jiào)于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北(běi)交所快速发展，投资机会应会越来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随(suí)着北交所改革(gé)的(de)不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的公募(mù)基金持仓变化来(lái)看(kàn)，这一趋势(shì)已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随(suí)着(zhe)北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的(de)公(gōng)司获得重估(gū)可能性(xìng)较大。

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