公(gōng)募基(jī)金一季报募集披露。张坤(kūn)以(yǐ)超880亿元(yuán)的管理规(guī)模(mó)，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进(jìn)入密集披露期，顶流基(jī)金(jīn)经理调(diào)仓路径和投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规(guī)模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州(zhōu)老窖，减(jiǎn)持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度(dù)加仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德。另一(yī)位700亿级基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)谢治宇则加仓了(le)晶晨股份、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份。

　　张(zhāng)坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流(liú)基金(jīn)经理张坤掌舵的易(yì)方达(dá)蓝筹精选、易方(fāng)达优质企业三年持有、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度(dù)末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩(suō)水近5亿元(yuán)。

　　一季度末(mò)，张坤的(de)基(jī)金管理规模超(chāo)越葛兰，再(zài)度成为主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　张坤在(zài)一季(jì)度末(mò)保持了(le)高仓位运(yùn)作(zuò)，4只(zhǐ)基金的(de)权益资产仓位(wèi)均超过了(le)92％。一季(jì)度张坤(kūn)所持(chí)基金(jīn)股票仓(cāng)位(wèi)基本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加(jiā)了(le)消(xiāo)费等行(xíng)业的配置，降低(dī)了(le)金(jīn)融(róng)等行业(yè)的配置(zhì)。

　　从(cóng)基金收(shōu)益(yì)来看，张坤掌管的4只基(jī)金在(zài)2023年一季度(dù)均(jūn)实现(xiàn)了正收益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大(dà)的基金——易方达蓝筹(chóu)精选在一季度(dù)末的(de)基金规模为562.09亿(yì)元(yuán)，报(bào)告期内基金份(fèn)额净值(zhí)增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股分别(bié)为(wèi)：贵州茅台(tái)、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一(yī)季度易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海(hǎi)洋石(shí)油大幅(fú)加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第(dì)十大重仓股。此外，张坤(kūn)对重仓(cāng)的4只白酒股进行了不同(tóng)的(de)加减仓操(cāo)作：加仓(cāng)泸(lú)州老(lǎo)窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度(dù)还(hái)减持了香港交易(yì)所、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、美(měi)团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在(zài)一季报中(zhōng)指出，个股(gǔ)方面，仍然持(chí)有商业模式出(chū)色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的(de)优质公司。基本面价值投资(zī)很吸(xī)引人的一点(diǎn)是，投资(zī)者可以用很长一段(duàn)时(shí)间来充分观察公司的(de)发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大的成长(zhǎng)潜力之(zhī)后，再(zài)买入也(yě)不迟。基本面价值投(tóu)资的优势之(zhī)一在(zài)于(yú)可(kě)积累性。如果只是针对某一次投资，积累的(de)重(zhòng)要性可能并不显著。但如果(guǒ)将投资贯穿一生，并将长期复(fù)合回报作为终级目标(biāo)，可积累性就是这一目标的(de)最重要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻(xún)找投资(zī)机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报(bào)告(gào)期内所管基金净值(zhí)增长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)是刘彦春(chūn)管理的规模最大的基金，一(yī)季(jì)度末(mò)规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一(yī)季(jì)度A类和C类份额净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓(cāng)位(wèi)94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液(yè)、中国(guó)中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山(shān)西(xī)汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度(dù)景顺长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五(wǔ)粮液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中(zhōng)指出，我国经济复(fù)苏(sū)、美国(guó)紧缩后通胀下行仍(réng)将是(shì)今年主(zhǔ)要(yào)宏观背景。经济运行(xíng)正常化需要一个过程，特别是(shì)居民和中小企业(yè)，需要时间修复资产(chǎn)负(fù)债(zhài)表、修(xiū)复(fù)信心(xīn)。随着(zhe)经济(jì)逐步正常化，居民消费(fèi)信(xìn)心回升(shēng)、超额储(chǔ)蓄(xù)下降(jiàng)是(shì)必然事件，消(xiāo)费今年大生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思概率超预期回升。就近期公布的社融(róng)和地产(chǎn)数据分析，二季度A股盈(yíng)利(lì)增(zēng)速有望(wàng)进入上(shàng)行周(zhōu)期。

　　“全球经(jīng)济正(zhèng)在重回(huí)正轨的路上。除(chú)了继续关注整个经(jīng)济体发(fā)展状况之外，可(kě)以将目(mù)光更多(duō)放在微观(guān)企业层面。可以看到很多公(gōng)司在过去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加(jiā)强(qiáng)大。不必总是(shì)关注宏观(guān)数(shù)据，多(duō)看看微(wēi)观企(qǐ)业变化可以让内心(xīn)更(gèng)加平(píng)静(jìng)。我们对全(quán)年股票市场有信心，未来将继续保持(chí)合同约(yuē)定较(jiào)高(gāo)仓位运作，更(gèng)多在顺周期行(xíng)业中寻(xún)找投资(zī)机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)

　　一季度(dù)末，谢治(zhì)宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基(jī)金在(zài)报告期(qī)内均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股分别(bié)为三安光电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜(lán)起科技、韵达(dá)股份(fèn)、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴全(quán)合润加仓海康威视(shì)、晶(jīng)晨股份，使这(zhè)两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份、健友股份等股(gǔ)票(piào)。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一(yī)季报(bào)中指(zhǐ)出，今年(nián)一季度疫情(qíng)对经济的影响基本消除，整体经济逐(zhú)步回(huí)到复(fù)苏轨道。随着中国的(de)稳增长(zhǎng)政策落实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上(shàng)预期改善推(tuī)动(dòng)资本市场(chǎng)风险偏好回升(shēng)。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性危(wēi)机，但各国政(zhèng)府较(jiào)为迅速地采取了对应措(cuò)施，接管相关银(yín)行，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一季度A股板块分化更明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思(xì)、影视(shì)等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。该基金报告期内对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和布局(jú)。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不(bù)断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示。

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