芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观(guān)点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年失业(yè)率的(de)因素拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业(yè)率=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）。通过三(sān)因素框架，我们(men)发(fā)现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因(yīn)素(sù)是青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力(lì)减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年(nián)失业率。假如今年3月分(fēn)母端(duān)的青年劳(láo)动力与2020年(nián)持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的(de)三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此(cǐ)可将青年失业(yè)率(lǜ)拆(chāi)解为青年(nián)失业人口(kǒu)、总人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬(tái)高失业率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业(yè)人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程度来(lái)看，三(sān)分(fēn)之二的(de)青年失业人员接受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识(shí)密(mì)集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的(de)青年(nián)就业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较(jiào)高行业，但是(shì)知识(shí)密集型行业(yè)的青年失业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是(shì)一(yī)季(jì)度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因。经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业(yè)复(fù)苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带(dài)来(lái)青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。近三(sān)年青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大(dà)幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就业形势(shì)恶(è)化而退出劳动市(shì)场；三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释(shì)青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业率(lǜ)的变(biàn)动(dòng)可能(néng)出(chū)现以下三(sān)种(zhǒng)情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；③青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业(yè)人口会随着疫情后经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造(zào)到(dào)服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复(fù)苏的(de)情况(kuàng)下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业(yè)率却较去年4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将重(zhòng)点(diǎn)研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业(yè)率的三(sān)因(yīn)素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青年失业(yè)率的主要是三个(gè)因(yīn)素(sù)：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三个(gè)因素(sù)的变化都不(bù)能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一(yī)定是(shì)失业增(zēng)加的结果，这个(gè)判断(duàn)对于(yú)全(quán)年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为我国的劳动(dòng)力(lì)总量(liàng)（也称经(jīng)济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳(láo)动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是(shì)失业率的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失业率的分(fēn)母(mǔ)基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是(shì)失业人口数量(liàng)（分子(zi)），但决定青年(nián)失业率变动(dòng)的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当(dāng)前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。国家统计局在(zài)3月就业数据(jù)解(jiě)读时，披露了(le)当前青年就(jiù)业(yè)和失业人数的基(jī)本情(qíng)况：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳动(dòng)力(lì)市(shì)场的青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校(xiào)学(xué)生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去(qù)年基本持平(píng)，今年(nián)4月青年失(shī)业率(lǜ)比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去(qù)年同期多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前(qián)四(sì)个月青年失业形势好于去年同期。假设(shè)2022年(nián)以来青年(nián)劳动力(lì)总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带(dài)来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，但从新增青(qīng)年失业人(rén)口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年(nián)失业形(xíng)势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率一(yī)般在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提(tí)高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐(zhú)步(bù)回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验(yàn)和(hé)技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业(yè)裁员(yuán)时(shí)首当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动力调查数据(jù)，青年失业(yè)主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是(shì)主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年失业人(rén)口中，第一大(dà)失(shī)业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例从高(gāo)到(dào)低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年失(shī)业人员接受过(guò)大(dà)学教育。各年龄段失业人群(qún)中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均(jūn)受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学教(jiào)育(yù)的，这一比例在其(qí)他(tā)三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度(dù)也(yě)大致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例(lì)略(lüè)低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就(jiù)业人员(yuán)的(de)受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业(yè)人(rén)口的行业与青年就业分布基(jī)本一致。青年(nián)失业人口呈现出(chū)行(xíng)业聚集的特点，主要(yào)集中在(zài)5个大类行业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部(bù)青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年(nián)失业人口的行业分布是(shì)由就业分布决定(dìng)的，吸纳(nà)就业占比较大(dà)的行业，往(wǎng)往也贡献了较大规(guī)模的(de)失业。因此，在(zài)挖(wā)掘(jué)青年失业人口来自何处之前，需(xū)要研究青年就业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农业大量(liàng)流入(rù)服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产(chǎn)供应业，这四个(gè)行业是国民经济分类的农(nóng)业(yè)和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例增加超2个点，其(qí)中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产(chǎn)等(děng)其他6个(gè)服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们(men)以《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就业人员的(de)受教育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的(de)平均受教(jiào)育(yù)年限在14年(nián)以上(shàng)，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其(qí)他(tā)四个行(xíng)业是过去十年(nián)青(qīng)年(nián)就业流入(rù)的主要(yào)行业(yè)，吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的青(qīng)年就业比例(lì)变动与行业平均受教育年限基(jī)本一致，即青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的(de)行业流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但(dàn)是知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青年失(shī)业比例（该(gāi)行业(yè)的青(qīng)年失业人数/青年失业总人数），除以各(gè)行(xíng)业(yè)的青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就业(yè)总人数），来作为各行业失业率的(de)近似替代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集型行业的青(qīng)年(nián)失业率大多(duō)高于全年龄(líng)段失(shī)业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在(zài)图(tú)11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出(chū)现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业一季度(dù)复(fù)苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商(shāng)务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前(qián)青年失(shī)业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业(yè)复(fù)苏的结构不(bù)均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受(shòu)教育(yù)水平的(de)整体提(tí)高，青年就业大量流向知识密集型(xíng)服(fú)务(wù)业(yè)，如教育(yù)、信息技术等行业(yè)。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力(lì)是(shì)知识密集(jí)程(chéng)度较低的(de)生活性服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢。所以服务(wù)业就(jiù)业复(fù)苏(sū)结构分(fēn)化，带来的青年失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口的分化。房(fáng)地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业(yè)的一季(jì)度(dù)就业尚未出现明显(xiǎn)改善(ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式shàn)，应(yīng)届生就业(yè)压力大；而住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)等行业就业(yè)已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学教育的青年失业人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步入(rù)人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降(jiàng)通(tōng)道，这将(jiāng)从分母端(duān)推升青(qīng)年失(shī)业率，或成为疫(yì)情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年(nián)人口(kǒu)数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口(kǒu)，这两(liǎng)部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前者正好是(shì)建(jiàn)国(guó)以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年(nián)出生(shēng)人(rén)口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个(gè)时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年(nián)减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会(huì)较(jiào)去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三(sān)五期(qī)间超(chāo)2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继(jì)续高速增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间有限，从(cóng)乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是(shì)低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青(qīng)年在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。根据今(jīn)年3月统计局披露的青(qīng)年(nián)就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时(shí)，青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青(qīng)年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了(le)493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是(shì)部(bù)分群(qún)体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济(jì)和(hé)就(jiù)业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在(zài)发布(bù)会指出(chū)当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业(yè)形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就(jiù)业市场(chǎng)的年(nián)轻人减少，加(jiā)上考研(yán)、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上(shàng)会将部(bù)分青年人初次就业时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失业率(lǜ)应(yīng)该(gāi)从(cóng)12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只(zhǐ)能解释(shì)当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口(kǒu)已经开(kāi)始负(fù)增(zēng)长，未来青年失业(yè)率的变动(dòng)可能(néng)出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失(shī)业人口会随(suí)着经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分(fēn)母下(xià)降趋(qū)势(shì)。青年(nián)劳(láo)动力的下(xià)降可(kě)能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业(yè)率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要，这(zhè)也(yě)是人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失(shī)业(yè)率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必(bì)要(yào)明(míng)晰这一(yī)概念的两个要点：一是调查(chá)失业率(lǜ)是(shì)城镇就业(yè)范围，并非针对(duì)全部就(jiù)业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因(yīn)此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论(lùn)以全国(guó)青年人(rén)口数(shù)量(liàng)为出(chū)发点，未(wèi)区分人口总量与城乡结(jié)构的问题，有失(shī)偏颇。本篇(piān)报告如无(wú)特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动意(yì)愿的劳(láo)动年(nián)龄人口。按照统计局的(de)定义(yì)，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能(néng)力，参(cān)加或(huò)要求参加(jiā)社会经济活(huó)动的人员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上的人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人(rén)口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国月度劳(láo)动力调(diào)查。该项调(diào)查(chá)制度(dù)于2005年正式(shì)实施，每年(nián)进行两次全国劳动力(lì)抽样调(diào)查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时(shí)准确反(fǎn)映劳动力市场变化(huà)情况，建立了31个大城(chéng)市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式(shì)在全(quán)国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地(dì)级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之(zhī)一左右(yòu)。全国每月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的(de)人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每(měi)10年一(yī)次(cì)的人口普查则(zé)在(zài)长表部分纳(nà)入就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普查的就业数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数(shù)据进行修正(zhèng)，但结构数(shù)据(jù)仍会存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴(jiàn)将(jiāng)这(zhè)一数据修(xiū)正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业(yè)：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构(gòu)：德(dé)邦(bāng)证券股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式