AI板块(kuài)成为(wèi)2023年(nián)最火爆的板(bǎn)块(kuài)，吸引人全市场的目光(guāng)。

　　随之而来的是，不仅不少(shǎo)上市公司(sī)宣布试水人工智能、基金经理开始布局AI概念(niàn)，也有基金公司尝试以AI试水投资(zī)者关系管理，更有基(jī)金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市(shì)场关注的是，此次公(gōng)募基金2023年一季度(dù)报(bào)中(zhōng)，无论是成长(zhǎng)派、还是价(jià)值派(pài)，众多(duō)基金经理均谈及对AI投(tóu)资机遇。各大派别基金经理均(jūn)认可(kě)AI所带(dài)来(lái)的颠覆性影响，并看好其中长期投资(zī)价(jià)值，但是对于短期人(rén)工智(zhì)能极(jí)致行情演绎下，也有基金经理对AI保留了(le)一(yī)份清醒。

　　基金经理(lǐ)试(shì)水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实(shí)文体娱乐公布2023年一季(jì)报，引人关注的是，季报中部分内(nèi)容使用(yòng)了AI撰写。

　　季报中明(míng)确写道，这段AI生成的内容阐述了人工智能对各个行业(yè)的改(gǎi)变，比如(rú)医疗(liáo)、教育、工业(yè)生产、环境保护和可(kě)持续发展，以(yǐ)及新能(néng)源开(kāi)发和利用等领域。文中(zhōng)表示，人(rén)工智能领域的快速发展为全(quán)球(qiú)带来无数机遇和挑战，将极(jí)大地影响我们(men)的生活方式和社会发展，为(wèi)确(què)保AI技术的健康、可持(chí)续发(fā)展，需要建(jiàn)立完善(shàn)的法(fǎ)律法(fǎ)规和伦理准则，以保护(hù)个人隐私、确保数据(jù)安全并防止滥用。在(zài)应对挑(tiāo)战的同(tóng)时，也应抓住人工智(zhì)能带来的机(jī)遇，共(gòng)同推动(dòng)这一领(lǐng)域的创(chuàng)新和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金经理王(wáng)贵重(zhòng)在季(jì)报中(zhōng)也明确表(biǎo)示(shì)，产(chǎn)业方向上，我们坚定的看好人工智能(néng)对各(gè)个(gè)行业的改变。他还专门谈及，一季度进行了一定比(bǐ)例(lì)的调仓，方向上(shàng)主要是(shì)受(shòu)益(yì)于人工(gōng)智能的计算机和传(chuán)媒互联网行业。数字化(huà)的(de)核心逻辑是提高效(xiào)率，而高(gāo)质(zhì)量发(fā)展(zhǎn)的核心在于(yú)效率的提升(shēng)。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的观(guān)点时，他针(zhēn)对半导体(tǐ)、数字化、互联网(wǎng)平(píng)台等提(tí)出自(zì)己想法。说到数字化时，表示其本质(zhì)是(shì)利用技术的手段(duàn)，提升组织信(xìn)息(xī)计算、存储、传播(bō)的(de)效率(lǜ)，这是一个长期向上(shàng)的类消(xiāo)费(fèi)行(xíng)业，在美国(guó)是一个(gè)和(hé)互联网行业一样大规模的产(chǎn)业(yè)。在中国，依然处于产业的早期，但是(shì)我们可以看到疫(yì)情背景下(xià)，大家(jiā)越来越意识到数(shù)字化(huà)的重(zhòng)要性(xìng)。而(ér)此轮数字化将会(huì)和(hé)人工智能深度(dù)融合，也会给中国公司带来发(fā)展的机会。目前整个板块(kuài)的估值都(dōu)到了历史最低的水平。

　　此次是基(jī)金经(jīng)理首(shǒu)次利(lì)用(yòng)人工智能完成季报(bào)，也显示出人工智能确(què)实开始(shǐ)方(fāng)方面面(miàn)开(kāi)始影响(xiǎng)我(wǒ)们的生活(huó)、工作等，是一个(gè)历史(shǐ)性大浪潮。此前，也有基(jī)金公司(sī)积极拥抱AI，如鹏华(huá)基金投资(zī)者教(jiào)育基地宣布成为百度文心一言首批生态合(hé)作(zuò)伙伴，鹏华基金投教基地(dì)也(yě)将通(tōng)过百度智能云(yún)接入文(wén)心一言(yán)能力，致(zhì)力于创(chuàng)新投资者关系(xì)管理新(xīn)模(mó)式(shì)，提升客户(hù)投资体验(yàn)感。

　　价值派、成长派(pài)

　　都积极(jí)布局AI领域

　　随着(zhe)人工(gōng)智能(néng)成为一季度市场热点，不少基金经理选择(zé)了积极参(cān)与布局，其中，除了(le)科(kē)技成长(zhǎng)派基金经理，也不乏价值投资派基(jī)金(jīn)经(jīng)理。

　　从上述嘉实文体娱乐一(yī)季报可以看出(chū)，该(gāi)基金(jīn)一季度(dù)进行了(le)一定(dìng)比例的调仓，方向上(shàng)主(zhǔ)要是受益于人工智能(néng)的计算机和(hé)传媒互联网行业。前(qián)十大(dà)重仓股中，除(chú)了海康(kāng)威视(shì)、金山(shān)办公(gōng)，其余神州泰岳、吉比特等8只(zhǐ)个股均为一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大(dà)重仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文体娱(yú)乐基金经理(lǐ)王贵重表示(shì)，产业方向上，坚定(dìng)看好(hǎo)人工(gōng)智能对(duì)各个行业(yè)的改变(biàn)。

　　“我们(men)长(zhǎng)期聚(jù)焦的(de)三大(dà)需求就是能源、信息、生命。从而衍生(shēng)出(chū)看好(hǎo)的5大(dà)方向，半导体、数字化(huà)、新能源、互联(lián)网平台(tái)、创新药。我们认为，各个细分行(xíng)业的beta收(shōu)敛之后，竞争力会(huì)重新成(chéng)为最重(zhòng)要的增长要素(sù)。另外，我们依然旗(qí)帜鲜明(míng)的看好港(gǎng)股的机(jī)会(huì)，特别是软件和互联网领(lǐng)域的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金科技成长团(tuán)队中(zhōng)，有不少基金经理明(míng)确看好人工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基(jī)金竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读经理陈涛在去年下半年开(竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读kāi)始增持软件(jiàn)，当时基本(běn)处于估值、机构持仓(cāng)的历史底部的位置。他认为(wèi)，行(xíng)业在(zài)信创(chuàng)、数字(zì)化、智能化等(děng)长期需求(qiú)刺激下将迎来3年以上的景气周期，也是为数不多(duō)处于成长前期、对(duì)标(biāo)国际也还有(yǒu)巨大成(chéng)长空(kōng)间的板块，长(zhǎng)期(qī)坚定看(kàn)好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开(kāi)新一轮科技创新周期(qī)的(de)序幕，带来以十(shí)年为维度(dù)的产业变(biàn)革机会，同时配合2023年一季度(dù)的复苏和业绩修复，以软件计算机(jī)为代表的科技板块内会持续有个股投资机(jī)会。”李(lǐ)涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉(jiā)实股票(piào)投(tóu)研CIO、嘉实新能源新(xīn)材料(liào)基(jī)金经(jīng)理姚志(zhì)鹏等也表示，未(wèi)来，毫无疑问人工智能和可再生能(néng)源将构成未来社会(huì)的基(jī)石。在当下，随着经济的(de)企(qǐ)稳和(hé)新(xīn)人(rén)工智(zhì)能(néng)浪潮的进入，未来新的产(chǎn)业机会将进(jìn)入新一(yī)轮的爆发期。

　　谢治宇也是积(jī)极的(de)一派。他在一季报(bào)中表示(shì)，随着ChatGPT取得(dé)突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块(kuài)带动的人(rén)工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他(tā)所(suǒ)管理的基金维(wéi)持(chí)了较高仓(cāng)位，对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份新入兴全合(hé)润前十大重仓股名(míng)单，立讯(xùn)精(jīng竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读)密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药业退出(chū)。其中，澜起科技(jì)、中际旭创，是2022年(nián)年末的0持仓(cāng)，直(zhí)接(jiē)买到了十大(dà)重(zhòng)仓股。兴全合宜的重(zhòng)仓股上，也体现了对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链的挖掘。澜起科技、晶晨(chén)股(gǔ)份进入十大重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报(bào)前十大重仓股(gǔ)

　　莫(mò)海(hǎi)波的(de)万家品质生活在(zài)一季度也进行了(le)调仓换股，提高TMT行业结构占比，减持(chí)地产、军工比例，目前主(zhǔ)要(yào)持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为前(qián)三大持(chí)仓(cāng)，产品总仓位90％以上。

　　具体来(lái)看，科(kē)大(dà)讯飞(fēi)、三(sān)六(liù)零、金山办(bàn)公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股之列，招(zhāo)商蛇口、保(bǎo)利发展(zhǎn)退出十大重(zhòng)仓股。

　　兴全(quán)合润一季报(bào)前十大(dà)重仓股

　　对于调(diào)仓TMT行业的原因(yīn)，莫海波表示，主要是基于(yú)对(duì)未来2年(nián)数字经(jīng)济的看好。随着人口老龄化与经(jīng)济发展模式转(zhuǎn)变，数据成为新的生产要素，高质量发展的核心在于全要素生产率的提(tí)升，充分利用好云计算、大数据(jù)、人(rén)工智能(néng)等底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒu)较好的产业(yè)逻(luó)辑，通过信息技术全方位赋能(néng)传(chuán)统行业，从(cóng)生产(chǎn)和服(fú)务端(duān)全面(miàn)提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的(de)通(tōng)信网络、算力、算法，以及多样化的行业应用等(děng)，这是(shì)一个系统性(xìng)工程，产业空间较大(dà)、持(chí)续时间较长(zhǎng)，是未来具有成长性的行业之一。”莫海波表示(shì)。

　　此外，建(jiàn)信基金权益投资部(bù)总经理陶(táo)灿管(guǎn)理的基金也重点(diǎn)布(bù)局了TMT或人工智(zhì)能相关板块。比如，建信智(zhì)能生活在一季度继续调整了行业配置，降低了(le)制造(zào)业、大金(jīn)融地产行业的配置(zhì)，增加了消费(fèi)、TMT 板块(kuài)的配置，特别是重点布局了人工智能技术(shù)创新带来(lái)的相关产业(yè)趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开(kāi)始显现

　　不(bù)过，在人工智能极(jí)致行(xíng)情演绎(yì)下，也有基金(jīn)经理(lǐ)对AI保留了一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　泓德臻远回报基金经(jīng)理(lǐ)秦毅虽然在一(yī)季(jì)报中表达了对人(rén)工智能(néng)的重(zhòng)视，但(dàn)一季度并未(wèi)加入对于AI领(lǐng)域的布局阵营。

　　他表(biǎo)示(shì)，过去一个季度中，以TMT为代表的科(kē)技板(bǎn)块走(zǒu)出了轰轰(hōng)烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工(gōng)智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路(lù)线的成功，这一成功比(bǐ)之前(qián)几次的如AlphaGo等更具现实意义，因为(wèi)本次的人工(gōng)智能的应用(yòng)领(lǐng)域(yù)得(dé)到了(le)极大的拓展(zhǎn)，模型(xíng)具备了强(qiáng)大的通用性(xìng)。这属于科技史上(shàng)的一次重(zhòng)大创新，未来多个行业将极大受益于这(zhè)一技术的应用和普及。未来我们应该更加重视这一领(lǐng)域的研究和投资。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远回报一季(jì)度(dù)前十(shí)大重仓股

　　坚持低估值价值投资理念的丘(qiū)栋(dòng)荣在一季报中也提到(dào)了(le)对AI的(de)看(kàn)好，但他(tā)的基金持仓中也(yě)鲜(xiān)少见到(dào)对相(xiāng)关板(bǎn)块的布局。他表(biǎo)示(shì)，除复合(hé)国家(jiā)安全自主可控和产业趋势(shì)外，今年(nián)市场高度关注的(de)以ChatGPT为(wèi)代表的大模型技(jì)术，有望开(kāi)启新一(yī)轮的科技创新周期，深入和广泛应(yīng)用，将(jiāng)对IT产(chǎn)业(yè)产(chǎn)生更大、更持久的需求拉动，因此，计算(suàn)机、电子等偏(piān)成长行(xíng)业的部分成(chéng)长股是未来关注的方向之一。

　　中庚价(jià)值领航一(yī)季(jì)度(dù)前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰表(biǎo)示，他(tā)注意到市(shì)场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产时(shí)抛弃了新能源板块的非理性行(xíng)为，就(jiù)如(rú)同去年三季度半导体及医药(yào)板(bǎn)块的抛售，反而(ér)造(zào)就了难(nán)得的机会。“我们(men)这时反而应(yīng)该(gāi)加大对能源板(bǎn)块机会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实(shí)优势成长基(jī)金经理孟(mèng)夏虽然也认为，AI是不亚于互联网级别的技术(shù)要(yào)素革命(mìng)，或许我们已经站(zhàn)在新一轮科技(jì)浪潮带来的全球(qiú)繁荣的开端。作为(wèi)成长投资者，会积极学习和拥抱，非常庆幸有(yǒu)生(shēng)之年能看到AGI通(tōng)用人工智能的雏(chú)形。但(dàn)她同(tóng)时表(biǎo)示(shì)，也会努力在火热的行情(qíng)面前(qián)保留一份清(qīng)醒，大胆(dǎn)假设(shè)、小心求证，仔(zǎi)细(xì)甄别(bié)真正能够兑现长期(qī)业绩的投资机会。

　　李(lǐ)晓星(xīng)的看法也(yě)颇(pǒ)为谨慎，他表示，AI产业的发展(zhǎn)不会一(yī)蹴而就，中间也必(bì)然会(huì)有(yǒu)曲折，包括(kuò)数据(jù)隐(yǐn)私(sī)、伦(lún)理(lǐ)等潜在(zài)风险，可能造(zào)成板(bǎn)块后续波动。正因为(wèi)此，他在去(qù)年三四季度布局了不少人(rén)工智(zhì)能相关的标的，在一季度(dù)对TMT板块有(yǒu)所(suǒ)减仓，现在的配置(zhì)大(dà)概率(lǜ)少于市场平均水平。

　　“目(mù)前(qián)TMT板(bǎn)块的交(jiāo)易占比已(yǐ)经超(chāo)过(guò)了40％。当然(rán)市场(chǎng)中有不少声音(yīn)说这次不一(yī)样(yàng)，交(jiāo)易占比创新(xīn)高代表了主线行情的确立，但我们(men)还是认为(wèi)太(tài)阳底下没(méi)有新鲜(xiān)事，过度的热(rè)情在(zài)某个(gè)阶段总会(huì)消退。”李晓星在银华心怡一(yī)季报中表(biǎo)示。

　　“一季度的市场走势再(zài)次佐证了一(yī)个(gè)道理，即市场是(shì)难以预测的。迄今为(wèi)止，表(biǎo)现最好的是AI相关板(bǎn)块，这(zhè)在(zài)今年初是(shì)想象(xiàng)不(bù)到的。就好比去年初我们想象不到俄乌冲突，和后(hòu)来的疫情(qíng)。”中泰资管基金(jīn)经理姜(jiāng)诚也在一季报(bào)中表示。

　　姜诚(chéng)认为(wèi)，AI或许是(shì)科技发展进程中最(zuì)重要的(de)事件(jiàn)之一，但要搞清楚(chǔ)它对投资有哪(nǎ)些影(yǐng)响却很难。利润在产(chǎn)业(yè)链不同环节之间将如何分(fēn)配？市场当前认为的受益环节是否能如愿受(shòu)益？它的“智(zhì)能”水平达到(dào)了什么程度，以(yǐ)及(jí)渗透率(lǜ)将多快提升？都是很容易让人兴奋、可(kě)细说起来又让人不明就里的难(nán)题。谈资和投资之(zhī)间，隔着一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看(kàn)来，人工智(zhì)能的发展(zhǎn)是(shì)一个(gè)长(zhǎng)期因素，我们还没有足够的把(bǎ)握去(qù)捕捉到它带(dài)来的投资机会，但(dàn)可以尽量回避它带来(lái)的伤害。以尽可能低的(de)价格买尽可能好的资产，是我们的投资目(mù)标(biāo)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读