五一长假期间(jiān)，全球(qiú)市场(chǎng)并(bìng)不(bù)平静，一(yī)场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融(róng)保护与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机(jī)构已接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮美国银(yín)行业危机中第四(sì)家倒下的银行，同时(shí)也是(shì)美国历史(shǐ)上(shàng)第二(èr)大的破(pò)产(chǎn)银行。此(cǐ)前(qián)我们多次强调(diào)，美(měi)国银行业危机远未结束，只是暂(zàn)时(shí)止血而已。现(xiàn)在来看，第一(yī)共和银行又(yòu)倒下了。随(suí)着经济的衰退(tuì)，银行(xíng)的(de)资产将持续减值，高息又会令(lìng)其成本抬升，银行的经营将(jiāng)持(chí)续恶化(huà)，新(xīn)一轮银行(xíng)业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题再度成为(wèi)焦点(diǎn)，美(měi)国政(zhèng)府债务规模将于19日触(chù)及31.4万(wàn)亿美元的法定(dìng)限额(é)，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限(xiàn)，避免政府部门停摆及可能出现的债务违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国(guó)会(huì)众议(yì)院投票通过(guò)债务上限法(fǎ)案。这项法(fǎ)案(àn)提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的(de)债务上限，以换取(qǔ)大(dà)幅(fú)削(xuē)减政(zhèng)府支出(chū)。该法(fǎ)案规定(dìng)，联(lián)邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万(wàn)亿美(měi)元(yuán)；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制(zhì)在(zài)1％。不(bù)过(guò)拜登(dēng)将否(fǒu)决众(zhòng)议院议长、共和(hé)党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议(yì)院共和(hé)党人必(bì)须在没有任何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题。两党在(zài)提高债务上限问题上(shàng)分歧很(hěn)大(dà)，陷入僵局(jú)，这(zhè)加(jiā)剧了美(měi)债违约(yuē)的(de)风险。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)当地时(shí)间5月(yuè)1日致函(hán)众议院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议员(yuán)，她在信中表示，美(měi)国政(zhèng)府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生(shēng)债(zhài)务违(wéi)约，这将(jiāng)是美国历史(shǐ)上的首次(cì)债(zhài)务违约。高盛(shèng)认为，政府这回付不起“账单(dān)”的风险恐怕(pà)是(shì)2011年以(yǐ)来最高的一(yī)次。美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务已(yǐ)逼(bī)近31.4万亿美元，而(ér)美国去年国内生产总值(zhí)约23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国一直在(zài)玩(wán)儿这种借新还(hái)旧(jiù)的把戏，债务雪(xuě)球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前(qián)美元出现信用(yòng)危机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏很可(kě)能即将(jiāng)结束了(le)。想(xiǎng)借新(xīn)来还旧，但新债没人(rén)买了，也就玩(wán)儿不转了，最终债务违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在(zài)路上，有全球经济“金(jīn)丝(sī)雀”之称的韩(hán)国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历(lì)史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现(xiàn)贸易逆差。今(jīn)年(nián)第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片(piàn)出(chū)口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为连续(xù)第六个(gè)月(yuè)下降(jiàng)。其中，占韩国(guó)出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存(cún)储器芯片(piàn)价格(gé)下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯(sī)拉(lā)、Starlink和(hé)推特之间(jiān)，一(yī)个人掌握的(de)实时全球经济(jì)数据可能比任何人都(dōu)多，他称温和的衰(shuāi)退已经出(chū)现。

　　金融危机(jī)的本质是债务危机，因(yīn)为(wèi)信贷会产生周期(qī)。有借就(jiù)要(yào)有还，借钱的时候扩大支出(chū)刺激经济增长，而(ér)还钱的时候(hòu)要缩减支出又使得经(jīng)济下滑。在高息背(bèi)景(jǐng)下，偿债成本(běn)上(shàng)升，资产价格(gé)下跌，违(wéi)约(yuē)率就(jiù)将激(jī)增，债务危机(jī)就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务(w肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西ù)总量约为83万(wàn)亿美元(yuán)，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年(nián)，全球债务(wù)总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大(dà)约是全球GDP的(de)3倍。也就(jiù)是说，当前全球债务规(guī)模(mó)是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮(lún)金(jīn)融危机一旦爆(bào)发，将超(chāo)越08年。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再(zài)创新高，但次日即大幅回落(luò)，反弹(dàn)大(dà)概率已经结(jié)束了。从月线来看，标(biāo)普指数(s肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西hù)是大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新(xīn)一轮C下跌(diē)将展开(kāi)。这将是月线级别的下跌(diē)，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数(shù)局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可能性已经非常大。欧(ōu)股目前(qián)仍处于(yú)高位，这一次(cì)见(jiàn)顶很可能是历史(shǐ)性(xìng)的(de)大顶(dǐng)，未来下跌空(kōng)间巨大(dà)。此前我们已经强烈建议有权限的(de)投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大(dà)幅反弹(dàn)，但目(mù)前(qián)已经再度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经(jīng)触(chù)及70美元，预计3月(yuè)低(dī)点(diǎn)必将不保，年(nián)内(nèi)恐将跌(diē)破60美元，而(ér)最终则很可(kě)能跌(diē)破40美元(yuán)。

　　从国内期货(huò)的文华(huá)商品(pǐn)指数(shù)来(lái)看，去(qù)年11月低点已经(jīng)被(bèi)跌破。该指数自去年7月以来已(yǐ)经盘(pán)整9个月(yuè)，一旦下(xià)跌则杀(shā)伤力(lì)巨(jù)大。本轮下跌可看(kàn)作(zuò)是C3浪，目(mù)标将指向2020年(nián)4月低(dī)点，或(huò)许年内(nèi)到(dào)不了，但也不会(huì)距离太远(yuǎn)，最终极(jí)目(mù)标则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个机会已经很久(jiǔ)了(le)，金融危机本轮(lún)早就该爆(bào)发的，但由于美联储的无限(xiàn)量QE，危机被(bèi)一再推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟(chí)到的危机(jī)将更加(jiā)猛(měng)烈！本轮危机将是(shì)对全球的一(yī)次暴力去(qù)杠杆，将重建世(shì)界经济(jì)新秩(zhì)序。百年大变局(jú)不是说(shuō)着玩儿(ér)的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危机在哪里(lǐ)？怎么还不(bù)出(chū)现(xiàn)？哪里有什么金融(róng)危机？空(kōng)头一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多(duō)年(nián)以来，金(jīn)融(róng)危机一直没(méi)有出现，每(měi)当(dāng)你认(rèn)为它(tā)要出(chū)现的时候(hòu)，最(zuì)终却发现它还是没有(yǒu)来(lái)，总是在希(xī)望与失望(wàng)中不(bù)断轮回。但无论如何，我(wǒ)一(yī)直都相(xiāng)信超(chāo)越08年的世纪金融(róng)危机一定(dìng)会爆发，我(wǒ)会(huì)像等初恋一样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的(de)冷风，在放手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时(shí)间(jiān)它依(yī)然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会(huì)静默，手握着星火等在至暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个一个错(cuò)过，一(yī)遍一遍(biàn)来(lái)过，一次一(yī)次放(fàng)过(guò)，一声(shēng)一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕(mù)一幕(mù)闪着刺(cì)痛我。因为享受着(zhe)它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开(kāi)？想不(bù)想(xiǎng)看燕子归(guī)来？如果(guǒ)都回不来(lái)，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃，对真理执(zhí)着追求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓(shì)死为了(le)这些而存在……（公 号“中产投资”）

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