财联社5月6日(rì)讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货价格本周四一度(dù)冲上2080美元/盎司一线，创历史(shǐ)新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基(jī)自(zì)去年10月低点以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众(zhòng)多投(tóu)资(zī)者的(de)目(mù)光。国泰君安刘越男(nán)等人在(zài)4月23日研(yán)报(bào)中表示(shì)，黄金珠宝复(fù)苏(sū)节奏与(yǔ)弹(dàn)性优于预期，根据行业数据(jù)，1-2月同期高基数下(xià)黄金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐(zhú)步(bù)进(jìn)入Q2同期低基数，金(jīn)银(yín)珠宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金(jīn)价稳步上行预(yù)期提振长期需求，存货(huò)增(zēng)值提(tí)振毛利率(lǜ)，C端消(xiāo)费者黄金投(tóu)资(zī)保值(zhí)需求(qiú)及加盟商补货需求有望释放；其二(èr)，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回补，同(tóng)店(diàn)开店有望(wàng)匹配(pèi)释(shì)放，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块(kuài)行情的(de)可持续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀在5月5日研(yán)报中(zhōng)分析，从(cóng)国际金价来看，全球地缘政治的不确定性、美(měi)国经济(jì)衰退(tuì)的不确定性等(děng)因素均有(yǒu)望对金价形成(chéng)长期支撑。从国内消费(fèi)复苏的节奏(zòu)来看，预计(jì)今年三四(sì)季度婚庆(qìng)旺(wàng)季将持续释放消费需(xū)求。

　　长期来看，龙头公司有(yǒu)望凭借(jiè)精准的产品定位，创新性(xìng)的产品设计，以及积极的渠道扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值(zhí)基本处于历(lì)史中(zhōng)枢水平，仍(réng)具有较大的(de)投资吸引力。

　　中国银河(hé)证券研究(jiū)院甄(zhēn)唯萱在研报(bào)中指出，预期(qī)左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全国(guó)内金(jīn)银珠宝(bǎo)市场规模(mó)未来将稳步上升，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年复合(hé)增长率约为5％，奢侈(chǐ)金左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全银珠宝的(de)市(shì)场规模增长速度更快，年复合增长(zhǎng)率(lǜ)约为(wèi)17％。

　　头豹研(yán)究院(yuàn)预测(cè)，中国金银(yín)珠(zhū)宝行业中黄金(jīn)市场的增速(sù)最快，2018-2021年间的复合(hé)增(zēng)长率为5.9％，预(yù)计未来5年(nián)也(yě)将保持(chí)6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝(bǎo)行(xíng)业的产业链来看，主要包括上游(yóu)黄金、钻(zuān)石等原(yuán)材料(liào)供(gōng)应，中(zhōng)游的制造(zào)设计及下游的终端(duān)零售环(huán)节，其中下游环节的附(fù)加(jiā)值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证券(quàn)研报中指出，下游零售环节同(tóng)样(yàng)拥有较高的(de)毛利率水平，黄金品类(lèi)零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平(píng)，产(chǎn)业(yè)链附(fù)加值高，相关企(qǐ)业(yè)通(tōng)过强(qiáng)势(shì)的渠道建(jiàn)设以(yǐ)提(tí)高市场份额，可以获得更加优(yōu)化的盈利(lì)表现。

　　从(cóng)竞争格局的(de)角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国(guó)金银珠宝行业市(shì)占率前十的集团(tuán)中，除(chú)了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登集团外其(qí)余8个(gè)均为国产(chǎn)品(pǐn)牌集(jí)团。中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业头(tóu)部(bù)公司(sī)周大福(fú)、老(lǎo)凤(fèng)祥、豫(yù)园(yuán)股份在2022年的市占率分别(bié)达(dá)到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来(lái)行(xíng)业内的CR10不断提(tí)升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联(lián)社不完全统(tǒng)计(jì)，相关上市公(gōng)司包括萃华珠宝、曼(màn)卡龙(lóng)、菜百(bǎi)股份、潮宏基、老凤祥(xiáng)和周大生等，具(jù)体情况(kuàng)如下：

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