5月(yuè)9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市公司金证股份发布(bù)的一则公告，在期货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正(zhèng)在筹划发行股份及支(zhī)付现金购买上海文(wén)华财经资讯股份有(yǒu)限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公(gōng)司股票将于2023年(nián)5月(yuè)10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货(huò)软(ruǎn)件商。公开资料(liào)显示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国(guó)内139家期货公司(sī)合作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端(duān)交(jiāo)易(yì)软件(jiàn)的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随(suí)身行(xíng)软件的月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　20ln的公式大全，ln4-ln2等于多少15年(nián)以(yǐ)来(lái)，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩(kòu)开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月(yuè)，文华(huá)财经首(shǒuln的公式大全，ln4-ln2等于多少)次报送创业板IPO申(shēn)请资料(liào)。不(bù)过，在经历两年多的漫长等(děng)待后(hòu)，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查，文华财经此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经(jīng)申(shēn)请撤回发(fā)行(xíng)上市申请文件(jiàn)，深交所决定终止对(duì)其首次(cì)公开发行股票并在创(chuàng)业板上市的审核。文华财经(jīng)第二次(cì)IPO也无(wú)果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布(bù)的公告显示，本次交易事项尚处于筹(chóu)划(huà)阶段，公(gōng)司目前正与交易(yì)意向方接洽，初步确定的交(jiāo)易(yì)对方(fāng)包括尚守哲(zhé)、大连经(jīng)一卓(zhuó)远管理(lǐ)咨询(xún)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业投资(zī)合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称苏州(zhōu)中新）、上海(hǎi)经一投资(zī)管理(lǐ)合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称上海(hǎi)经一）、上海(hǎi)兴富创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创(chuàng)投）、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜，前述交易对(duì)方(fāng)合计持有标(biāo)的公司(sī)90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市(shì)公司重大资产重组管(guǎn)理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交易所(suǒ)股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关系(xì)。本次(cì)交易完成后，交(jiāo)易对(duì)方尚守哲持有公司(sī)的股份(fèn)比例(lì)预(yù)计将超过5％，本次交易预计将(jiāng)构成关联交易。本次交易前(qián)，公司无控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人；本次交易完(wán)成后，公司第一大股(gǔ)东(dōng)不(bù)会发生变化，且(qiě)不(bù)存在实际支(zhī)配公司股份表(biǎo)决权超过(guò)30％的股东，公(gōng)司仍(réng)将无控股股东、实(shí)际控(kòng)制人，预(yù)计不构成公司(sī)重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实(shí)际(jì)控制人为该公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)兼(jiān)总经理尚守哲。根(gēn)据文华财经此前披露的(de)招(zhāo)股书，截至(zhì)2021年(nián)年(nián)底，尚守(shǒu)哲对(duì)文华(huá)财经(jīng)的直接(jiē)持(chí)股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一和上海经一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其(qí)他交(jiāo)易(yì)对(duì)方中，苏(sū)州中新、兴(xīng)富(fù)创投、王凯及杨孝胜(shèng)对(duì)文华财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为金融科技(jì)全领域服务商，金(jīn)证(zhèng)股份为证券、基金(jīn)、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构等行业(yè)客(kè)户提供全技术(shù)栈、全产品线解(jiě)决(jué)方案(àn)，同时与政(zhèng)府机关(guān)、互联网公(gōng)司合(hé)作开展包括(kuò)智慧城市(shì)在(zài)内(nèi)的(de)数(shù)字经(jīng)济业(yè)务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期(qī)内，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证券经纪业(yè)务软件收入较(jiào)上(shàng)年同期略有增长，资管机ln的公式大全，ln4-ln2等于多少构(gòu)软件收入基本持平。报(bào)告期(qī)内，数字经(jīng)济业务因(yīn)验收的大型政务项目成本增幅大于收入增幅(fú)，导(dǎo)致(zhì)业务(wù)毛利率及利润下(xià)降。报告期内公司确认投资收益(yì)-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万(wàn)元，主要(yào)是联营(yíng)企业(yè)投(tóu)资收益减少(shǎo)所致。

　　截(jié)至2023年3月底(dǐ)，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降2.52％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业(yè)业务(wù)方(fāng)面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行业的(de)增长主要(yào)得益于两方(fāng)面的因素：一是公(gōng)司在证券市场(chǎng)行业占有率基础稳定，核心(xīn)产品(pǐn)需(xū)求刚性，公司加(jiā)快(kuài)产品新一代(dài)产品布局、积极推进项目(mù)上线验(yàn)收。二是在资管领域加强了资管(guǎn)IT业务发(fā)展(zhǎn)力度，在(zài)多个(gè)核心产品和(hé)技术(shù)上(shàng)形(xíng)成领(lǐng)先优(yōu)势(shì)，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)7.49％。主要(yào)包(bāo)括数字经(jīng)济(jì)业务(wù)、IT设备(bèi)分销业务及科技(jì)园租赁(lìn)业务(wù)。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于(yú)公(gōng)司在(zài)数字经济业务上，不(bù)同程度受(shòu)到需(xū)求(qiú)端的影响，项目(mù)跟进(jìn)、工程实施(shī)、验收结(jié)算审计(jì)等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行(xíng)业业(yè)务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金融科技(jì)业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩(jì)表现上，公开资(zī)料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股(gǔ)东的净利润(rùn)分别为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利(lì)率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底(dǐ)，文华财经(jīng)总资产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看出，无论(lùn)从(cóng)资产规模和盈利(lì)能力来看(kàn)，金证股份均远(yuǎn)高于(yú)文华财经，但文华财经的毛利(lì)率显著高于(yú)金证股份，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业(yè)内人(rén)士认为，如(rú)果本次交易(yì)得以(yǐ)顺利实施，对于金证(zhèng)股份而言，文华财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈(yíng)利能力(lì)将进一步提升；对于文华财经而言，多(duō)年谋求上市无果后，可(kě)以实(shí)现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证股份并未披露具体的(de)交易细节，例如交易对价(jià)等。公(gōng)告显示，2023年5月(yuè)9日，金证(zhèng)股(gǔ)份与主要交(jiāo)易对方就本次交易签(qiān)署了《意向(xiàng)协(xié)议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发(fā)行股(gǔ)份及支付现金的方式购买其持(chí)有(yǒu)的文华(huá)财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书(shū)》仅为交(jiāo)易各(gè)方(fāng)关于本次(cì)交易的初(chū)步合作意(yì)向，交易各方在(zài)本次(cì)交易(yì)中的具体(tǐ)权利义(yì)务以及各(gè)项(xiàng)安(ān)排以交易(yì)各(gè)方最终签署的(de)正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份还进行了(le)风(fēng)险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶(jiē)段(duàn)，交易双方尚未签署正(zhèng)式的(de)交易协(xié)议，本次交(jiāo)易尚需履行必要的(de)内(nèi)部决(jué)策程序，并经有权监管(guǎn)机构批准后方可正式(shì)实施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今(jīn)年以来，金证(zhèng)股份股(gǔ)价(jià)步入上升通道。截(jié)至5月9日(rì)收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元(yuán)/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高(gāo)达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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