关注市(shì)场热点(diǎn)消息。

　　美联储布拉德：利率可能需要进(jìn)一步提高

　　周五，圣路易斯联储行长布(bù)拉德表示(shì)，决策者可能不(bù)得不进一(yī)步提高利率以给通(tōng)胀(zhà非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么ng)降(jiàng)温，但他补充称，自己(jǐ)将观望一定(dìng)时间，看看经(jīng)济(jì)数据(jù)表现再决定6月(yuè)应(yīng)该(gāi)采(cǎi)取何种行(xíng)动。

　　“我们(men)过去15个月采取的激进政策遏(è)制了通胀的上升，但(dàn)目前还不(bù)清(qīng)楚(chǔ)通胀是否处于通往2％的道路(lù)上。” 布(bù)拉德表示，需要看到“通胀实(shí)质性下降”才能确信(xìn)没(méi)有(yǒu)必要加息。

　　布拉德(dé)还表示，他认为美联储仍然可以实现(xiàn)软着陆，在不触发(fā)经济严重下滑的情(qíng)况(kuàng)下帮助(zhù)通胀率回到2％目标。

　　“经(jīng)济(jì)可能陷入衰(shuāi)退，但这不(bù)是基线情景。我认为基线情境(jìng)是经济增长缓慢，劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)可(kě)能略有疲(pí)软，通(tōng)胀(zhàng)下降。”布拉德说。

　　布拉德是美(měi)联储决策(cè)者中鹰派官(guān)员的代(dài)表人物(wù)，素有“鹰王”之(zhī)称，但今年(nián)在联邦公开市场委员会（FOMC）没(méi)有投票权。

　　香港(gǎng)与(yǔ)内地利(lì)率(lǜ)互换市(shì)场互联(lián)互(hù)通(tōng)合作15日正(zhèng)式启动

　　中(zhōng)国人(rén)民银行5月5日表(biǎo)示，香港与内(nèi)地(dì)利率互换市(shì)场(chǎng)互联互通合(hé)作（即 “互换通”）的各项准备工(gōng)作进展顺利(lì)，初期先行开通“北(běi)向互换通”，“北向互换通”下的交(jiāo)易将于2023年5月15日(rì)启动。

　　“北向互换通(tōng)”，是香(xiāng)港及其(qí)他国家和地区的(de)境外投(tóu)资者经由香港(gǎng)与内地基础设施机构之间在交(jiāo)易(yì)、清算、结(jié)算(suàn)等(děng)方(fāng)面互(hù)联互通的机制安排，参与内地银(yín)行间(jiān)金融衍生(shēng)品(pǐn)市场。初期可交易品种为(wèi)利率(lǜ)互换(huàn)产(chǎn)品，报价、交易及结(jié)算币(bì)种为人(rén)民(mín)币。

　　参与(yǔ)“北(běi)向(xiàng)互换通”的境内投(tóu)资者需与外汇交易中心签署报价商(shāng)协议，并为(wèi)上海清算所利率互换集中清算(suàn)业(yè)务的清算(suàn)会员(yuán)或该类会员的清算客(kè)户。

　　参(cān)与(yǔ)“北向互换通”的境外投资者为(wèi)符(fú)合人民银(yín)行要(yào)求并完成内地银(yín)行间(jiān)债券市场准入备案的境外机构(gòu)投资者，并经外汇交易中(zhōng)心开通“北向互换通”交易权限。拟申请开通“北向(xiàng)互换通”交易权限的(de)境外投资者需同时(shí)申请成为场外结算公司的清算会员或该类(lèi)会员的清算(suàn)客户。

　　初期全市场(chǎng)每日交易净限额为200亿元人民币，清算限额(é)为40亿元人民币，后续可根据市场情况适时(shí)调整额度。

　　罕(hǎn)见大乌龙，上交(jiāo)所(suǒ)道歉

　　昨日，转债(zhài)市场出现(xiàn)“大乌龙”。原(yuán)本公告停牌的嵘(róng)泰(tài)转债(zhài)，昨(zuó)日早盘却仍能(néng)正常(cháng)交易，盘中(zhōng)一(yī)度上涨(zhǎng)近15％。上交(jiāo)所发现(xiàn)后，于当日上午10时10分实施停(tíng)牌，并发(fā)布公告，就相关原因进行排查。

　　5月5日盘后，上交(jiāo)所发布(bù)关于嵘泰转债(zhài)停牌(pái)及(jí)相关(guān)交(jiāo)易处理情(qíng)况的公告。公告称(chēng)，2023年4月(yuè)26日，江苏(sū)嵘(róng)泰工(gōng)业股份(fèn)有限公司(sī)（以下简称公司(sī)）在上交所网站发(fā)布(bù)关于(yú)实施“嵘泰转债”赎回暨摘(zhāi)牌的(de)公告(gào)称(chēng)，嵘泰转债最后一个交易日(rì)为(wèi)2023年5月4日，自2023年5月5日起(qǐ)将停(tíng)止交易。公司后续分别于(yú)4月27日、4月28日、4月29日(rì)、5月(yuè)5日(rì)发布(bù)4次提示性公告。2023年5月5日早盘(pán)，因技术原因(yīn)，该可转债仍挂(guà)牌交易。上(shàng)交所发现后，于当日上午10时10分实(shí)施停牌。经统(tǒng)非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么计，嵘泰转债(zhài)在匹配(pèi)成交阶段(duàn)共成(chéng)交8.35万手，累计成交9754万元。

　　依据《上海证券交易(yì)所债(zhài)券交易规则(zé)》第一(yī)百三十条等相(xiāng)关规定，嵘泰转(zhuǎn)债2023年5月5日(rì)相(xiāng)关匹(pǐ)配成(chéng)交取消，交易无效，不(bù)进(jìn)行清算交收。嵘泰转债(zhài)的转股(gǔ)和赎回不受(shòu)影响，正常进行。

　　对于(yú)该事件的发(fā)生，上(shàng)交所深表歉意，并将妥(tuǒ)善(shàn)处置后续事宜。

　　油脂板块强势反弹(dàn)

　　在宏观(guān)利空阶段(duàn)性出尽后(hòu)，市场情绪有(yǒu)所(suǒ)回暖，叠加油脂市场基本面迎(yíng)来改(gǎi)善，“五一”假期过后，油脂市场(chǎng)连涨(zhǎng)两日。昨(zuó)日，棕榈油主力(lì)合约2309以3.39％的涨幅领涨(zhǎng)油脂，菜(cài)籽油主力合约(yuē)2309上涨1.95％，豆油主力(lì)合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一(yī)’假(jiǎ)期期(qī)间，伴(bàn)随(suí)美联储继续加息(xī)预期以及(jí)欧美银行业危机的继续发酵，国际(jì)原(yuán)油(yóu)价格大(dà)幅(fú)下(xià)挫，外(wài)围市场环境(jìng)整体偏(piān)弱。5月4日(rì)凌晨，美联储如预(yù)期加(jiā)息25个基点，这是本(běn)轮加息周期的第(dì)十次加息，也(yě)可能是(shì)本(běn)轮紧缩(suō)周期(qī)的终点。同(tóng)时，欧(ōu)洲央行周四决(jué)定放慢加息步伐(fá)。在外围利(lì)空阶段性出尽(jǐn)后，大宗商品市场情绪出现反弹，油脂价格(gé)在假(jiǎ)期开(kāi)盘(pán)走(zǒu)弱(ruò)后也迎来上(shàng)涨。”中泰期货研究所油脂油料分析师巩力赫表(biǎo)示，在此轮(lún)上涨(zhǎng)过程中，棕榈油(yóu非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么)领涨油脂，产(chǎn)地(dì)供(gōng)给(gěi)偏(piān)紧，同(tóng)时国内棕榈油库存连续下降支撑盘面(miàn)走强(qiáng)，菜油紧随其(qí)后，而豆(dòu)油因5—6月大豆到港压(yā)力(lì)涨幅相对有限。

　　在光大期货研究(jiū)所(suǒ)油脂油(yóu)料分析师侯(hóu)雪玲(líng)看来，油脂市(shì)场(chǎng)的强力(lì)反弹是(shì)由基本面的(de)改善推动(dòng)的。她表示，一(yī)方面源于(yú)餐饮端的利多预期。油脂相关上(shàng)市(shì)企业一季度业绩大增，多因为销量上涨和毛利率(lǜ)提升(shēng)共同推动；“五一”旅游出行火爆，交(jiāo)通运输部数据显示，假(jiǎ)期(qī)前三天(tiān)日均发送人数(shù)和2019年、2021年(nián)基本(běn)持平。这意(yì)味(wèi)着油脂餐饮端消费(fèi)亮眼，假(jiǎ)期后，现货(huò)普遍存在一轮(lún)补(bǔ)库需(xū)求(qiú)。未来很(hěn)长一段(duàn)时间，餐饮端将持续成(chéng)为支撑(chēng)油脂需(xū)求(qiú)的重要力量(liàng)。另(lìng)一方面，国内大(dà)豆压榨企(qǐ)业5月上旬仍出现不同(tóng)程(chéng)度的停机计划，市场现货供应(yīng)仍有偏紧张情况(kuàng)，豆(dòu)油累库速度放缓；而棕榈油(yóu)方面(miàn)，产地库存出(chū)现超预期下降。GAPKI数据显(xiǎn)示，印尼棕榈油2月库存环比下降15％至(zhì)264万吨，其中产量425万吨，出口(kǒu)291万吨，印尼国内消费(fèi)180万吨，分(fēn)项数据和(hé)1月几(jǐ)乎持平。机构预期马来西(xī)亚棕(zōng)榈油4月产量环比增(zēng)0.9％至(zhì)130万(wàn)吨，出口环比下降(jiàng)19.3％至120万吨，由此推算4月库存环比减少(shǎo)10％至151万吨。

　　与此(cǐ)同时，海外市场方面(miàn)，受到马(mǎ)来西亚棕(zōng)榈油(yóu)库存减少的预期支(zhī)撑，BMD毛棕榈油期货价格在(zài)本周累计上涨超7％。“节前马来西亚棕榈油整体数(shù)据偏弱，出(chū)口月度环(huán)比下降，且产(chǎn)量降幅不足(zú)，导致市场(chǎng)情(qíng)绪略显悲观。但在价格持(chí)续下跌后，利空落地(dì)效应以(yǐ)及机(jī)构对于4月马来西亚棕(zōng)榈油库存(cún)预估超预期下降的乐观情绪，推动期价快(kuài)速反(fǎn)弹(dàn)，而库存预估下降的(de)原因来自(zì)于(yú)马来西亚国内消费需求的(de)增加。”中(zhōng)辉(huī)期货油(yóu)脂油(yóu)料分(fēn)析(xī)师贾晖表(biǎo)示，外盘带动(dòng)内盘(pán)油(yóu)脂价格上行，而豆油及(jí)菜油自身基本面供应增加(jiā)的利空因(yīn)素逐步弱化也对盘面带来(lái)一(yī)些支持。

　　宏观和基本面，谁将起到主导作用？

　　据外媒(méi)报道，周五公(gōng)布的一(yī)项(xiàng)调查显示，全球第二(èr)大棕榈油生产国——马(mǎ)来西亚截至4月底的(de)棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存料降至11个月(yuè)以来最低水(shuǐ)平，因产量持平且马来西亚国内使用量增加。受(shòu)访的九位分析师和贸易(yì)商预(yù)估中值显(xiǎn)示(shì)，棕榈(lǘ)油库存料较3月减少9.8％至151万(wàn)吨，连续第三(sān)个(gè)月减少并触及(jí)2022年5月以来(lái)最低水平。

　　与此同(tóng)时(shí)，国(guó)内棕(zōng)榈(lǘ)油库存也由升(shēng)转(zhuǎn)降，刷新5个半月的最低水平(píng)。中(zhōng)国粮油商务网监测(cè)数据(jù)显示，截至2023年(nián)第(dì)17周末，国内棕榈(lǘ)油库存总量为77.9万(wàn)吨，较上周减少4.5万吨；合(hé)同量(liàng)为4.7万吨(dūn)，较上周增加0.7万吨。其(qí)中24度(dù)及以下库(kù)存量(liàng)为(wèi)73.6万吨，较上(shàng)周减少4.5万吨；高度库(kù)存(cún)量为4.2万吨，较上(shàng)周减少0.1万吨。

　　“虽(suī)然马来西亚和国内(nèi)棕榈(lǘ)油库存都(dōu)在下降，但原因各有(yǒu)不同。马来西亚棕榈(lǘ)油(yóu)库存下降的主(zhǔ)要原(yuán)因来自(zì)于产量的(de)季节性减产(chǎn)以及印尼国内出(chū)口政策限制导致的(de)棕(zōng)榈油出口较好。而国内棕榈油(yóu)库(kù)存大幅下降，主要(yào)是受到年初国内疫情防控措施优化调整带(dài)来(lái)的餐饮消(xiāo)费(fèi)的(de)增加，同时豆棕现货价差(chà)高位运行导致棕榈(lǘ)油替代性能大大(dà)增(zēng)强，也进一(yī)步刺激了(le)棕榈油的(de)消费。

　　虽然马来西亚(yà)及中国棕榈油库存(cún)下降，但(dàn)由于印尼5月(yuè)出口政策出现调整，将允许更多(duō)的棕(zōng)榈(lǘ)油出口(kǒu)，市(shì)场(chǎng)对于(yú)马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油5月出口数据保(bǎo)持谨(jǐn)慎态度。中国(guó)和(hé)印度作为全球主要的(de)棕榈油进口国，虽(suī)然库(kù)存(cún)都(dōu)不同(tóng)程(chéng)度下降，但都仍处于(yú)历(lì)史较高水平，若棕榈油价格上涨，将抑制其消(xiāo)费和进口积极性。”贾晖(huī)表示。

　　据侯雪玲介绍，对于(yú)棕榈(lǘ)油产(chǎn)地(dì)来说，每年的1—4月属于(yú)去库周期，因产(chǎn)量处于年内低(dī)位，无法(fǎ)满足当月需(xū)求(qiú)。今年4月国际(jì)豆棕倒挂以及需求国(guó)库存(cún)偏高，棕榈(lǘ)油出口(kǒu)需(xū)求差，但依然没(méi)有扭转去库趋势。可以说，产量绝对水(shuǐ)平(píng)低是去库(kù)的(de)主要原(yuán)因。后期(qī)随着产量季节性(xìng)增加，棕榈油重新累库也是必然趋势。

　　国内方面，侯雪(xuě)玲认为，棕榈(lǘ)油的去(qù)库更多是供(gōng)需双重(zhòng)推动(dòng)的结果。随着产地挺价，进口利(lì)润差(chà)，棕榈(lǘ)油到港压力下降，月均到港量30万吨(dūn)左右。更为重要的是，国内(nèi)油脂(zhī)餐饮需求旺盛，随着气(qì)温升高，棕榈油(yóu)使用限制减少(shǎo)，棕榈(lǘ)油表观消费同比(bǐ)几乎翻(fān)倍。国内棕榈油要想重新累库，需要(yào)进口(kǒu)增加，也就是说进口利润打开(kāi)，产地(dì)让利，这至少需要(yào)产地(dì)库存(cún)压力明显恢(huī)复才有(yǒu)可能。因(yīn)此，未(wèi)来(lái)产(chǎn)地的(de)累库必将早于国内，存在节奏差(chà)。

　　“从目前的市场情况(kuàng)来(lái)看，短期内(nèi)缺乏明显利多因素驱动，因此棕榈油上(shàng)涨缺乏可(kě)持续(xù)性。不过，从更长的年度时(shí)间周期(qī)来看，在厄(è)尔尼(ní)诺气(qì)候(hòu)的(de)预期下，棕榈油有望逐步进入(rù)中(zhōng)期企稳阶段。后续需要(yào)密切关(guān)注厄尔(ěr)尼诺气候的发生和持续情况。”贾晖认(rèn)为。

　　在许多市场(chǎng)人士看来，今(jīn)年仍是“宏观大年(nián)”，宏观层面对于大宗(zōng)商品(pǐn)的影响仍然起到(dào)主导作用。那么，对于油脂(zhī)市场来说是(shì)这样吗？

　　“美(měi)联储加息周(zhōu)期接近尾声，欧(ōu)洲央(yāng)行在周四(sì)也(yě)放(fàng)慢了(le)激进紧(jǐn)缩的步伐。在外围(wéi)利空阶(jiē)段性(xìng)出尽后，大(dà)宗商(shāng)品市场情绪出现反弹(dàn)。不(bù)过，随着美联储会议的结束(shù)，市(shì)场(chǎng)焦(jiāo)点仍将集中在美国银(yín)行(xíng)业的(de)任何(hé)可能的风险蔓(màn)延，对此仍(réng)需保持谨慎态(tài)度(dù)。对于油脂来说，目前基(jī)本面仍然(rán)多空交织。当前(qián)年度(dù)加拿(ná)大(dà)油菜籽(zǐ)的丰(fēng)产(chǎn)对国内(nèi)市场的(de)压力持续存(cún)在，5—6月进(jìn)口大豆大(dà)量到港的(de)预期对豆系品种带来压(yā)力，另(lìng)外国内棕榈(lǘ)油整体库存偏(piān)高也(yě)使得(dé)油脂整体的行情难以表现(xiàn)得特别强势。不(bù)过，油(yóu)脂的估值在(zài)偏(piān)低的(de)油粕(pò)比和当前年度(dù)南美大(dà)豆(dòu)的减(jiǎn)产(chǎn)预期(qī)的(de)逐渐兑现(xiàn)背景下，又显得处于偏低水平。在此情况下(xià)，油脂似乎难以表现出独立走(zǒu)势，单边行情(qíng)仍将比较多(duō)地被宏观因(yīn)素(sù)主导。”巩力赫(hè)表示。

　　而(ér)在贾晖看来，由(yóu)于美联储加息已经(jīng)在(zài)市场(chǎng)预(yù)期当中，因(yīn)此(cǐ)对大宗商品(pǐn)市场的(de)利(lì)空影响有限。对(duì)于油脂市(shì)场(chǎng)来说，虽然生物(wù)柴油消费占比不(bù)低，比如(rú)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)工业(yè)消费占到产量(liàng)30％以上，欧盟工业消费和食(shí)用消费各占一半，但各国生物(wù)柴油政策比例一(yī)段时期内是固定的，不会因为原(yuán)油及宏观市(shì)场的波动，而出(chū)现生物柴油产量的大幅波动，加上油脂食用作为消(xiāo)费必需品(pǐn)，宏观(guān)因素(sù)影响(xiǎng)有限(xiàn)，因(yīn)此油(yóu)脂自身(shēn)基本(běn)面(miàn)对价格波动(dòng)仍然(rán)将起到主(zhǔ)导作(zuò)用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么