今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发(fā)了全行(xíng)业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而公募(mù)基(jī)金20蓝宝石的寓意是什么23年一季报(bào)揭(jiē)开了(le)基金经(jīng)理的观点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报基金，一季度主要(yào)投资在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端(duān)等(děng)领域，因(yīn)抓(zhuā)住了(le)市(shì)场机(jī)遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益(yì)基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位(wèi)明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇就在一季(jì)报(bào)表(biǎo)示，一季度在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机(jī)行业在人工智能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益(yì)基(jī)金，最(zuì)新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的(de)行(xíng)业，或(huò)将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷开展结合自身(shēn)业务的(de)人工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是(shì)相(xiāng)关公司在(zài)产业端的积极布(bù)局(jú)，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投资在人(rén)工智能领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力(lì)端都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报的持(chí)仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股进行了较大幅(fú)度的调(diào)整。相较去年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技、华海清(qīng)科(kē)、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极(jí)回报(bào)的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安(ān)积(jī)极回报并没(méi)有保持去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三(sān)、四(sì)季度基(jī)本保持在90％以上的仓位(wèi)水平(píng)，去年三(sān)季末、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另(lìng)外(wài)一只基金诺安成长并没有(yǒu)太(tài)大变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季(jì)报中写道(dào)，主要(yào)布局芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两大细分领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一(yī)季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端一季度(dù)库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季度毛利率水(shuǐ)平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计(jì)板块(kuài)持续(xù)拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们(men)应该(gāi)觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行(xíng)业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模(mó)型持续(xù)迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力(lì)几何级的增长和(hé)边(biān)缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对(duì)中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口(kǒu)新法案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一方面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了一(yī)定的影响，但(dàn)是另外一(yī)个角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处(chù)于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代(dài)进程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能(néng)会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度(dù)规(guī)模暴(bào)增超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)去年底(dǐ)的(de)规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度(dù)末规模(mó)已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这一(yī)规(guī)模暴涨更多(duō)来(lái)自于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报基金的(de)话题也(yě)屡见报端(duān)，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球(qiú)基(jī)金(jīn)分管投研的(de)副总，市(shì)场(chǎng)上管(guǎn)理规(guī)模(mó)超过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季(jì)度调(diào)仓换股方向也受(shòu)到(dào)市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主(zhǔ)要加(jiā)仓(cāng)半导体(蓝宝石的寓意是什么tǐ)及(jí)光模块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季度(dù)主要对对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合润基金一季度(dù)新(xīn)进了(le)海(hǎi)康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发(fā)布的(de)《投资(zī)者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视(shì)的营收增长起了很(hěn)大(dà)的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域提提(tí)供以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包(bāo)括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内领先的(de)无晶(jīng)圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一(yī)个(gè)季度的(de)时间(jiān)就狂买8个(gè)多亿，直(zhí)接买进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴(xīng)全合宜(yí)基(jī)金在一季度除(chú)了加仓(cāng)半导(dǎo)体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也(yě)是其(qí)主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)减弱(ruò)，一季(jì)度(dù)A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块指数(shù)上涨较多(duō)，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内维持(chí)了较高仓位，对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资(zī)性(xìng)价(jià)比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力(lì)在当(dāng)年弱(ruò)市(shì)环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示(shì)出(chū)一种积极的态(tài)度(dù)。从该(gāi)基(jī)金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其(qí)仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降(jiàng)低(dī)，配(pèi)置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大(dà)陆、中国香港股票市值(zhí)占基(jī)金(jīn)净值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技、美(měi)的(de)集团、金蝶国际(jì)等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进(jìn)前十大(dà)重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电(diàn)则退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济(jì)复苏(sū)预期大概(gài)率偏(piān)弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高(gāo)的部分制造业，增持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股中可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的(de)物业及(jí)计(jì)算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造了一定的超额收益(yì)，但市场的博(bó)弈程度超(chāo)出了(le)我(wǒ)们(men)的预期，导致对部分(fēn)行业的定(dìng)价出现了较为显著的(de)偏离。我们将(jiāng)基于(yú)中长期的行业研究(jiū)视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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