“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美(měi)国劳工部数据显(xiǎn)示，美国5月非农新(xīn)增就(jiù)业33.9万人，几乎(hū)是估计中(zhōng)值(zhí)19.5万(wàn)的两倍(bèi)，为(wèi)2023年1月以(yǐ)来最大(dà)增(zēng)幅。5月失业(yè)率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　非(fēi)农就业数(shù)据公布后(hòu)，美国国债价(jià)格盘中跳(tiào)水，收益率(lǜ)拉升，对利率(lǜ)前景更敏(mǐn)感的(de)两年期美债收益率日内升幅(fú)扩(kuò)大到10个基点(diǎn)以上；美元指数(shù)迅速转(zhuǎn)涨(zhǎng)，摆脱两周低位。互换合约定价显(xiǎn)示(shì)，投(tóu)资(zī)者预期的(de)美联储(chǔ)7月加息几率增(zēng)加，预计未(wèi)来两次(cì)会议期间将加息(xī)25个基(jī)点，6月加息的几率(lǜ)不(bù)到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集体高开(kāi)，早盘均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日高时，道琼斯工业平均指数涨超(chāo)740点、涨超(chāo)2.2％，标普(pǔ)500指数(shù)涨近1.7％，纳斯达(dá)克综合指数(shù)涨近(jìn)1.2％。 最终(zhōng)，三大指(zhǐ)数(shù)连续两日集(jí)体收涨(zhǎng)。

　　道指(zhǐ)收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗(àn)示12月放缓(huǎn)加息当(dāng)天以来最大收盘涨幅(fú) 报33762.76点，创(chuàng)5月1日(rì)以来收盘新高。标普收(shōu)涨1.45％，创5月5日(rì)苹果(guǒ)一季报公布次日以来(lái)最大涨幅，报4282.37点，纳指罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均创(chuàng)去(qù)年4月以来收盘新高。

　　国际原油盘中(zhōng)涨近3％，美油继续脱离两个月低(dī)谷，但未能抹平全周跌(diē)幅，和布(bù)油均三周来首次累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会(huì)议。黄(huáng)金在美元和(hé)美债收益率(lǜ)反弹的打击下(xià)持(chí)续下行，创两(liǎng)周多来(lái)最差单日表(biǎo)现。

　　东证(zhèng)衍生品研(yán)究院分析师徐颖表示，就5月(yuè)新增(zēng)就业人数而(ér)言(yán)，美国劳动力市场存在韧性。可以(yǐ)看到，5月美国非农新(xīn)增就(jiù)业33.9万人(rén)，好(hǎo)于市场(chǎng)预期的19万人，同(tóng)时4月非农从25.3万上(shàng)修至25.4万，3月非农(nóng)从(cóng)16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万(wàn)人，2023年(nián)至今(jīn)平均(jūn)每月新增就业(yè)31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月新增就业主(zhǔ)要集中在(zài)教育与医疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及商业服(fú)务（+6.4万(wàn)），以(yǐ)及(jí)政府部门（+5.6万），信息行业就业人数减少，私(sī)人服务行业整体表(biǎo)现(xiàn)好于4月，生产部(bù)门就业稳定，建筑(zhù)业表(biǎo)现亮眼，与近期房地产市场的反(fǎn)弹一致，建筑业新增就(jiù)业2.5万(wàn)人，制造(zào)业中非耐(nài)用品生产连续三(sān)个月就业(yè)人(rén)数减少，与(yǔ)制造业目(mù)前持续收缩的(de)状态吻合。同(tóng)时(shí)她指出，5月(yuè)非农就业报(bào)告也显示出就业市场(chǎng)边际(jì)降温的更多(duō)迹象，5月(yuè)失业(yè)人数(shù)增加44万(wàn)至640万，失业率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高于市场预期(qī)的3.5％。后续随着各行业裁(cái)员人数(shù)的增加，失业率预计(jì)会继续回升，但3.5％的(de)失业率(lǜ)水平基本是60年代(dài)以来的(de)最(zuì)低水平，在失业率回升至4％之前，预计还(hái)不会引发市场(chǎng)和官方的明显担忧。

　　此外(wài)，劳动(dòng)参与率(lǜ)稳定在62.6％，4月(yuè)职位空缺(quē)数量回升(shēng)，就业市(shì)场供需(xū)矛盾仍在，但(dàn)随(suí)着需求(qiú)降温，已(yǐ)经有所缓解，体(tǐ)现为工资上涨压力开始降温，5月工资增速环比回(huí)落至(zhì)0.3％符合市(shì)场预期，同(tóng)比降至4.3％，低于市场预期，工资对通胀(zhàng)的助推作用缓解后，核心通胀压力(lì)减弱，美联储进一步加息的必要性降低。

　　她表示(shì)，美(měi)联(lián)储6月利(lì)率(lǜ)会议“按兵不动”是大概率(lǜ)事件，还需要(yào)关(guān)注(zhù)后续公布的5月(yuè)美国通胀数(shù)据，当前的就(jiù)业市(shì)场状态可以(yǐ)支(zhī)撑在通胀压(yā)力较大时继(jì)续加息(xī)。美联储利率会(huì)议落地(dì)前，市(shì)场步入振(zhèn)荡(dàng)盘整状(zhuàng)态，预(yù)计美元指(zhǐ)数在105附近偏强运(yùn)行，随着(zhe)美国政府债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题落地，美债收(shōu)益率(lǜ)风险偏向上行(xíng)，预(yù)计国(guó)际金价在1950美元/盎(àng)司附近筑(zhù)底。

　　又有变数(shù)？欧佩克+可能会进一步(bù)减产

　　据消息人(rén)士声称，在周日（6月4日）的(de)部(bù)长级会议(yì)上(shàng)，欧佩克+可能会(huì)宣布进(jìn)一步(bù)减产，以提振原油价(jià)格。

　　据悉，可能的选项之一是额外减产约100万桶/日。而此(cǐ)前有报道称(chēng)，欧佩克+不太(tài)可能(néng)在会议上决定(dìng)进一步削减石油(yóu)产能。

　　虚虚实实(shí)的消息意味着(zhe)更多的不确定性，结果仍(réng)然不明(míng)朗。眼下欧(ōu)佩克+面临诸多挑战，不仅成员国(guó)之间相互(hù)争吵，美国、加拿大和(hé)巴西等国(guó)家还在蚕食该(gāi)集团(tuán)的市场份(fèn)额，这也让分析(xī)师们左右为难。

　　随着经(jīng)济(jì)前景的恶化(huà)，欧佩克+成员国在4月份承诺，从5月份开始自愿减(jiǎn)产，不过这些行(xíng)动都未(wèi)能止(zhǐ)住油(yóu)价的下(xià)跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特能源大(dà)臣威胁要进一步减产，他(tā)告诫投机者要“当心”。两天后，俄罗(luó)斯副总理(lǐ)诺瓦克则与沙特(tè)能源(yuán)大臣唱(chàng)了反调，这位俄罗斯官员表示(shì)，他(tā)认为欧(ōu)佩克(kè)+本(běn)周末不(bù)可能(néng)减产，布伦(lún)特(tè)油价可(kě)能(néng)会(huì)在年底前自行(xíng)回升至(zhì)每桶(tǒng)80美元(yuán)。

　　数据和分(fēn)析(xī)公司(sī)OANDA的高级市场(chǎng)分析师Edward Moya表示：“没(méi)有人(rén)想在欧佩(pèi)克+会议之前做空原(yuán)油，交(jiāo)易(yì)员永(yǒng)远不(bù)应(yīng)该低(dī)估(gū)沙特在欧佩克+会(huì)议期间采取行动的可能。”

　　伊(yī)拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩克+希(xī)望(wàng)维持石油市场稳定，我们将毫(háo)不(bù)犹豫(yù)地做(zuò)出(chū)任何决定，以使市场更加平衡。他似乎支(zhī)持进一步减(jiǎn)产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认为，进一步减(jiǎn)产的可(kě)能性为40％。他(tā)们写(xiě)道：“各(gè)国石油部长们决心避(bì)免重蹈2008年(nián)的覆(fù)辙，当时全球经济和金(jīn)融稳定突然崩溃(kuì)，导(dǎo)致原(yuán)油价格(gé)在六个月(yuè)内从逾140美元(yuán)跌至35美元。”

　　泽(zé)连斯基(jī)：俄乌冲突(tū)期间，乌克(kè)兰(lán)不(bù)会成(chéng)为北约成员(yuán)！

　　当地时(shí)间6月2日，乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基(jī)在与爱沙尼亚总(zǒng)统的联(lián)合新闻发(fā)布(bù)会上表示，在俄乌冲突进行期间，乌克(kè)兰不会成为北(běi)约成员。泽连斯基说(shuō)，不是因为不想，而(ér)是因为目前很难。乌克兰只(zhǐ)是(shì)希望北(běi)约(yuē)合作伙伴听到声(shēng)音，这一点(diǎn)非(fēi)常(cháng)重要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克兰在成为北(běi)约成员国之前需要更(gèng)多安全保(bǎo)障，乌克兰需要把(bǎ)这些保障都写(xiě)在纸上(shàng)，直到乌克兰能(néng)真正获得安(ān)全(quán)保证(zhèng)，有资格成(chéng)为(wèi)北约成员。

　　据参(cān)考消息援引俄新社莫斯科5月31日报道，英国(guó)《金融时报》援引(yǐn)知情(qíng)人士的话报道(dào)称，乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯(sī)基向北约(yuē)各(gè)国领导人明确(què)表示，除(chú)非向基辅提(tí)供加入北约的路线图，否则他(tā)将不会出席7月举(jǔ)行的维(wéi)尔纽斯峰会。此(cǐ)外，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦时(shí)表示，乌克兰已经做(zuò)好了(le)加入北约的准(zhǔn)备，基辅(fǔ)正在等待(dài)北(běi)约(yuē)接纳乌克兰。

　　对(duì)乌克(kè)兰(lán)近期加(jiā)入北约一(yī)事(shì)，法(fǎ)国、德(dé)国等北约国(guó)家持(chí)反对意见(jiàn)。

　　德国(guó)国外长(zhǎng)贝尔伯克当地(dì)时间(jiān)6月1日在奥斯陆参加北(běi)约外(wài)长会期间表(biǎo)示，德国(guó)不(bù)认(rèn)为北约应该在近期内接纳(nà)乌克兰。此外，包括法国在内的其他(tā)一些北约成(chéng)员国也不希望乌克兰(lán)迅速成为北约成员国，而(ér)只是希望(wàng)为(wèi)乌克兰(lán)提供安全保障。

　　进入6月，在(zài)宏(hóng)观市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)回暖影响下，大宗商品(pǐn)市场出(chū)现普(pǔ)涨行(xíng)情(qíng)。从(cóng)海外宏观层(céng)面来看(kàn)，美国债务上限危(wēi)机“闹剧(jù)”落幕，美国(guó)参议院通过债务上限法案，暂时取消了政府31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务上限，避免(miǎn)了可能出现的美国有史以来(lái)首次(cì)违约(yuē)，使(shǐ)得市场避险情绪消退(tuì)。同时在(zài)美联储(chǔ)本(běn)月会(huì)议或暂停加息的预期推动下，美(měi)元指数回落(luò)至一周低点，对风(fēng)险资产的压制减(jiǎn)弱。

　　国(guó)内方面，中国5月财新PMI重返(fǎn)50上方，好于预(yù)期的数据改善了市场情绪(xù)，同时市场也在翘首等待(dài)新一轮稳增长政策的出台。

　　天(tiān)胶价格重返万二关口

　　周五(wǔ)，在市场情绪(xù)回(huí)暖的(de)带动下，天然(rán)橡胶期货价格回(huí)升。截至收盘，天然橡胶期货主力合(hé)约站上12000元/吨的(de)整数关口。纵观本周，沪胶期货(huò)主力价格表现振荡(dàng)微升(shēng)，周(zhōu)度收(shōu)涨1.05％。整体(tǐ)来看(kàn)，本(běn)周国内(nèi)天胶(jiāo)市场利好支撑(chēng)疲软，胶价维持(chí)宽幅(fú)振荡格局。

　　可以看到，近两个月(yuè)以来，天然橡胶市场(chǎng)消息比较(jiào)热闹(nào)，前(qián)有云南旱灾消(xiāo)息发酵，后有收(shōu)储(chǔ)传闻，然而天然橡胶期价(jià)终究支撑不力，逐步归(guī)于平静。从(cóng)整个5月行情来看，生意社(shè)指(zhǐ)出，5月天然(rán)橡胶行情上(shàng)半月上(shàng)行，下半(bàn)月回调，全月呈(chéng)倒(dào)“V形(xíng)”走势。生意社商品行(xíng)情分(fēn)析系统(tǒng)监测显示，5月沪胶持续(xù)小幅波动，12000元/吨点位(wèi)轻易被破(pò)，行(xíng)情维持偏(piān)弱(ruò)振荡。综(zōng)合(hé)来看(kàn)，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期(qī)受消息提振(zhèn)有小幅(fú)上行，但(dàn)市场供(gōng)多需少，终究(jiū)无(wú)力支撑，上(shàng)行(xíng)态势转而(ér)向(xiàng)下。

　　五一假期(qī)归来，市(shì)场传(chuán)言称国储今年(nián)将收储10万吨天然橡胶新胶(jiāo)，天胶价(jià)格应声(shēng)上涨，影响持续多日。直至(zhì)5月月中，收储(chǔ)传闻叠加产区降(jiàng)雨，市场氛围再次(cì)提(tí)升，沪胶突破(pò)12300元/吨，国产全乳现货胶主流报价(jià)至11880元(yuán)/吨。而后该消(xiāo)息始终未得到(dào)证实，市(shì)场影响逐步消失(shī)匿(nì)迹。

　　可以看到，继此前(qián)云南(nán)干旱传闻发酵后，5月以收(shōu)储(chǔ)为核心(xīn)展(zhǎn)开的新(xīn)一季(jì)交割品博弈(yì)仍然激烈。中信(xìn)建(jiàn)投期(qī)货(huò)能化分析师童(tóng)长征表示，天然橡(xiàng)胶此轮的上涨与下跌，与收(shōu)储这一(yī)传闻(wén)息息(xī)相关。他指出，国(guó)储收(shōu)储(chǔ)的政治、战略意(yì)义大(dà)于经济(jì)意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大(dà)工业(yè)原料，是关系国计民生、国防安(ān)全的(de)重要战(zhàn)略物(wù)资。毫无疑问的是(shì)，对于全球(qiú)来说，天然橡胶是(shì)严(yán)重(zhòng)过剩的。但要考(kǎo)虑(lǜ)到一(yī)个事实：中国的天然橡(xiàng)胶的(de)自给率(lǜ)不足20％，高度依赖进口。从中(zhōng)国本(běn)身的天(tiān)然橡(xiàng)胶来说，是供不应(yīng)求的。因此(cǐ)，在当(dāng)前诡谲多变的(de)国际政治格局中，对天(tiān)然橡胶的储备(bèi)其实是有(yǒu)很(hěn)高的(de)必要性。

　　“此前橡胶(jiāo)收(shōu)储(chǔ)传闻的收储量为10万吨，收储(chǔ)的对象是国产(chǎn)全乳胶(jiāo)（即期货交割(gē)品）。10万吨的量相对于整(zhěng)个(gè)天然橡胶的年产量来说非常小，不过才(cái)占0.7％，即(jí)便对中国全年的消费(fèi)量来说也只(zhǐ)占1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶整体的(de)供求几无影(yǐng)响。但是如果收储的对象是交割品的话，性质(zhì)就(jiù)不同了。因(yīn)为目前(qián)全年国产(chǎn)全乳的最大产(chǎn)量(liàng)不过(guò)30万吨（去年仅(jǐn)17万吨，今年估(gū)计在20万—25万吨），那(nà)么收(shōu)储的量(liàng)其实占到相(xiāng)当全年交割品产量(liàng)的1/3—1/2，这是(shì)非(fēi)常大的一个比例。”在(zài)童长征(zhēng)看来(lái)，如果国(guó)储轮储橡胶事件成立，根据交割品的供求判断(duàn)影响，再(zài)结合历史上(shàng)收储的(de)影响，RU的价格有可能会更上一层楼。但是，由于整个事件(jiàn)的进程会非常(cháng)缓慢，价格的反应不会(huì)即(jí)刻见效。

　　供应旺季来袭 基(jī)本(běn)面难言乐(lè)观

　　进入6月，伴随着物候条件的(de)改(gǎi)变，产区(qū)全(quán)面(miàn)开割上量，橡胶供应旺季到来，然而天(tiān)胶(jiāo)下游需求(qiú)并(bìng)未有(yǒu)趋势性改(gǎi)善，胶价上涨动(dòng)能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货能化(huà)分析师胡华钎告诉记者，目前(qián)全球天然橡胶(jiāo)供应(yīng)进入季节性的增产期(qī)，中国云南天然(rán)橡胶产(chǎn)区加速恢复开割，预(yù)计6月中旬全面开(kāi)割，海南产区已经(jīng)全面开(kāi)割，海外越(yuè)南天(tiān)然橡胶产区也全面开(kāi)割，目前主要产胶国产区(qū)逐渐(jiàn)进(jìn)入(rù)雨季，物候条件(jiàn)已经由差变(biàn)好。但是由于(yú)目前天(tiān)然橡胶(jiāo)上游原(yuán)料价(jià)格(gé)相(xiāng)对(duì)偏低，胶(jiāo)农割(gē)胶积极性(xìng)不高，加工厂利(lì)润也偏低，工厂加工积极性(xìng)也不(bù)高。

　　大(dà)地(dì)期货橡胶(jiāo)研究员(yuán)唐(táng)逸表示，后续橡胶供应端将逐步(bù)恢复正(zhèng)常，产量逐(zhú)渐(jiàn)增加(jiā)。目前云南产区大(dà)面(miàn)积开割(gē)，预计后市仍有较多降雨，干旱情况(kuàng)已得到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对(duì)正常。泰国东(dōng)北部(bù)产区逐(zhú)步上(shàng)量(liàng)，南部产出仍在(zài)低位，本周(zhōu)以及下周预计雨水较(jiào)多(duō)。越南、柬(jiǎn)埔寨(zhài)产区已(yǐ)大面积开割，原料数量(liàng)逐步增加(jiā)。同时根据历史降雨数据(jù)来看(kàn)，厄尔尼诺现象下(xià)橡(xiàng)胶(jiāo)产区降雨量(liàng)虽然处(chù)于历(lì)史均(jūn)值以(yǐ)下的(de)概率较高，但由于季节性(xìng)的因素，降雨(yǔ)绝对数量仍然能够(gòu)保(bǎo)证。因(yīn)此，他预计后(hòu)市“厄尔尼诺”现象不会是引(yǐn)发(fā)行情(qíng)上涨的(de)主要因素。

　　从需求端来(lái)看，东(dōng)证(zhèng)衍生品研究(jiū)院能化高级分析师(shī)曹璐表示(shì)，目(mù)前(qián)轮(lún)胎厂家外贸订单量较(jiào)为(wèi)充足，对(duì)开工(gōng)率(lǜ)形成一(yī)定(dìng)支撑，加上轮(lún)胎用原(yuán)料价格处于低(dī)位，轮胎(tāi)厂家(jiā)开工积(jī)极性尚可。而内销市(shì)场需求表现依然(rán)偏弱，各层级经销(xiāo)商(shāng)仍以消耗前(qián)期(qī)库存为(wèi)主，对后市较为悲(bēi)观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯最新数据显示，目前下(xià)游外贸订(dìng)单充足(zú)，加之内销订单(dān)缺货现象(xiàng)仍存，企业排产积极(jí)性不(bù)减。半钢(gāng)胎样本企业(yè)产能(néng)利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开工小降，个别企业因内(nèi)销出(chū)货压力加大，为(wèi)控制成品库存压力，存适(shì)度降负(fù)现象，全钢胎样本企业(yè)产能利用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为(wèi)，目(mù)前天然橡胶基本面处(chù)于供需两弱的(de)格局中，尤其是下游(yóu)需求分歧较大。“主(zhǔ)要是不同的市场主(zhǔ)体预期不同，但是整体来说此前市场对今年的预期过高(gāo)。从下游轮胎行业来看，今年(nián)以来国(guó)内轮(lún)胎开工、产(chǎn)量(liàng)和出口同比数据还是(shì)不错(cuò)的(de)，反映国内实(shí)际需求(qiú)并不差。但是从汽(qì)车行业来看，由于(yú)汽车刺激政策退出，今年国(guó)内汽车市(shì)场相对(duì)疲软，价(jià)格(gé)战(zhàn)等负面消息较多，市场总体上偏悲(bēi)观。此外，青岛地区天然橡胶(jiāo)现货库存持续攀升(shēng)，有些人认为是国内需求(qiú)不行，但是其实(shí)是(shì)进口过(guò)多导致的。”

　　在(zài)胡华钎看来，目(mù)前主要还是宏观面主导胶价(jià)走势，一方面(miàn)中国经济复(fù)苏进程、罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片人(rén)民币汇率波动(dòng)；另一方(fāng)面(miàn)美联储加(jiā)息(xī)进程，以(yǐ)及(jí)美国银(yín)行危(wēi)机和美债(zhài)上限问题等。看向下半年(nián)，他认为天然橡(xiàng)胶基本面仍然缺(quē)乏指引(yǐn)，只有(yǒu)天气和轮储(chǔ)仍有可能“掀起波澜“，而宏观面预计比上(shàng)半(bàn)年(nián)好，比如美联储加息(xī)步伐暂缓、国内经济回暖等(děng)，因此对(duì)天(tiān)然橡(xiàng)胶市场(chǎng)不(bù)宜过(guò)度悲观。

　　“短期市场没有明(míng)确方向，主要跟(gēn)随宏观因素波动。”唐(táng)逸认为，“供(gōng)应端仍(réng)然是主(zhǔ)导后市胶价(jià)走势的主要因素，随着各产区开割后产量逐渐增(zēng)加，海外恢复速度(dù)仍然偏(piān)慢，预计干胶(jiāo)的数量并不会少(shǎo)，包(bāo)括今年交割品的数量。我们中期观点仍然偏空(kōng)，后市预(yù)计存(cún)在下(xià)跌的空间(jiān)。”

　　曹璐(lù)则(zé)表示，在供给端没有天气影响(xiǎng)的情况下，后续主导(dǎo)胶价的(de)因素主(zhǔ)要在需求(qiú)端。从下半年来看，外需受海外经济衰退和汽车半导体短缺影(yǐng)响，预计难有起色。外需走弱也(yě)导致(zhì)海外(wài)货源涌入(rù)国内，对国(guó)内(nèi)现(xiàn)货端构(gòu)成(chéng)压力。内需方面，春节前市(shì)场基于内(nèi)需复(fù)苏的逻辑，已(yǐ)经出现一波反(fǎn)弹行情，但(dàn)节后(hòu)市场从(cóng)交易预期开始转向交(jiāo)易现实，由(yóu)于(yú)国内(nèi)需(xū)求复苏不及预(yù)期，胶价因(yīn)此(cǐ)持续承(chéng)压运行。整(zhěng)体来看，她表示短(duǎn)期胶价(jià)基本面缺乏向上驱(qū)动，只有价(jià)格的绝对低位才能刺激有效的去库和资金再(zài)次做多的(de)意愿(yuàn)。后续还(hái)需继续关注天气端是(shì)否有扰(rǎo)动(dòng)因素，一旦天气出现(xiàn)异常状况，或将带来新的阶段性行(xíng)情。（有删减(jiǎn)）

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