五一长假(jiǎ)期间，全(quán)球市场(chǎng)并不(bù)平静，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州金融(róng)保护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第(dì)一共(gòng)和银行，这是(shì)本轮美国银行业(yè)危(wēi)机中第四(sì)家(jiā)倒下的(de)银行，同时也是美国历史上第二大的破产银行(xíng)。此(cǐ)前我们多次强(qiáng)调，美国银行业危(wēi)机远未结束，只(zhǐ)是(shì)暂时(shí)止血而已。现(xiàn)在来看，第一共和银行又倒(dào)下了。随着经济的衰退，银行的资(zī)产将持续减(jiǎn)值，高(gāo)息又会令其成(chéng)本抬(tái)升，银(yín)行的(de)经营将持(chí)续恶化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国(guó)债务上限问题再(zài)度成为焦点(diǎn)，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿(yì)美元的(de)法定限(xiàn)额，财长耶伦(lún)呼吁(xū)国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政府(fǔ)部(bù)门停(tíng)摆及可(kě)能出现的债务违约(yuē)。当地时间(jiān)4月26日，美国国会众议(yì)院投(tóu)票通过债务上限(xiàn)法案。这项法案(àn)提(tí)议提高(gāo)美国31.4万(wàn)亿美(měi)元的债(zhài)务上限，以换(huàn)取大幅(fú)削减政(zhèng)府支出。该(gāi)法案规定(dìng)，联邦政府(fǔ)债务上限(xiàn)将(jiāng)提(tí)高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年(nián)均增(zēng)长需控制(zhì)在(zài)1％。不(bù)过拜登将(jiāng)否(fǒu)决(jué)众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的债务上限方(fāng)案。压在玻璃窗边c，在窗户边c白宫称众(zhòng)议(yì)院共和党人必须在没(méi)有任何(hé)要求和条件的情况(kuàng)下打消(xiāo)违约的(de)可能性，并(bìng)解(jiě)决(jué)债务上限(xiàn)问题。两党在(zài)提高债务上限问题上分歧(qí)很(hěn)大(dà)，陷入僵局，这加剧了美债违约的(de)风险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众(zhòng)议院议(yì)长麦卡锡(xī)和其他高级议员，她在信中表示，美国政(zhèng)府可(kě)能“最早(zǎo)在(zài)6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是(shì)美(měi)国历史(shǐ)上(shàng)的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以(yǐ)来(lái)最高的一(yī)次。美(měi)国政府债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去(qù)年国内生产(chǎn)总值(zhí)约(yuē)23万(wàn)亿美元，这意(yì)味着(zhe)负债率(lǜ)约(yuē)达130％。美国(guó)一直在(zài)玩儿(ér)这种借新(xīn)还旧的(de)把(bǎ)戏，债务雪(xuě)球越滚(gǔn)越大。如(rú)果美元霸(bà)权(quán)仍在(zài)，美国可(kě)以一直这样玩儿下(xià)去。但当前美元出现信用危机，全球掀起去(qù)美元化(huà)浪潮，游戏(xì)很可(kě)能即将结束了。想借(jiè)新来(lái)还旧，但新债没人(rén)买(mǎi)了，也就玩(wán)儿不(bù)转(zhuǎn)了，最终债(zhài)务违约就(jiù)只是(shì)时间问题了(le)。

　　全球(qiú)经(jīng)济(jì)衰退正在路上，有(yǒu)全球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国(guó)，2022年(nián)贸易逆差不(bù)仅(jǐn)创下(xià)472亿(yì)美元的历史新高(gāo)，而且(qiě)是自2008年全球金融危机(jī)以来，时隔14年(nián)，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年第一季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩国出(chū)口(kǒu)较去(qù)年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的(de)7.5％明显扩大(dà)，且为连续第六(liù)个月下降。其中，占韩国(guó)出(chū)口五分之(zhī)一的半导体项目暴(bào)减35％，反映存储器芯片(piàn)价格下(xià)跌，且(qiě)需求疲(pí)乏。此外(wài)，3月份韩国对(duì)中国的出(chū)口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一(yī)个(gè)人掌握的实时全球(qiú)经济数据可(kě)能(néng)比任何人都多，他称温和的(de)衰(shuāi)退已经出现(xiàn)。

　　金融危(wēi)机的本质是债务危机，因为信(xìn)贷会产生周(zhōu)期。有借(jiè)就要有还，借(jiè)钱的(de)时候扩(kuò)大(dà)支出刺激经济增长，而还钱(qián)的时候要缩(suō)减(jiǎn)支出又使(shǐ)得经济下(xià)滑。在高息背景下，偿债成本上(shàng)升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将激(jī)增，债务危机就(jiù)将(jiāng)引爆。2008年(nián)，全(quán)球债务总量约为(wèi)83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球(qiú)债务总量达到(dào)300万亿(yì)美(měi)元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融(róng)危(wēi)机一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美(měi)股走势来(lái)看(kàn)，标普指数(shù)期(qī)货虽然在5月1日(rì)再创新(xīn)高，但次日即(jí)大幅回落，反(fǎn)弹(dàn)大概率(lǜ)已经结(jié)束了。从月线来看，标普指数是(shì)大级别的B浪(làng)平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展开。这将是月线级别的下(xià)跌，幅(fú)度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽(chōu)，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可(kě)能性已(yǐ)经非常大(dà)。欧股目前仍处于(yú)高位(wèi)，这(zhè)一次见(jiàn)顶很可能是历史性(xìng)的大(dà)顶，未来下跌空(kōng)间巨大(dà)。此(cǐ)前我们已经强烈建(jiàn)议有权限(xiàn)的投资(zī)者做(zuò)空欧(ōu)股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅(fú)反(fǎn)弹，但(dàn)目前(qián)已经(jīng)再度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合约(yuē)已经触及70美(měi)元，预(yù)计3月低点必(bì)将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元(yuán)，而最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国内(nèi)期(qī)货(huò)的文(wén)华商品指数(shù)来看，去年11月低点(diǎn)已经(jīng)被跌破。该指数自(zì)去年7月(yuè)以(yǐ)来(lái)已经盘整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本(běn)轮(lún)下(xià)跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低(dī)点，或许年内(nèi)到不(bù)了，但也不会距离太远，最终极目标(biāo)则是将(jiāng)跌(diē)至2008年的(de)低点附(fù)近。

　　对(duì)于(yú)全(quán)球空头而言，等这个(gè)机会已经(jīng)很久(jiǔ)了，金(jīn)融危机本轮早就该爆发的，但由于美(měi)联储的无(wú)限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水是一(yī)剂(jì)毒(dú)药，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本轮危(wēi)机将是对全球(qiú)的一(yī)次暴力去杠(gāng)杆(gān)，将重建世(shì)界(jiè)经济新秩序(xù)。百年大(dà)变(biàn)局不是说着玩儿(ér)的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里？怎么(me)还不出现(xiàn)？哪里有(yǒu)什么金融危机？空头(tóu)一直都活(huó)在被质疑和嘲(cháo)笑(xiào)的(de)阴影下。虽(suī)然多年(nián)以(yǐ)来(lái)，金融危机一(yī)直没有出现，每当你(nǐ)认为它要出现的时候，最终却(què)发现它还是没(méi)有来，总(zǒng)是在压在玻璃窗边c，在窗户边c希望与失望中不(bù)断轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年(nián)的世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去(qù)等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤(shāng)口的冷(lěng)风，在(zài)放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时(shí)间它依然走(zǒu)着(zhe)；你(nǐ)怕(pà)了，恍然抬(tái)头梦却(què)醒了。你会(huì)静默，手握着(zhe)星火(huǒ)等在(zài)至暗(àn)时刻；你(nǐ)被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一个走过，一个(gè)一个错过，一(yī)遍(biàn)一遍来过，一次(cì)一次放过，一声一(yī)声笑着，一声一(yī)声(shēng)吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我(wǒ)。因为享受着它的灿烂，因(yīn)为忍受着(zhe)它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又(yòu)依依不舍(shě)。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不(bù)想看花海盛(shèng)开？想不想(xiǎng)看燕子(zi)归(guī)来(lái)？如果都回不来，那么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对真理(lǐ)执着追(zhuī)求(qiú)的(de)人。雪崩将至，这一(yī)次，大(dà)空头必将(jiāng)一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一(yī)定等燕子归来，想着他们都(dōu)会(huì)回来，你誓死(sǐ)为了这些而(ér)存(cún)在……（公 号(hào)“中产投资(zī)”）

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