看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升(shēng)温警报

　　标(biāo)普全球周五公布(bù)的(de)4月美国制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数(shù)释放价格压力再度升温的警报信号：4月购(gòu)进(jìn)价格创去年11月以来(lái)新(xīn)高，出(chū)厂价格创去(qù)年9月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下(xià)行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘(pán)中拉(lā)升(shēng)，对利率更敏感的2年(nián)期美债收益率一度较(jiào)日内(nèi)低位(wèi)回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾逼近(jìn)周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最近一再表态(tài)支持(chí)继续加(jiā)息(xī)后，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本月内首次收盘失(shī)守2000美(měi)元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因(yīn)周五回落而全(quán)周(zhōu)累计(jì)由涨转跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始(shǐ)担心(xīn)中国(guó)的进口铜(tóng)需求，加之(zhī)全周经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连(lián)阴(yīn)的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前景的(de)担忧压顶，未能延续一个(gè)月来累计涨(zhǎng)势，汽(qì)油全周(zhōu)跌幅更大(dà)，其受到美国能(néng)源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息(xī)300基(jī)点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央(yāng)银行(xíng)宣(xuān)布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点(diǎn)，高于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了300个基点(diǎn)，将基准利(lì)率从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加(jiā)息，总(zǒng)幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行在周(zhōu)四的声明中表示，此次加息主要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续(xù)监测物价水平、外汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对(duì)利率政策做出进(jìn)一步(bù)调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根廷(tíng)3月环比通胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最(zuì)高环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报(bào)告，在各类商(shāng)品(pǐn)和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服(fú)装鞋(xié)履和烟酒等同比价(jià)格变化(huà)最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报告发布(bù)当天(tiān)，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙列(liè)拉敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括(kuò)国(guó)际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及(jí)今年(nián)初(chū)阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另(lìng)一项市(shì)场预期调(diào)查报告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通胀率将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地(dì)时间(jiān)4月(yuè)21日，美国得(dé)克(kè)萨(sà)斯州在内(nèi)的多个地区持续(xù)遭到恶(è)劣(liè)天气袭(xí)击(jī)，超(chāo)过1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷(léi)暴(bào)的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状况，得州(zhōu)沿(yán)海地区到密西西比(bǐ)河谷地区(qū)，以(yǐ)及俄亥俄(é)河上游到五大(dà)湖地区(qū)将受到影响，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得(dé)州圣安东(dōng)尼奥国际机场和(hé)奥(ào)斯汀-伯格(gé)斯特罗(luó)姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚上因天气状况而临时(shí)停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂(dì)特宣布该(gāi)州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美(měi)联(lián)社报(bào)道，当地(dì)时间20日，美国(guó)保守(shǒu)派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的(de)美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃(āi)尔德(dé)一(yī)直在媒(méi)体行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节目“拉(lā)里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守派(pài)中拥有(yǒu)了一(yī)批追随(suí)者。

　　低(dī)库存(cún)支撑棕榈油近(jìn)月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力收盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌幅达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银(yín)万(wàn)国期货油脂分析师聂波表示(shì)，一方(fāng)面(miàn)，原油下跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回原(yuán)油需求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市场(chǎng)预(yù)期(qī)经济衰退(tuì)，另外(wài)5月可能(néng)再度加息。另一方面，国(guó)内(nèi)经济处(chù)于弱复(fù)苏状态，油脂实际(jì)消(xiāo)费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环(huán)比减少1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口减幅(fú)同(tóng)样小于历史(shǐ)月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份(fèn)国际(jì)豆棕(zōng)FOB价(jià)差(chà)还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油(yóu)出口，但是由于2月(yuè)工作日少，假(jiǎ)期多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观(guān)消费略(lüè)增(zēng)至181万吨(dūn)。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油(yóu)消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月(yuè)的81万(wàn)吨(dūn)，食用(yòng)和(hé)化(huà)工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年(nián)初(chū)以来，印尼(ní)生物柴油(yóu)生产(chǎn)需要(yào)补贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油(yóu)库存(cún)下(xià)滑至264万吨(dūn)，库存偏(piān)低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地(dì)报价相对内盘偏(piān)强(qiáng)，近月(yuè)进口倒挂(guà)较多，远月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月到(dào)港预估(gū)17万吨，数量(liàng)少，国(guó)内(nèi)持(chí)续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力(lì)更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧(cè)面验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄(è)尔尼诺的出现助(zhù)于提高产量(liàng)，国际(jì)豆(dòu)棕价(jià)差跌(diē)入负值(zhí)，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万(wàn)吨的免(miǎn)税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近印度(dù)也取(qǔ)消了(le)棕(zōng)榈油订单(dān)。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但(dàn)中长期产(chǎn)地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期(qī)货油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但(dàn)是2月印尼产量位于历史同期最高(gāo)位(wèi)，且未(wèi)来产区产量季(jì)节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到(dào)菜油供应(yīng)压力的(de)抑制，远(yuǎn)端的产区(qū)产量(liàng)恢复(fù)以(yǐ)及出口走(zǒu)弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上(shàng)，巴西大(dà)豆(dòu)的集中出口，使(shǐ)得国(guó)际豆油(yóu)的供(gōng)应(yīng)愈发充足(zú)，国内消费以及印度消费(fèi)暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维持(chí)逢高空配思(sī)路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称，当前国(guó)内库存较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明(míng)显大(dà)于国(guó)内(nèi)，远月进口(kǒu)利润倒(dào)挂维持在(zài)-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数据显示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲(pí)软，去库不及(jí)预期，终端(duān)消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期(qī)将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也(yě)将会(huì)不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人气(qì)一(yī)般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令(lìng)港口(kǒu)去库(kù)存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港(gǎng)较少，上(shàng)周(zhōu)港口(kǒu)库(kù)存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下周预计(jì)继续(xù)去库。后续需继(jì)续关注实际(jì)消(xiāo)费以及买(mǎi)船情况。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜油仍(réng)然缺乏(fá)上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格(gé)再(zài)度开(kāi)启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰(lán)出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华(huá)东地区三级(jí)菜油和(hé)一级大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货价(jià)差由负转正后，菜油成(chéng)交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着(zhe)菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油(yóu)的(de)累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性算(suàn)是交易充(chōng)分(fēn)了。但是，菜(cài)油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策(cè)执行不及预期，对于植(zhí)物油(yóu)消费增速不会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开(kāi)始收割，7月出口开(kāi)始增多，增(zēng)产背景下可能再度对(duì)价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的情(qíng)况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经(jīng)拍储了(le)3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽集中到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续维持高位运行(xíng)。因(yīn)为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂开机，预计(jì)后续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万(wàn)吨以(yǐ)上(shàng)，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况来(lái)看(kàn)，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜籽(zǐ)进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万(wàn)吨以上(shàng)的(de)水(shuǐ)平(píng)，而且菜油进(jìn)口(kǒu)量预计(jì)会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计(jì)偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍(réng)然(rán)是个(gè)未知(zhī)数，总(zǒng)体来看，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的(de)需求还受(shòu)到棉油、玉(yù)米油(yóu)等其他小油种的影响(xiǎng)，菜(cài)油价格需要保持竞争力，要(yào)维持和豆油的低价差(chà)来刺(cì)激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的(de)进口盘面(miàn)利润(rùn)打开(kāi)，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力(lì)的影响，现货价格(gé)维持弱势，进(jìn)口端带(dài)动国(guó)内(nèi)盘面(miàn)偏(piān)弱。全球菜(cài)籽供(gōng)应(yīng)恢(huī)复格局较为(wèi)明确，后期国内的供(gōng)应也会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要重点关(guān)注加(jiā)拿(ná)大新(xīn)一季菜籽播(bō)种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面(miàn)，要关注国(guó)际(jì)市场的菜籽和(hé)菜油供应(yīng)情(qíng)况，关注是否会有新增供应或者上(shàng)游(yóu)成(chéng)本端的变化因素(sù)的影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜(cài)油(yóu)的累库情况和国内(nèi)豆油(yóu)的价格，预计接下来一段时(shí)间(jiān)，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油(yóu)价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还(hái)在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度(dù)压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆续恢(huī)复(fù)，下(xià)周开(kāi)始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上(shàng)旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是历史同(tóng)期(qī)最高(gāo)的进口量，所(suǒ)以(yǐ)预(yù)计大豆压榨量(liàng)将从目前(qián)的150万吨(dūn)/周大幅(fú)回升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆油(yóu)供应量将(jiāng)从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万(wàn)—38万(wàn)吨(dūn)，并且可(kě)能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着大豆不(bù)断过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较多(duō)。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态，预(yù)计短期开(kāi)机继(jì)续位于(yú)低位(wèi)，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复提升(shēng)。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位，预计下周将会(huì)继续累库。现货市场(chǎng)乏善可(kě)陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意(yì)的(de)是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着(zhe)华东、华(huá)北地(dì)区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消费替代(dài)增加，西南地区菜油对(duì)豆油(yóu)的替代正在发(fā)生。一些食品加工(gōng)、饲(sì)料等领域的豆(dòu)油需求也会因为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不(bù)积极，贸易商采购心态(tài)谨慎(shèn)。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐(zhú)步转向宽(kuān)松(sōng)转变。后(hòu)期需要重点关注南国内(nèi)大豆到(dào)港通关以(yǐ)及整体(tǐ)的开机情(qíng)况。新一季美豆的播种生(shēng)长情况将(jiāng)决定(dìng)豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏弱(ruò)，再加上进口大(dà)豆成本下行，豆油基本面从目前(qián)的低(dī)库(kù)存、高基差(ch敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次à)，转(zhuǎn)变为累库(kù)加基差下(xià)行的预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期(qī)，菜油前期已经(jīng)对自身的供应压力进行了一波(bō)交易，目前走势(shì)跟随(suí)豆油(yóu)波动。因此，阶段(duàn)性(xìng)来看，供应的(de)边际变化和需求预期都预示豆油(yóu)可能是未来一段时(shí)间三大油(yóu)脂(zhī)中最弱的。

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