在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披(pī)露年报和一季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元(yuán)的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高科(kē)4月28日举办(bàn)媒体开放(fàng)日上作出一系(xì)列判断。在(zài)交流(liú)中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降低，压力已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们(men)近期去库存动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意的是，在(zài)国轩高科(kē)方面(miàn)看来，储能行业(yè)今年上升空间预计将高于动力(lì)电池。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池核心原(yuán)材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)大(dà)起大落在(zài)市场上引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个(gè)小时经过1600公里路(l张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗ù)程，” 国(guó)轩(xuān)高科(kē)高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也(yě)在(zài)一定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又(yòu)迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在(zài)近期才有明(míng)显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经(jīng)连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数据(jù)最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判(pàn)。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间可能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察(chá)来看，新(xīn)能源(yuán)行业处(chù)于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在一季度是(shì)处(chù)于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下(xià)降，对于电(diàn)池厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升已经有了(le)立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方(fāng)面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能(néng)则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价格之后，新能源(yuán)汽车市(shì)场会趋(qū)于较为合理(lǐ)增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆(liàng)，经过(guò)一季(jì)度之(zhī)后，我们(men)依然判断今(jīn)年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩(kuò)张。其南(nán)京基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力(lì)电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨(dūn)高端正(zhèng)极(jí)材(cái)料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投(tóu)产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国轩高科的(de)一季报(bào)显示，其(qí)截(jié)至报告(gào)期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占(zhàn)总资产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持(chí)了较低位(wèi)置。国(guó)轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在(zài)江西(xī)宜(yí)春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下降，也(yě)反(fǎn)映了行(xíng)业整体(tǐ)状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存货余额(é)均在下张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗降。其中宁(níng)德时代(dài)一季度(dù)报告(gào)显示(shì)，其库存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其(qí)存货金额(é)从(cóng)去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了(le)解，已(yǐ)经有库存较(jiào)低的电(diàn)池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，在电(diàn)池(chí)环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维持(chí)极低(dī)库存，电池本身(shēn)库存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解(jiě)液库存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极(jí)因(yīn)石墨(mò)化需要(yào)一个(gè)月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一(yī)个月正常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为，目前(qián)库存多(duō)集(jí)中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库(kù)存极低，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下(xià)游(yóu)需求恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈补(bǔ)库(kù)需(xū)求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收(shōu)购博(bó)世集团(tuán)的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始(shǐ)改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地(dì)化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前(qián)市场普遍预(yù)计(jì)，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁(suì)在(zài)交(jiāo)流中也认同这一(yī)观点。他预计，储能(néng)行业今年(nián)上升空间(jiān)预计会高于动力(lì)电池，其中国外(wài)家储市场需求预计会(huì)在下半年放(fàng)量(liàng)，而国内(nèi)大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年(nián)一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目(mù)前相关产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池(chí)张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总(zǒng)营(yíng)收的(de)15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业(yè)的空间比动(dòng)力电池(chí)上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应(yīng)量的(de)领域，不存在需(xū)求疲软(ruǎn)或(huò)者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环(huán)节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开(kāi)始后才(cái)爆(bào)发。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季(jì)度，真正出货是在二季度以后，目前(qián)订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐(zhú)渐接受中国的(de)标准化集装(zhuāng)箱产品。

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