今年1月，美(měi)国政府(fǔ)债务余额又一(yī)次触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多(duō)次警告称(chēng)，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂(zàn)停(tíng)或提高债(zhài)务上(shàng)限，美国(guó)政府最早可(kě)能6月(yuè)1日出(chū)现(xiàn)债务(wù)违约(yuē)——而这将(jiāng)对(duì)全球经济(jì)和(hé)金融产(chǎn)生(shēng)“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务(wù)违(wéi)约风险(xiǎn)、两党就提高债务上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面(miàn)在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国(guó)债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美(měi)国债务(wù)为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需(xū)要先了解美国(guó)政府的债务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统任期内都高于(yú)其(qí)财政收入。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务(wù)规模也(yě)一直随着政府赤字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美国政府债(zhài)务(wù)在(zài)近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美(měi)国(guó)债务规(guī)模更(gèng)是大幅增(zēng)长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及(jí)阿(ā)富(fù)汗(hàn)、伊拉克(kè)战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜登政府推出的大(dà)规(guī)模基建(jiàn)政策导(dǎo)致财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的(de)税收(shōu)收(shōu)入(rù)并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政(zhèng)府和特(tè)朗(lǎng)普政府批准了(le)减税政策之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼长的双重压力(lì)光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词下，美国的(de)赤字(zì)规模近(jìn)年来(lái)如滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务规(guī)模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来(lái)频(pín)频逼近债务上限(xiàn)也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国政府债务(wù)占GDP的(de)比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得(dé)美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模(mó)越来越大(dà)，引发(fā)部分美国议(yì)员提出的反对（也(yě)有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美国(guó)国(guó)会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对(duì)联邦债务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以此来(lái)限制(zhì)政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国将(jiāng)加入第二次(cì)世(shì)界大战，美(měi)国国会(huì)通过(guò)《公共债务法案》，实光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词质上正式确立了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对其(qí)进行(xíng)了修(xiū)订，以更改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限就(jiù)或多或少(shǎo)地成(chéng)为(wèi)了国会(huì)的(de)惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务上限(xiàn)总共提(tí)高(gāo)了100多次。尤其(qí)是自1960年(nián)以(yǐ)来(lái)，美(měi)国两(liǎng)党已经提(tí)高了78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个月(yuè)就会提高一次(cì)——其中共和党总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民(mín)主党总统(tǒng)执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的上调幅度进一(yī)步加大，在最(zuì)近几届总统任期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期(qī)内，美国(guó)最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数(shù)字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务(wù)上(shàng)限，以暂时(shí)取(qǔ)消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府大幅上(shàng)调(diào)债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会最(zuì)新(xīn)一(yī)次提(tí)高债务上限，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国会为(wèi)联(lián)邦政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的最高额度，一(yī)旦(dàn)触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意(yì)味着(zhe)美国(guó)财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对美国政(zhèng)府造成限制，使其(qí)不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一限制也同时(shí)对其美国政府的债务(wù)信用提(tí)供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大(dà)国(guó)，本身(shēn)并(bìng)不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度(dù)举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其(qí)债权(quán)信用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有(yǒu)债权人(rén)权益(yì)也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这一内(nèi)控(kòng)举措，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国(guó)债(zhài)券的(de)最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频(pín)上调的(de)美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会(huì)陷入无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规(guī)定(dìng)，美(měi)国(guó)政府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需(xū)要美国国会两(liǎng)院的通过。在此(cǐ)前的(de)历史(shǐ)中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多(duō)数(shù)时候类似(shì)于一个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对(duì)此进行(xíng)过于(yú)激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐(zhú)步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党(dǎng)讨价还(hái)价的(de)砝码。尤其是在(zài)当(dāng)下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席(xí)位(wèi)的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多(duō)数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，就需要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试(shì)图利(lì)用债(zhài)务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求(qiú)他(tā)先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间(jiān)周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和(hé)国(guó)会领袖们在周二(èr)仍无法取得突(tū)破性进展，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给(gěi)拜(bài)登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类(lèi)似严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时(shí)任美国(guó)总统(tǒng)奥巴(bā)马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党(dǎng)人(rén)在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达(dá)成(chéng)协议，勉强避免(miǎn)了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿(yì)美元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没(méi)有真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也(yě)引(yǐn)发了全球(qiú)资(zī)本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用(yòng)评级(jí)。这使得(dé)美国面临(lín)更高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之(zhī)后数(shù)年继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两党谈判(pàn)中的一(yī)些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上(shàng)述的市场动荡也(yě)只是短期(qī)影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能(néng)会产生更严(yán)重(zhòng)的(de)长(zhǎng)期(qī)影响(xiǎng)——比如拖累美国(guó)的(de)经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策(cè)研(yán)究所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中，并且正处于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续的时间(jiān)远远超过了应有的时间……在(zài)接(jiē)下来的六七年里，美(měi)国政府(fǔ)没有提供真正有价值(zhí)的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危(wēi)机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经(jīng)济也(yě)正处于(yú)类似的衰退环(huán)境(jìng)之中。即(jí)便美国两党能够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在最(zuì)后关头提(tí)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡(dàng)和(hé)长期经济损害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重演。

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