5月(yuè)12日晚(wǎn)间(jiān)，江铃(líng)汽车(chē)公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交(jiāo)易终止，而(ér)此前约定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃(líng)重(zhòng)汽是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿(yì)元价格接手的资产(chǎn)，不过原计划(huà)在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车(chē)却因此背(bèi)上了包袱。江铃重(zhòng)汽在8年间亏损额度超过(guò)20亿元(yuán)。而(ér)且江铃(líng)汽车此前为转让(ràng)铺路，还曾现金为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易终止(zhǐ)，也意味(wèi)着江铃汽车前后(hòu)耗了两年的“瘦(shòu)身”行动依旧以失败告(gào)终。

　　审批未在约定(dìng)时间完成

　　这笔交易要追(zhuī)溯到两(liǎng)年前。在2021年5月(yu山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗è)7日，江铃汽(qì)车曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿元的价格，通过山西省(shěng)产(chǎn)权(quán)交(jiāo)易市场公开挂牌方式，出(chū)售(shòu)全资子公(gōng)司江(jiāng)铃(líng)重汽100％的股权(quán)。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接盘方(fāng)开出了要求(qiú)：1、世界500强企业(yè)，2020年度在全球生产销售重型(xíng)卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计合并报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个(gè)月后(hòu)，谜底(dǐ)揭(jiē)晓。上述股权(quán)挂牌公(gōng)告期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征集到一名意向受让(ràng)方，符(fú)合上述(shù)要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相(xiāng)关交易规则支付了保证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协(xié)商(shāng)一致，就出售交(jiāo)易股权签署了《关于江铃重型(xíng)汽(qì)车有限公司100％股权的股权转(zhuǎn)让协(xié)议》，确定就目标股权(quán)支付(fù)的基准价款为(wèi)人民(mín)币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交(jiāo)易需要获得(dé)国资管理有权单位(wèi)的(de)批准，但由(yóu)于(yú)交易(yì)所需的政府审批事(shì)项未能在约定(dìng)的时间内(nèi)完成，项目双(shuāng)方经(jīng)协商一致，同意终止交易(yì)。

　　这笔交易前后耗(hào)时(shí)长达2年之久，但最终(zhōng)仍(réng)以失败告终。需要提及的是，江铃重汽命(mìng)运颇为(wèi)坎坷，此次交(jiāo)易已经是其历史上第三次转手(shǒu山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗)。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前(qián)身是山(shān)西省汽(qì)车工业集团。作为一家(jiā)老牌国(guó)营企(qǐ)业，该公(gōng)司主(zhǔ)要(yào)组装生产重型卡车与货车，但由于经(jīng)营(yíng)不善(shàn)陷入(rù)发展(zhǎn)困境，在2007年第(dì)一次被(bèi)重组(zǔ)。中国兵器装备(bèi)集(jí)团(tuán)及(jí)中国长(zhǎng)安汽车集团有限公(gōng)司，将太(tài)原重汽重组为(wèi)太原长安重(zhòng)汽，作为长安(ān)汽车进入重卡领域的(de)跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没能(néng)被盘(pán)活(huó)。太原重汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总(zǒng)销量为439辆。到(dào)2012年第一季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以(yǐ)实现正常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车(chē)却对(duì)太原重汽产生(shēng)了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元(yuán)的(de)价格(gé)，从长安(ān)手(shǒu)中接手太(tài)原长(zhǎng)安重(zhòng)汽的全部股(gǔ)权(quán)，并于(yú)2013年1月将其更名(míng)为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进(jìn)入(rù)重卡领域的意图(tú)是(shì)实现商用车全(quán)覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表(biǎo)示，最终将建成年(nián)产10万(wàn)辆重(zhòng)型载货(huò)车、10万台发动(dòng)机的大型(xíng)重卡企业，达产(chǎn)后主营业务(wù)将超过200亿(yì)元。

　　但江铃(líng)由于对重卡(kǎ)市场和客户洞察不足，经营状况(kuàng)并(bìng)不尽如(rú)人意(yì)。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量(liàng)分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累(lèi)计(jì)销量为1347辆。

　　同(tóng)时(shí)期东风公司、中(zhōng)国重汽、一汽解(jiě)放等头(tóu)部企业的(de)单月销量，就已(yǐ)超过江(jiāng)铃(líng)重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车不再(zài)披露有关江铃重卡的(de)销量数据。

　　销量(liàng)严(yán)重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财报数(shù)据显示，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型汽车(chē)相关业(yè)务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损(sǔn)最为严重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)总(zǒng)负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债(zhài)的状态。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提的(de)是，在2021年初，江铃汽车(chē)还对江铃重汽进行了11.42亿(yì)元的现金(jīn)增(zēng)资。这一(yī)举动的主要目的是(shì)降低(dī)江铃重汽的资产负债率，便于吸(xī)引外部投资进入，利于(yú)江铃重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也(yě)没(méi)余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自身近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽(qì)车分(fēn)别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年内，其实现(xiàn)归母净利润分别(bié)为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈(yíng)利状况尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这两年间(jiān)，江铃(líng)汽车收到(dào)的政府扶持(chí)资金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了其当年的净(jìng)利润。而扣(kòu)除非(fēi)经常性损益后，江铃汽车在(zài)这两(liǎng)年的(de)扣非(fēi)归母净利(lì)润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在(zài)这两(liǎng)年现金流状(zhuàng)况也不佳。在2020年(nián)，其经营活动现金流(liú)净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿(yì)元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且今年一季度(dù)，这一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年(nián)一季(jì)度，江铃(líng)汽车营(yíng)收为75.26亿(yì)元，较上年同期上升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃(líng)汽(qì)车肩上。而江铃汽车此次(cì)也表示，江铃重汽已暂停生产和销售，当前主要开支为员工薪(xīn)酬和设备维护等费用。“未来公司仍将继(jì)续积极推进江铃重汽的重组工(gōng)作，”江铃汽车方面称。

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