华尔街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首(shǒu)富(fù)阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴做(zuò)空机(jī)构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿(yì)万富翁投资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而(ér)伊(yī)坎个(gè)人(rén)身价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎个人(rén)身价(jià)为147亿美元，排名世(shì)界富豪(háo)榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新投(tóu)资者(zhě)的(de)资金向老投资者支付股息。报告(gào)指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊坎一直在(zài)使(shǐ)用(yòng)从新投资者那里获得的(de)资金(jīn)向老(lǎo)投(tóu)资者支(zhī)付(fù)股息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗局(jú)的(de)经济结构只有在新资金愿意冒着(zhe)成为最后(hòu)一(yī)批'持有资(zī)金的风(fēng)险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是可持(chí)续(xù)的(de)”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控(kòng)股公司，其(qí)交易价格(gé)均低于各(gè)自的资产(chǎn)净值(zhí)。资产净值是衡量基金业绩的关(guān)键指标(biāo)，衡(héng)量(liàng)基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国大型股公(gōng)司(sī)中最(zuì)高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以(yǐ)股票而不是(shì)现金的形式(shì)发(fā)放(fàng)股息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以(yǐ)满足股东的支(zhī)出，从而抬高(gāo)了(le)股息(xī)收(shōu)益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但(dàn)一个月(yuè)后(hòu)，该部(bù)门的一(yī)家重要子公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业(yè)的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即(jí)使在最(zuì)坏的情况下，伊(yī)坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还(hái)从安排(pái)IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做空(kōng)报(bào)告对伊坎来说(shuō)是一个(gè)重大挑战(zhàn)。他(tā)也在(zài)报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为是(sh中国一共有多少万亿钱ì)”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的利益为代价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们(men)坚持(chí)公开披露的信(xìn)息，我们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主(zhǔ)义(yì)是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的激(jī)进主义投资已经很好(hǎo)地(dì)证明了(le)这一点。我们定期将我(wǒ)们的维权(quán)原则付(fù)诸于(yú)我们的(de)多数控(kòng)股(gǔ)公司以及(jí)我(wǒ)们投资部门持有的少数股权，目(mù)前在(zài)14个(gè)上市公司董事会(huì)中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天(中国一共有多少万亿钱tiān)所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有(yǒu)他(tā)在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产(chǎn)和其他行业(yè)的各(gè)种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报(bào)告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人(rén)和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股东(dōng)权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投(tóu)资者就兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)的做空(kōng)实例，最(zuì)出名的(de)莫过(guò)于今年2月做(zuò)空印(yìn)度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤(chè)离，更(gèng)让印度(dù)总理莫迪受(shòu)到反对(duì)派质疑(yí)。

　　根据当时美(měi)国全国公(gōng)共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市(shì)值在(zài)短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债(zhài)券价格(gé)跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)究竟(jìng)什么(me)来头？公开资料显示(shì)，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研(yán)究(jiū)官网介绍，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业的(de)会(huì)计造(zào)假、管理问题、未公开关联交易、财(cái)报(bào)违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计师和(hé)记(jì)者，来(lái)进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭(tíng)，曾在康(kāng)涅(niè)狄(dí)格大学(xué)学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以(yǐ)色列的救护车急救部门，是拥有以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司(sī)官网显示(shì)，“兴(xīng)登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡视为完全可以避(bì)免的人为灾难的(de)缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾(céng)瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报(bào)告，让(ràng)市值一度达到340亿美(měi)元的“卡车(chē)界(jiè)特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国(guó)司法部和证(zhèng)券监(jiān)管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽(qì)车(chē)制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在(zài)生产能(néng)力方面误(wù)导投资者。该(gāi)公司(sī)的市(shì)值(zhí)一度超(chāo)过(guò)50亿美元，如(rú)今已缩水(shuǐ)至(zhì)不到(dào)2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯(sī)克对推特的收购案。在(zài)兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特(tè)的(de)股(gǔ)价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随(suí)后安德森宣布关闭(bì)做空(kōng)仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的(de)股价位(wèi)于低(dī)点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为做空推特，推特(tè)股(gǔ)价随即(jí)大涨约8％。

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