大家好，简单(dān)看(kàn)一个(gè)基金经理，把(bǎ)新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都(dōu)在讨(tǎo)论一个基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管理的(de)海富通(tōng)股票混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新能源(yuán)板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本(běn)清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其(qí)他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报(bào)称，在一季度的操作(zuò)中，本基金(jīn)总体把握住了市场的节(jié)奏(zòu)变化和结(jié)构(gòu)转换，降低了(le)新能 源板(bǎn)块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取得了明显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体(tǐ)系所代表的传统实体行业正(zhèng)在被市(shì)场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富(fù)通股票(piào)混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段(duàn)性(xìng)失去靠(kào)配(pèi)置获取(qǔ)超额回(huí)报(bào)的(de)特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占全市(shì)场比重(zhòng)超40％的天(tiān)数已累计(jì)达到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设(shè)备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管(guǎ美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母n)热闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过(guò)去两(liǎng)周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过(guò)2％的(de)行(xíng)情，最大单日(rì)涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市值反而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较(jiào)4月第(dì)一(yī)周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季(jì)躁(zào)动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结(jié)”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波明显(xiǎn)的调(美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母diào)整，时间(jiān)在1-2个月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是(shì)最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏(xià)攻(gōng)势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋(qū)势以政(zhèng)府(fǔ)支持(chí)力度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的改善(shàn)逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调整标志(zhì)着AI等(děng)高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要(yào)还是因为在(zài)AI相关板块市(shì)场情绪处于(yú)极值(zhí)的情况下，叠(dié)加上述基本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵，市(shì)场内生(shēng)调整需求出现(xiàn)集中释放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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