金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商(shāng)品(pǐn)跌势，价格(gé)深跌(diē)5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的(de)数据(jù)，美国4月(yuè)生产者价(jià)格指数PPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出(chū)生产物资通胀(zhàng)压力(lì)进一步趋(qū)缓。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加息结束(shù)乃至降息已然成为(wèi)一种(zhǒng)共(gòng)识，因此本(běn)周在美联储越来越多官员为(wèi)鹰派(pài)站台的情况下，预计从加(jiā)息结束(shù)到(dào)降息(xī)周期开启，仍(réng)有近一个季度的时间，在此期间将(jiāng)面临经(jīng)济和(hé)政策的(de)不确(què)定性，贵金属部分回吐前期超(chāo)涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周初请失(shī)业金(jīn)人数升至2021年以(yǐ独肖有哪几个)来的最高(gāo)水平，劳动力市(shì)场正(zhèng)在降温。同时国内(nèi)社融(róng)超预期下(xià)滑，白银因(yīn)工业属性偏(piān)强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之(zhī)前难言企稳，后续还需关注海外衰退预期(qī)的(de)发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖累 白银如期(qī)大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期(qī)强调从宏观经(jīng)济衰退预(yù)期角(jiǎo)度出(chū)发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面(miàn独肖有哪几个)临调整行情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济(jì)衰退预期将会(huì)继续影响有色金(jīn)属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经(jīng)济(jì)数据疲(pí)软增加美联储政(zhèng)策转向宽松(sōng)预期(qī)以及(jí)经济(jì)风(fēng)险依然利好贵金属，但(dàn)是美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数(shù)大幅(fú)上(shàng)升使(shǐ)得贵(guì)金属承(chéng)压回落，而(ér)铜铝等有色金属大幅(fú)下(xià)行，拖累工业属性(xìng)较强的(de)白银(yín)走势，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有(yǒu)色金属大幅回落等因(yīn)素综(zōng)合(hé)影(yǐng)响下(xià)，白银高位(wèi)回落(luò)，下(xià)方(fāng)仍有一定的(de)空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑(chēng)；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位(wèi)。当(dāng)前(qián)偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继(jì)续等白银行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危机引(yǐn)发避险(xiǎn)需(xū)求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持(chí)续走强，当前继续(xù)关注调整行(xíng)情；后续政策(cè)宽(kuān)松转向、经(jīng)济(jì)下行风险、银(yín)行业风险与债务上限(xiàn)风(fēng)险、央行(xíng)购金持续等(děng)宏观因素下，黄金(jīn)将会不断刷(shuā)新历史新(xīn)高，贵金属逢低做多(duō)配(pèi)置(zhì)依然是核心建议。

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