踩上AI风(fēng)口的(de)三六零，年内(nèi)一(yī)度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的基本面较(jiào)为(wèi)糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差(chà)年报和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布(bù)2022年(nián)财(cái)报，公(gōng)司实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时(shí)发布了2023年(nián)一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平台投(tóu)资(zī)者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去(qù)年底(dǐ)为(wèi)20万不到，也就(jiù)是股价暴(bào)涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同(tóng)时曝光了(le)其(qí)重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财(cái)务数据，后者录(lù)得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年(nián)一季(jì)度(dù)继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业(yè)务板块有三(sān)个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山(shān)的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上(shàng)市公司股东的(de)净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回A后首次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营业(yè)收入从徘(pái)徊到(dào)下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非(fēi)经常(cháng)性(xìng)损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元(yuán)附(fù)近(jìn)徘徊，但到(dào)了(le)2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六(liù)零延(yán)续亏损，首(shǒu)季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一(yī)季(jì)度(dù)大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大(dà)幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六(liù)零有(yǒu)搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型(xíng)上有天然优(yōu)势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场(chǎng)合、通(tōng)过不同渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传递(dì)公司的(de)优势，公司(sī)在AI方面(miàn)曝光度(dù)甚至远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这一风(fēng)口，三六(liù)零股价(jià)2月7号(hào)涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短(duǎn)不到(dào)两(liǎng)个月涨幅接(jiē)近(jìn)两(liǎng)倍(bèi)。如(rú)果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市(shì)值(zhí)超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六零(líng)年报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资(zī)者表示大跌(diē)眼(yǎn)镜(jìng)，开始担(dān)心下(xià)周一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基金(jīn)报记者注意到(dào)，随着今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大(dà)幅(fú)增(zēng)加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连(lián)续六个季度保持基(jī)本不(bù)变(biàn)，但(dàn)到了今年一季度(dù)末(mò)股东数来到(dào)32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万(wàn)户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入(rù)相反，一季(jì)度以股权投(tóu)资机构为代(dài)表(biǎo)的(de)十大股东却在(zài)逢(féng)高大幅减持。十大(dà)股东名单显示，一季度“北京中关(guān)村资本基金管理有(yǒu)限公司(sī)-北京中发助力壹(yī)号投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿(yì)投(tóu)资损失(shī)

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把其(qí)投资企业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实体(tǐ)为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)亏(kuī)损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏(kuī)损已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车(chē)的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子公司三(sān)六零私(sī)募(mù)基金(jīn)拟将(jiāng)其持有(yǒu)的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权(quán)的(de)出资权转让给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元(yuán)。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布(bù)对外投(tóu)资进展(zhǎn)公告(gào)称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三(sān)六零(líng)发布《关于对外(wài)投资进展》公告(gào)显示，为(wèi)了配合哪吒汽车(chē)股改(gǎi)，三六(liù)零的(de)持股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年(nián)多一点哪吒汽车的(de)估(gū)值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒(zhā)汽车(chē)的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面值出现较大投资损失(shī)。2022年公司的投(tóu)资(zī)收(shōu)益为亏损12.93亿元，变(biàn扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌)动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器确认的投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带(dài)来的投(tóu)资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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