大家好，简单(dān)看一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场都在(zài)讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来(lái)看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为(wèi)新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了(le)今年一季度末，已经(jīng)基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混(hùn)合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季报称，在一季度的操作中，本基(jī)金(jīn)总体(tǐ)把握住(zhù)了市(shì)场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了(le)新(xīn)能 源板块的配置权(quán)重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取(qǔ)得(dé)了(le)明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表的传(chuán)统实(shí)体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可(kě)能成为(wèi)市场(chǎng)最有持(chí)续性的一(yī)条结(jié)构(gòu)主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票(piào)混合今年以(yǐ)来涨了14％，其(qí)他三只产品(pǐn)今年以(yǐ)来均取(qǔ)得正收益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短期(qī)高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠(kào)配置获取(qǔ)超额(é)回报的(de)特(tè)征。TMT板块(kuài)成交占全市(shì)场比重超40％的天(tiān)数已累计(jì)达到22天，上一次出现(xiàn)持续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力(lì)设备及新能源，持续约(yuē)28个交(jiāo)易日(rì)，在(zài)此(cǐ)期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间(jiān)TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减少了(le)6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分为(wèi)“春季(jì)躁动(dòng)”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会(huì)有一波明显的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢低(dī)加(jiā)仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续(xù)盛夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在(zài)业(yè)绩夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022披露期结(jié)束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字(zì)经济/自主可控等大产业趋势以政府支(zhī)持力度进一步加大、资本(běn)开支增(zēng)加、订(dìng)单(dān)增加和产(chǎn)品(pǐn)销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本(běn)形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或阶(jiē)段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022(huò)基(jī)本形(xíng)成。本次(cì)大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中(zhōng)释放。就(jiù)资本市场而言，或(huò)代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式(shì)。

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