衰退近(jìn)在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经(jīng)济分析(xī)局公布数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季度实际GDP年(nián)化(huà)季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续(xù)两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要(yào)有消费者(zhě)支出(chū)、出口、联邦政府、州和(hé)地(dì)方政府(fǔ)支出以(yǐ)及非住宅固(gù)定投(tóu)资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要原因是私人库(kù)存(cún)投资(zī)回落(luò)以(yǐ)及非住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国(guó)经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支(zhī)出环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季(jì)度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的(de)拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)以来的最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经济增速(sù)大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美(měi)国个人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度(dù)年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘(sōu)美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发(fā)表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明(míng)船只与一(yī)艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人(rén)受(shòu)伤，不(bù)明船只(zhǐ)的(de)行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向(xiàng)海上监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦(lán)截并识别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中(zhōng)，不明(míng)船(chuán)只的自动全(quán)球定位发送系统(tǒng)被关(guān)闭并频(pín)繁(fán)改变航线。在伊朗司(sī)法当(dāng)局(jú)的许可下，海军(jūn)出(chū)动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述(shù)的(de)不明船(chuán)只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美(měi)国海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立(lì)即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对(duì)方是(shì)泽连斯基，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题(tí)的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生(shēng)在今年(nián)1月，否(fǒu)认存(cún)在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月(yuè)参(cān)加了一(yī)次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次(cì)友好的(de)谈话(huà)，是(shì)我们在这个(gè)充(chōng)满挑战(zhàn)的(de)时刻支持(chí)乌(wū)克兰人民的(de)背(bèi)景下进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感(gǎn)和机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的(de)视频似乎经过(guò)编辑，无(wú)法确(què)认准确(què)性。上述(shù)发言人(rén)还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部(bù)门，出(chū)于对他们(men)工作的尊重，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就(jiù)是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会(huì)导致美联储的(de)安全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧主要(yào)是(shì)基于(yú)美联储作(zuò)为主要央(yāng)行(xíng)的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通常受到投资者和商界人(rén)士的密切(qiè)关注(zhù)，有(yǒu)时会引发股市波动(dòng)。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下会(huì)面时常引发争议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联储官员的言(yán)论可(kě)能让在(zài)场的(de)人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意(yì)到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔(ěr)上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指出，两(liǎng)人这(zhè)些(xiē)年不止一(yī)次(cì)成功骗取国外(wài)政客和他们通话，而且通常将将(jiāng)通话视频(pín)公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人(rén)公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默(mò)克(kè)尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些(xiē)时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变(biàn) 关(guān)注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌，基本(běn)跌回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰(bīng)沁在(zài)接受期货(huò)日报(bào)记者采访时表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基(jī)本跟随(suí)昨晚(wǎn)外(wài)盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳(wěn)，或为超跌(diē)后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能(néng)源化工研究中心(xīn)负责人杨安(ān)表示(shì)，一方面是由(yóu)于近期油轮运费(fèi)回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五一假期，而(ér)目前(qián)国际(jì)市场宏观(guān)风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告(gào)诉记者，美国银行业危机(jī)风波(bō)再(zài)起，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产(chǎn)面临(lín)较大压力，从而推动本(běn)周油价油(yóu)价下(xià)跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在(zài)此前3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下(xià)跌带有明(míng)显的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着(zhe)美(měi)联储(chǔ)加息会议的临(lín)近(jìn)，美国(guó)第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济数据表现(xiàn)仍然(rán)欠(qiàn)佳(jiā)，美(měi)国消费(fèi)者信心(xīn)本月降(jiàng)至去年7月以来的最低(dī)水(shuǐ)平，市(s巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么hì)场对于美联储加息和海(hǎi)外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时(shí)会消散？在杨安看来(lái)，目前来看(kàn)，美国银(yín)行(xíng)业危机风(fēng)险在(zài)未来一段(duàn)时间内仍(réng)将不(bù)时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月4日美(měi)联储议息会(huì)议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投(tóu)资者(zhě)也高度(dù)关注美联(lián)储利率政(zhèng)策的变(biàn)化(huà)，宏观层面(miàn)的不确定性(xìng)成为影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是投(tóu)资者(zhě)需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公(gōng)布加(jiā)息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由(yóu)于近期(qī)美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲央行(xíng)和英国(guó)央行(xíng)也将(jiāng)维(wéi)持加息政策，因此市场对于海外(wài)经济(jì)衰退带来需求(qiú)下(xià)行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当(dāng)前来(lái)看原油市场基本面(miàn)表(biǎo)现尚可(kě)，整体供需局势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一长假和美国夏季(jì)出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑(chēng)，预(yù)计近期国际油价仍(réng)将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分析师(shī)董超也表示(shì)，后市(shì)原(yuán)油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤(yóu)其是亚(yà)洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持(chí)低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的产量(liàng)将越(yuè)来越难以持(chí)续，后(hòu)续的(de)减(jiǎn)产将很快到(dào)来(lái)；此外在5月美联储加(jiā)息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期(qī)原(yuán)油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入(rù)对供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下(xià)区间(jiān)将更(gèng)为(wèi)模(mó)糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动(dòng)的情况下(xià)，底部支(zhī)撑力度变(biàn)弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑(huá)将(jiāng)有(yǒu)助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度(dù)预(yù)计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示(shì)原油超(c巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么hāo)预(yù)期降库，且美国汽(qì)油(yóu)需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下(xià)，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然(rán)全球经济(jì)面临衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美(měi)市(shì)场需求疲弱(ruò)也会在一定程(chéng)度上抵消供应(yīng)紧张给市(shì)场带来(lái)的担忧。总体来看(kàn)，当前(qián)油价(jià)处在宏观利(lì)空与供应(yīng)紧张局面形成对峙的复(fù)杂局(jú)面下(xià)，短期内担忧情绪(xù)主导油(yóu)价回落，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性(xìng)较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青(qīng)等品种也(yě)出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃(rán)料油的(de)下挫(cuò)主要还(hái)是受到油价影响(xiǎng)，自身基本(běn)面(miàn)表现尚(shàng)可，其(qí)中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料(liào)油市场整体供应(yīng)持续(xù)偏(piān)紧。供(gōng)给端(duān)方(fāng)面，随着(zhe)发电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下降三分(fēn)之二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃(rán)料(liào)油流(liú)入量(liàng)有所上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的增(zēng)长(zhǎng)以及(jí)稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动(dòng)都将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂计(jì)划(huà)外(wài)检修导(dǎo)致部分船货延期，目前(qián)5月的装船已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检修的(de)装置(zhì)正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复(fù)的(de)时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同(tóng)时(shí)低硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市(shì)走势或较原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间(jiān)或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期(qī)内原(yuán)油系品种(zhǒng)波动将主要受到原(yuán)油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差(chà)异(yì)还(hái)是会让(ràng)各品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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