5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额(é)连(lián)续(xù)20日保持(chí)在1万亿以(yǐ)上(shàng)，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日(rì)，15家券商(shāng)共计(jì)推荐了(le)154只金(jīn)股(gǔ)，从行(xíng)业来看，机械设备行业(yè)板块暂时是5月机构人气最高(gāo)的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块(kuài)罕见出(chū)现多只金股(gǔ)，两者一定程度与(yǔ)中特(tè)估概(gài)念有所重叠。

　　而(ér)人工智(zhì)能/TMT产业出(chū)现分(fēn)化，传媒板块关注度(dù)提升最为明(míng)显，计算机板(bǎn)块关注度则快(kuài)速下降，这也与(yǔ)4月份行(xíng)情走势相(xiāng)互印证，传媒板(bǎn)块率先(xiān)突破，可能(néng)会成为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的(de)关(guān)注度也(yě)小幅回(huí)暖，可(kě)能与淄博烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同(tóng)时被2家及以上的机构(gòu)共(gòng)同推荐。其中三只传媒股同时获得3家(jiā)以上机(jī)构推荐(jiàn)，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻(luó)辑也主(zhǔ)要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略(lüè)表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中(zhōng)绝(jué)大多(duō)数收(shōu)益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利(lì)，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在热(rè)门金股上则表现(xiàn)为“全(quán)军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商(shā2197的立方根是多少，216的立方根是多少ng)品城、精(jīng)测电子涨幅超过(guò)60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机(jī)构(gòu)多(duō)数持保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份(fèn)的(de)投(tóu)资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月的(de)大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设(shè)备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股的走势(shì)机构(gòu)有分歧，区(qū)域(yù)规(guī)划、券商、沪港通(tōng)、个股期权(quán)则(zé)因(yīn)有事(shì)件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的(de)是每年(nián)5月(yuè)到10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这(zhè)有悖于(yú)现代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指数(shù)在(zài)5月(yuè)出现上涨，其他年(nián)份(fèn)均现下跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两个月(yuè)的市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表(biǎo)示经(jīng)济的微刺激(包(bāo)括(kuò)重(zhòng)大项目的陆续推出和开工(gōng))不会停止(zhǐ);同时(shí)，管理层对(duì)信用风险及(jí)资产价格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但(dàn)在投资缺口重回下行通道(dào)、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不(2197的立方根是多少，216的立方根是多少bù)举、定点发力的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭转市(shì)场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二(èr)级市(shì)场估值体系国际化(huà)是趋(qū)势，优质(zhì)成长有望迎(yíng)来(lái)深蹲(dūn)起跳(tiào)的机会，可以做(zuò)一把反(fǎn)弹，国企改革红利(lì)释放非常值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策略判断在(zài)去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债，要么增(zēng)加资本，减负(fù)债会带(dài)来经(jīng)济收缩压力，增资本会带来(lái)股票(piào)供(gōng)给压力，市场尚未(wèi)走出这种被(bèi)动局面的影(yǐng)响。PMI数(shù)据(jù)显示(shì)经(jīng)济下行压(yā)力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓和，但尚无法(fǎ)期望经(jīng)济会出现持续或者大幅改善;资金利(lì)率(lǜ)的(de)回(huí)落是(shì)衰(shuāi)退性的，不意(yì)味(wèi)着(zhe)流动性出现主动(dòng)式(shì)改善;风(fēng)险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票(piào)供(gōng)给担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维持二(èr)季度投(tóu)资策(cè)略观点，谨慎为(wèi)上，保(bǎo)持低仓(cāng)位;相对(duì)来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食(shí)品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增长确定(dìng)性高(gāo)、估值不高(gāo)，可以有相(xiāng)对(duì)收(shōu)益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料(liào)等白马股(gǔ))

　　海通(tōng)策(cè)略展望5月市场(chǎng)环境，一(yī)些积(jī)极因(yīn)素正出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事件(jiàn)性亮点(diǎn)望提振(zhèn)市场情绪。从管理层的政策取向来(lái)看，短(duǎn)期(qī)打破概率偏低，震(zhèn)荡(dàng)市特(tè)征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因素出现，建议(yì)备(bèi)战(zhàn)回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略分(fēn)析称，首先(xiān)，A股盈利增速(sù)下(xià)行确立(lì)，并(bìng)将继续;其次，前期(qī)小批(pī)多次的微刺激下，市(shì)场对短期经济预期偏(piān)乐观，而实(shí)际政策效果难以(yǐ)对(duì)冲来自(zì)房地产(chǎn)等(děng)领(lǐng)域(yù)带来的经济下行动能，基(jī)本面预(yù)期很有可能下(xià)修;再次，改(gǎi)革和(hé)结构调整(zhěng)依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险偏好(hǎo)都有不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以(yǐ)改(gǎi)变基本面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将继(jì)续(xù)维持(chí)弱势(shì)下(xià)跌格(gé)局(jú)。

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