市场再迎来风险管理新利器(qì)，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同日，上交所发文称，将在证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市准(zhǔn)备(bèi)。

　　截至目前(qián)，市面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿(yì)元，另外还有2只科(kē)创(chuàng)50成(chéng)分增强(qiáng)策略ETF。业内人士表示，随(suí)着科创50ETF期(qī)权的上市，市场投资者将拥有更灵活(huó)的风(fēng)险管(guǎn)理工具，相应(yīng)的(de)ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定性都将有所提(tí)升，更(gèng)多吸引资(zī)金入(rù)市(shì)，也能更(gèng)好地服务于科创板上(shàng)市企业。

　　证监会还(hái)表示(shì)，自2015年(nián)2月(yuè)开展股票(piào)期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥(huī)了(le)引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅调整为(wèi)20％

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，科创50ETF期权作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业(yè)板ETF期(qī)权(quán)已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会也(yě)表示，一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系(xì)，加(jiā)强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防控机(jī)制(zhì)，并根据(jù)市场运行情(qíng)况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，证(zhèng)监(jiān)会称，科创(chuàng)50ETF期(qī)权科(kē)技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的(de)重(zhòng)要安排(pái)。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期(qī)资(zī)金配置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化(huà)的(de)交易和风险管理需(xū)求(qiú)，有助于继续(xù)发(fā)挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，对促进(jìn)科创(chuàng)板企(qǐ)业(yè)进一步发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有(yǒu)积极(jí)意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革(gé)试验田(tián)作用，对于(yú)促进科创板(bǎn)和股票(piào)期权市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发(fā)展(zhǎn)意义重(zhòng)大(dà)。

　　首只基(jī)于科创50指数场(chǎng)内期权(quán)

　　据(jù)上交所介绍，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上(shàng)市的集(jí)聚示范(fàn)效应日益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新属性持续(xù)强化(huà)。

　　目前科(kē)创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升科(kē)创(chuàng)板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥(huī)、持续(xù)发(fā)挥(huī)科创(chuàng东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故)板改革先行先试示范引领作(zuò)用的(de)重要(yào)举措。

　　据(jù)了解(jiě)，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后，在(zài)2021年，又(yòu)有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截至目前，市(shì)场上科(kē)创50ETF合计(jì)规(guī)模超(chāo)900亿(yì)元(yuán)，其中，规模(mó)最大华夏(xià)上证科创板50ETF规(guī)模为587.95亿(yì)元(yuán)，该ETF近2年(nián)净(jìng)流(liú)入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位居第二(èr)位的是易方(fāng)达上(shàng)证(zhèng)科创板50ETF，最新(xīn)规模(mó)为197.41亿(yì)元。

　　而早在科创板设立以来，市场对风险管理工具的(de)呼声(shēng)不断(duàn)，由于涨(zhǎng)跌幅限(xiàn)制比(bǐ)例为20％，投资者在投资(zī)科创板个股面临的价格波(bō)动(dòng)更大，因此，随着(zhe)市(shì)场体量不断扩张(zhāng)，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权的上市，将会给投(tóu)资者(zhě)提供更加灵活的风险管理(lǐ)工具，使(shǐ)得投(tóu)资者更有效率管理风险的同时，能够有(yǒu)更多的时间和精力去(qù)关注标的(de)对应上市公司的投资价值。”中山(shān)大学岭(lǐng)南学院教授(shòu)韩乾认(rèn)为，随着科创50ETF期(qī)权推出，相(xiāng)应的(de)ETF现货市场(chǎng)的容量(li东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故àng)将(jiāng)有所扩(kuò)大，提供更(gèng)好的流动(dòng)性，市场稳定性提升；也将(jiāng)为市场带来更多的增量(liàng)资金(jīn)，更好地(dì)服(fú)务科创板(bǎn)上市企业(yè)。

　　事实(shí)上，ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工(gōng)具(jù)，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制等方面发挥了(le)重要(yào)作用。截至(zhì)目前(qián)，市场已上市(shì)7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上(shàng)新速(sù)度(dù)加(jiā)快。在去年(nián)，就有4只新(xīn)品(pǐn)种上市，包括上交所旗(qí)下的中证500ETF期权(quán)，深交(jiāo)所(suǒ)旗下(xià)的创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)和(hé)深证(zhèng)100ETF期权。

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