5月迎来开门(mén)红，A股成交额(é)连续20日(rì)保持(chí)在1万(wàn)亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较(jiào)大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关(guān)注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估概(gài)念有所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产(chǎn)业(yè)出现分化，传媒(méi)板块关注度(dù)提升最为明(míng)显，计算机(jī)板块(kuài)关(guān)注度则快速下降，这也与4月(yuè)份(fèn)行(xíng)情走势(shì)相互(hù)印证，传媒(méi)板块(kuài)率先突破，可(kě)能(néng)会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商(shāng)贸零售的(de)关注度也(yě)小幅回(huí)暖，可(kě)能与淄博烧烤(kǎo)和五(wǔ)一旅(lǚ)游(yóu)市(shì)场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的(de)集中度(dù)来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家(jiā)及(jí)以上的机(jī)构(gòu)共(gòng)同推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得(dé)3家以上机(jī)构推荐，分别(bié)是(shì)三(sān)七互娱(yú)、腾讯(xùn)控(kòng)股和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒(méi)板块受关注(zhù)的逻辑也(yě)主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版(马云看未来商铺的前景bǎn)号放(fàng)开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益(yì)名(míng)列前茅，精(jīng)测电子贡献其(qí)中绝(jué)大(dà)多数收(shōu)益，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收益(yì)紧随(suí)其后。总体来(lái)看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股(gǔ)策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不如近几期(qī)，主要与大(dà)盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端行情(qíng)的演绎体现在热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆(fù)没”，8只同时获(huò)得4家机构(gòu)的金股(gǔ)中仅宁(níng)德(dé)时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则(zé)出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测(cè)电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多(duō)数(shù)持保守(shǒu)看法

　　各大(dà)券商对五(wǔ)月(yuè)份的投资方向(xiàng)做了(le)预(yù)判，综合多(duō)家观点，券商们对五月的(de)大盘(pán)的看法比较保守，建议多(duō)看少动(dòng)，推荐较(jiào)多(duō)的行业是电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商(shāng)、沪(hù)港通、个股期权则因有事件驱(qū)动所以有短期的(de)机会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐述了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到(dào)10月股票市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现(xiàn)代(dài)投资理论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也(yě)发现(xiàn)了明显的(de)“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年(nián)全(quán)A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表(biǎo)示经济的(de)微(wēi)刺激(包括(kuò)重大项目的陆(lù)续推出(chū)和开(kāi)工(gōng))不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风(fēng)险的容忍度正在降低，但在投资(zī)缺(quē)口(kǒu)重回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发(fā)力的“微(wēi)刺激”难(nán)以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然(rán)维(wéi)持震荡格(gé)局，长期看二(èr)级市场估值体系国(guó)际化是趋(qū)势(shì)，优质成(chéng)长有(yǒu)望迎来深(shēn)蹲(dūn)起跳的机会，可(kě)以做一把反弹，国企改革(gé)红利释放非(fēi)常值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的背景(jǐng)下，要么减少负(fù)债，要么增加资本，减负债会带来经济(jì)收(shōu)缩压力，增资本(běn)会带来股票(piào)供给压力，市场尚未走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和(hé)，但尚无(wú)法期望经济会出现持(chí)续或者大幅改善;资(zī)金利率的回(huí)落是衰退(tuì)性的，不意味着流动(dòng)性出现主动式(shì)改善(shàn);风险偏(piān)好受(shòu)刚性兑付打(dǎ)破预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票(马云看未来商铺的前景piào)供(gōng)给担忧。总(zǒng)体上仍(réng)维持二(èr)季度投资(zī)策(cè)略观点(diǎn)，谨慎为上，保持(chí)低仓位(wèi);相对来说，中盘股(gǔ)如(rú)医(yī)药(yào)、家(jiā)电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增(zēng)长确定性高、估值不高(gāo)，可以有相对收益。(关(guān)键词(cí)：医药(yào)、食(shí)品饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境(jìng)，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策(cè)底限思维仍在，悲观预(yù)期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层(céng)的(de)政策取向来看，短期打(dǎ)破(pò)概(gài)率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期(qī)市场下(xià)跌后5月有些(xiē)积极因素(sù)出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析(xī)称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利增(zēng)速(sù)下(xià)行确立，并将继(jì)续;其(qí)次，前期小批多次的微马云看未来商铺的前景刺激(jī)下(xià)，市(shì)场(chǎng)对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以(yǐ)对冲(chōng)来(lái)自(zì)房(fáng)地产等(děng)领域(yù)带来(lái)的经济下(xià)行动能，基(jī)本(běn)面预(yù)期很(hěn)有可能(néng)下(xià)修(xiū);再(zài)次，改革和结构调(diào)整依然(rán)是(shì)政策主要目标，政(zhèng)府(fǔ)不托(tuō)底，政策不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌(diē)格局(jú)。

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