在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年报和一季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒(méi)体开放日上(shàng)作(zuò)出一系(xì)列判断。在交流中，公(gōng)司管理层(céng)对中国基金报(bào)记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并(bìng)不明显。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映了电池(chí)厂商们近期去库存(cún)动作(zuò)的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注意的是(shì)，在国轩(xuān)高科方面(miàn)看(kàn)来，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间预计将高(gāo)于动(dòng)力(lì)电池。换言之，从(cóng)增(zēng)速方面看，储(chǔ)能(néng)有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开(kāi)车16个小时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国(guó)业务板块总(zǒng)裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一定程度(dù)上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)锂(lǐ)价(jià)又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前(qián)30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁(suì)在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一季度(dù)观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行业(yè)在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第三季度(dù)将迎来大规模交付，而储能大规(guī)模交(jiāo)付会(huì)带来产能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计(jì)会(huì)维持在这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对于电(diàn)池厂商(shāng)的(de)毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况(kuàng)也(yě)发生(shēng)在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一(yī)季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性价格(gé)之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万辆，经过(guò)一季度(dù)之后，我们依然判断(duàn)今(jīn)年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池(chí)项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基(jī)地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳(liǔ)州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效(xiào)果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科的一季报(bào)显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货(huò)水平保(bǎo)持了较低(dī)位置。国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料(liào)有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产(chǎn)不足(zú)，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货(huò)水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了(le)行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存(cún)货余(yú)额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告(gào)显示(shì)，其库存金额已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其(qí)存货金额从去年(nián)底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存(cún)较低(dī)的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报(bào)中指出，在电(diàn)池环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维持(chí)极低库存(cún)，电池(chí)本身库存不足(zú)1个月；另外(wài)在(zài)中游材料方面，正极和电(diàn)解(jiě)液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要(yào)一个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库(kù)存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的(de)最低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的(de)是，在去(qù)库存的过程(chéng)中，国轩(xuān)高科也在积(jī)极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的(de)德国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造(zào)并已顺利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司(sī)海外销(xiāo)售收入达(dá)到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供不(bù)应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普遍预(yù)计(jì)，储能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗宁德时代也作(zuò)出判断认为(wèi)，储能方面今(jīn)年预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认(rèn)同(tóng)这(zhè)一观点。他预计(jì)，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空(kōng)间(jiān)预计会高于动(dòng)力电池，其(qí)中国外家储(chǔ)市场(chǎng)需(xū)求预计会在(zài)下半年(nián)放量，而国内大(dà)储市场方面，今(jīn)年(nián)一季度(dù)处于招标阶(jiē)段，自(zì)二季度开始将进入(rù)交付阶(jiē)段(duàn)，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国(guó)轩高(gāo丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗)科披露的年(nián)报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长(zhǎng)幅(fú)度(dù)达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增速(sù)。按照这一数(shù)据计算(suàn)，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电池上(shàng)升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内(nèi)下游招标、立项都(dōu)在一(yī)季度，真正出货(huò)是在二季度以(yǐ)后，目前订单(dān)状况看来是供不应求。此(cǐ)外(wài)，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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