近期交易商协会的监管处罚(fá)力度明显加(jiā)大，虽然债券市(shì)场参与主体愈发丰富(fù)多(duō)元，市(shì)场竞争程度更趋激(jī)烈(liè)，但监管底线(xiàn)不(bù)能(néng)破戒(jiè)。

　　5月11日，交易(yì)商协会对建设银(yín)行启动自律调查，这是两天内第二家(jiā)被要求自律调(diào)查(chá)的大行。今(jīn)年以来(lái)，交易商协会(huì)已对多家金融(róng)机构启动自律调查，监管力(lì)度在(zài)持续加大。

　　多(duō)家(jiā)金融机构(gòu)接(jiē)连被通报

　　5月11日，中(zhōng)国银行间市场(chǎng)交易商协(xié)会（下称“交易商(shāng)协会”）网站显示，基于监管部门反馈线索，依据《银行间债(zhài)券市场自律处分(fēn)规则》，交易商协会已(yǐ)对中国建设银行股份有限公司债务融资(zī)工具承销业(yè)务涉嫌(xián)违规行为开展(zhǎn)自律调(diào)查。

　　根据建行2022年年报，去年(nián)建(jiàn)行承销非金融(róng)企业债(zhài)务融(róng)资工(gōng)具744笔(bǐ)，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行(xíng)支持优质(zhì)头(tóu)部房地(dì)产企业债券融资(zī)需求，承(chéng)销房地产企业(yè)323.35亿元债务融资工(gōng)具，房(fáng)地产并购票据22.9亿(yì)元。

　　交易商(shāng)协会的监管力度在近期持续加大。就在5月9日，交易商协会官网发布(bù)信息，针对中国进出口银行金融(róng)债券发行涉(shè)嫌违(wéi)规行(xíng)为，以(yǐ)及(jí)中国民(mín)生(shēng)银行(xíng)承销(xiāo)业务涉(shè)嫌违规行为已开展自律调查(chá)。

　　而(ér)在5月8日，大连银(yín)行、郑州银行(xíng)、江西银行、青岛(dǎo)银行和粤财信托共(gòng)5家机构涉及债(zhài)券业(yè)务违规(guī)被(bèi)点名。具体(tǐ)来(lái)说(shuō)，交易商协(xié)会(huì)通过深入调查(chá)发(fā)现，大连(lián)银行等(děng)多家机构存在债(zhài)券(quàn)代持交(jiāo)易等违(wéi)规(guī)行为。其中，大连银行通过做市业务方(fāng)式，每(měi)日滚动开展买(mǎi)卖(mài)方(fāng)向相反、清算速(sù)度不同的现券(quàn)交易，代持利(lì)率债活(huó)跃券，且规模较大；郑州银行、江西(xī)银行和青岛银行，内控执行不严(yán)或流(liú)于形式，未有效评估(gū)交易合(hé)理性，作为中间方以(yǐ)现券买卖或做(zuò)市等方(fāng)式(shì)参与债券代(dài)持交(jiāo)易(yì)链条，交易笔(bǐ)数和金额较(jiào)大(dà)。

　　今年4月，工商银(yín)行已被启动自律调(diào)查(chá)。相关公(gōng)告称，交易商协(xié)会(huì)在日常监测工作(zuò)中(zhōng)发(fā)现，工商银行(xíng)主承销(xiāo)的多期债(zhài)务融资(zī)工(gōng)具发行定价严重偏离市场合理水平，干扰了市场(chǎng)秩序，涉(shè)嫌(xián)违反银行间债券市场自(zì)律(lǜ)管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会(huì)网站披露，近期在查处四平(píng)市城市发展投资(zī)控(kòng)股有限公(gōng)司案件时(shí宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗)，发(fā)现吉林银行(xíng)、吉(jí)林亿联银行因违(wéi)规收取发行(xíng)人大额(é)财务资助，涉(shè)嫌违反银行间债券(quàn)市场自律管理规则，被(bèi)交易商协会进行自律调查。一(yī)同被开展自律(lǜ)调查的(de)还有光(guāng)大证券、富国资产管(guǎn)理（上海）有(yǒu)限公司两家金融(róng)机构。

　　交易商协会监(jiān)管处罚力度(dù)加(jiā)强

　　根据(jù)交易商协(xié)会(huì)通报的数据，2022年全年，交易商协(xié)会共(gòng)对68起涉(shè)嫌违规(guī)案件立案(àn)调查，开展自律调查和(hé)自律问询(xún)103次，作出各类自(zì)律(lǜ)处分99家(jiā)（人）次，涉及35家发(fā)行人和信用增进机构、4家主承销商、3家(jiā)会计师事(shì)务(wù)所、1家(jiā)律师事(shì)务(wù)所(suǒ)、2家其他类型机构和54名直接(jiē)责任人。作出的处分中，警告(gào)及以上占比超过五(wǔ)成(chéng)，15家机构被暂(zàn)停一定期限业(yè)务，12位责任人被认定不适(shì)当人选。

　　梳理通(tōng)报来(lái)看，被通报的原(yuán)因包括低价包销多(duō)期债务融资工具，影响了市(shì)场正常秩序；部分债(zhài)务融(róng)资(zī)工具未按(àn)照发行文件约定开(kāi)展余额(é)包销，个别债务融资工(gōng)具挤占了其他投资人的正(zhèng)常(cháng)投(tóu)标，违背了公平公正原则，并(bìng)影响了发行利(lì)率，对市场(chǎng)正常秩序造成了一(yī)定不良影响。

　　通(tōng)报指出(chū)，银(yín)行间债(zhài)券市场参与机构(gòu)在从事相(xiāng)关业务过(guò)程中，务必牢(láo)固树立市场责任(rèn)意识，严(yán)格(gé)遵守相关监管规定和自律(lǜ)规则要求，合规展业(yè)，自觉维(wéi)护银行(xíng)间债(zhài)券(quàn)市场运行(xíng)秩序。

　　交易商协会表示(shì)，做市商作为(wèi)银行间(jiān)市场基石(shí)机构，承担着(zhe)提(tí)高市场流宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗(liú)动性、促进价格发现的重要作用，应(yīng)切实(shí)提升(shēng)做市交(jiāo)易能力，加强内部控制(zhì)和风险管理，确(què)保合规(guī)稳健展(zhǎn)业，“真做(zuò)市、做(zuò)真市(shì)”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商协会的监管(guǎn)处罚(fá)力度明(míng)显加(jiā)大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程(chéng)度(dù)更趋激烈，但监管底(dǐ)线不能破戒(jiè)。

　　资(zī)深金融政(zhèng)策(cè)监(jiān)管专家周毅钦对《国际金融报》记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，可以看到，银行间交易商(shāng)协会将继续贯(guàn)彻落实监(jiān)管从严要求，以严格自律惩戒(jiè)向市场传(chuán)递(dì)“零容(róng)忍”的清晰(xī)信号(hào)，引导市(shì)场各(gè)类主体归位尽责，维护市场良好(hǎo)秩序。债(zhài)券承销机构(gòu)作为债(zhài)券市场的“看门人”，对于商业银行特别(bié)是国有(yǒu)大行来说，也需要肩负起相应的公序责任，切实维护好行业的良性竞争(zhēng)生态。

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