北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推(tuī)进，除了(le)推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品(pǐn)也加大(dà)北交(jiāo)所布局(jú)力度(dù)，今年更有新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推(tuī)出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低(dī)的估值水平，公募基金(jīn)等(děng)专业投(tóu)资者(zhě)积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资(zī)机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价(jià)值受(shòu)到公募(mù)资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个月等十多只次(cì)新基金公告(gào)可(kě)投资于北京证券(quàn)交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市(shì)股票是国(guó)内依法发行上市的(de)股(gǔ)票，属于(yú)基金法(fǎ)规定(dìng)的(de)“上市交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特(tè)征(zhēng)和(hé)相关(guān)风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等前(qián)提下，公(gōng)司旗下基金(jīn)可(kě)参与(yǔ)北交所(suǒ)股票的(de)投资。旗下新增基金(jīn)如果符(fú)合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资(zī)北交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投研人士(shì)表示，公(gōng)募新基金之(zhī)所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票(piào)潜(qián)在的(de)投资机会(huì)，开始加(jiā)大布局力度(dù)；另一方面，北交所(suǒ)上(shàng)市公司是除(chú)沪深两市以外(wài)国180kg等于多少斤 180kg等于多少磅内最优质公司的(de)代(dài)表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持(chí)股(gǔ)总量的角度来看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资(zī)金的(de)加入(rù)使得整(zhěng)个板块(kuài)的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现也使得越来越多投(tóu)资者关(guān)注(zhù)到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的(de)稀(xī)缺性以(yǐ)及专精(jīng)特(tè)新(xīn)领(lǐng)域的(de)景气度。而(ér)近(jìn)期北交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多只公募基(jī)金产品(pǐn)出现在(zài)北(běi)交(jiāo)所公司前(qián)十大股东名(míng)单中；北交所(suǒ)较大规模公司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季(jì)度盈(yíng)利表现(xiàn)继续(xù)向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市(shì)值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略上(shàng)也(yě)存在(zài)差异，但未(wèi)来会加大(dà)对(duì)北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确定性强的个(gè)股机会。同时，也可(kě)根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平(píng)，在(zài)北交所中进行映射，选择估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)显著偏(piān)低的(de)公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求(qiú)均(jūn)衡和(hé)风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相关基金(jīn)也会积(jī)极参与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视(shì)北交所投资机(jī)会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方面会(huì)根据(jù)市场情(qíng)况，择机(jī)发行更多以北(běi)交所股票为主要投资(zī)范围的基(jī)金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将存(cún)量(liàng)基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同(tóng)时会增加(jiā)研究(jiū)团(tuán)队拓展对(duì)北交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票(piào)总市(shì)值情况看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公募投资北(běi)交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行(xíng)业(yè)相关的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较(jiào)大，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下(xià)行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)的投(tóu)资价(jià)值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示(shì)，北(běi)交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特征类似(shì)于一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级(jí)市(shì)场(chǎng)（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司(sī)而言又相(xiāng)对(duì)早期，可(kě)投资(zī)标(biāo)的规模也相对(duì)更小；但从(cóng)长期投资的角度(dù)来说，这也意(yì)味着(zhe)更大的(de)成长空(kōng)间(jiān)和(hé)收益(yì)率预期，故我们认为北交所具备良好的长期(qī)投资价(jià)值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们(men)对(duì)于(yú)具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是(shì)整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好细分(fēn)行(xíng)业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍规模较(jiào)小、受(shòu)到的关注度(dù)可能不高，但在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司(sī)，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易(yì)制(zhì)度的不(bù)断完善、已上市企业(yè)的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸(xī)引更多(duō)优(yōu)秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜(shèng)率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点关注(zhù)成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技(jì)和制造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也称(chēng)，北交所有一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的(de)东风和企业自身的努力，我们(men)相信会(huì)有相(xiāng)当体量的(de)企业成(chéng)长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带(dà180kg等于多少斤 180kg等于多少磅i)来丰厚回(huí)报，因此我们(men)认为北交所(suǒ)具备长期投资价(jià)值。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更(gèng)加看好电力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药生物等三(sān)个领域。”

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