投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需要(yào)关注业绩验证以及(jí)估值等(děng)因素。

　　近期(qī)，受益于(yú)人工智能(néng)主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的(de)先进技(jì)术，英伟达公司的股价(jià)在近(jìn)期大(dà)涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值(zhí)一度突破(pò)万(wàn)亿美(měi)元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价(jià)回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型行业(yè)，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅最高(gāo)的(de)股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自动内容(róng)生成）概念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局(jú)英伟达或(huò)相关(guān)概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达(dá)信(xìn)推(tuī)出了英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这(zhè)些公(gōng)司与英伟达在某些方面有业务上的合(hé)作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达(dá)公(gōng)司(sī)股票(piào)的(de)公(gōng)募基(jī)金主要集中在能投资海外(wài)市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有(yǒu)英伟达(dá)且基金(jīn)规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技(jì)公司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基金(jīn)中，持(chí)有英伟达且(qiě)规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告(gào)诉(sù)《国(guó)际(jì)金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美(měi)股(gǔ)科技股年初(chū)至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜(sōu)索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将其(qí)整合(hé)进Office办(bàn)公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔投资。作为一站式解决方案的(de)提供商，英伟达公(gōng)司是今年(nián)AI概念热(rè)潮中的另一(yī)大(dà)赢家(jiā)，该公司今(jīn)年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中(zhōng)心业务的营(yíng)收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而(ér)言(yán)，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美(měi)股科技股公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革命最新的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先建立(lì)起良好(hǎo)商业模式的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞争力的公司将(jiāng)会(huì)成为未(wèi)来最(zuì)有潜力的大(dà)赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的(de)中长期基本面(miàn)有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起(qǐ)来很美(měi)好(hǎo)，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行(xíng)业(yè)成交(jiāo)热度(dù)上公安协警工资多少，公安协警怎么样升，从3月中旬一直(zhí)涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其(qí)上(shàng)涨并(bìng)未(wèi)得到(dào)业(yè)绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业(yè)整体仍(réng)处于主动去库存阶(jiē)段，行业(yè)并(bìng)未迎来拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面支(zhī)撑的(de)情况下(xià)，4月(yuè)中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但(dàn)也(yě)很难说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析(xī)师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(l公安协警工资多少，公安协警怎么样ì)芯片业(yè)务快(kuài)速(sù)增(zēng)长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背(bèi)后的产能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政(zhèng)策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋(qū)势(shì)值得期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就公安协警工资多少，公安协警怎么样A股(gǔ)的过去经(jīng)验来(lái)看(kàn)，大热必死、均值回归的规(guī)律(lǜ)永(yǒng)不变色(sè)，所(suǒ)以投资(zī)与(yǔ)产业发展之间存在着较(jiào)大(dà)差异。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买入，而是需要在相对低位(wèi)或(huò)调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩(jì)验(yàn)证以及估值(zhí)等因素。在具(jù)体投资的时候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力(lì)的投(tóu)资(zī)标的(de)，确(què)保产业景气(qì)能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格(gé)买入，否则很可(kě)能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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