北交所(suǒ)开市至(zhì)今一年半，公募基(jī)金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力(lì)度，今年更(gèng)有新(xīn)基金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士(shì)表示，随(suí)着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公(gōng)募基金等专业投(tóu)资者积极挖(wā)掘(jué)北(běi)交所投资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度看，北交所股票处(chù)于(yú)投资(zī)相对(duì)早期阶段，更具(jù)成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受到公(gōng)募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万(wàn)菱(líng)信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价值(zhí)18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次(cì)新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关(guān)风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金(jīn)等多(duō)家(jiā)基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市(shì)股(gǔ)票是国内依法发行(xíng)上市(shì)的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标(biāo)等前(qián)提下(xià)，公司旗(qí)下基金可参与北(běi)交所股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新(xīn)增(zēng)基金如果符合基(jī)金(jīn)合(hé)同的有关规定，亦可投资(zī)北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募(mù)新基金之所以(yǐ)密集公告可投北(běi)交所(suǒ)，一(yī)方(fāng)面表明专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在(zài)的(de)投资机会，开始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平(píng)偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也(yě)认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与(y国家常务委员7人，国家常务委员7人简历ǔ)北交所意愿在持(chí)续增加。另一(yī)方(fāng)面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司(sī)数量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得整个板块(kuài)的成交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的良好表现也(yě)使得越来越多投(tóu)资者关注到北交所(suǒ)，自然(rán)也(yě)引来(lái)更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置(zhì)意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精(jīng)特新领域的(de)景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出(chū)现在(zài)北交所公(gōng)司前十大股东(dōng)名(míng)单中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计(jì)随着后续(xù)市(shì)场(chǎng)流(liú)动性(xìng)的改善和(hé)创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市(shì)值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市(shì)场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上也(yě)存(cún)在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结(jié)合北交所的战略定(dìng)位和(hé)上市公司“小而(ér)美”的特征国家常务委员7人，国家常务委员7人简历(zhēng)，预计次新基金投资(zī)将深入(rù)细分产业链的研究，挖(wā)掘(jué)市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业(yè)绩确定性强的个股(gǔ)机会(hu国家常务委员7人，国家常务委员7人简历ì)。同时，也可根据主板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道的公(gōng)司(sī)估值水平，在北交所中进(jìn)行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司进行(xíng)投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和(hé)风险分散，降低(dī)中小企业经营(yíng)波动(dòng)大的风险。此外(wài)，北交所相关(guān)基金也会积(jī)极(jí)参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面(miàn)会根据(jù)市场情况，择机发(fā)行(xíng)更多以北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除(chú)将存量基(jī)金产品的(de)投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队(duì)拓展对(duì)北交所股票的研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开板初期上(shàng)市(shì)公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年(nián)新能源行业(yè)整体回调幅(fú)度较大，带(dài)动(dòng)投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相(xiāng)关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然受到公募资(zī)金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的大(dà)多数公(gōng)司而言(yán)又相对早(zǎo)期，可(kě)投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也意味着(zhe)更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故(gù)我们(men)认为(wèi)北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实(shí)在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示(shì)，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然普(pǔ)遍规(guī)模较小、受到的(de)关(guān)注度可能不高，但在其所属行业(yè)中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业(yè)板、科(kē)创板的上(shàng)市(shì)公司，而且(qiě)由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视(shì)角看，随着(zhe)北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投资价(jià)值不断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流动性不断提(tí)升，势(shì)必会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的(de)资金(jīn)流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修(xiū)复的空间(jiān)，当(dāng)前配置(zhì)的(de)性价比较高，胜(shèng)率和(hé)赔率(lǜ)都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是(shì)具有专精特新(xīn)特性的成(chéng)长股。在行业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可(kě)重(zhòng)点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更(gèng)多的(de)阿尔(ěr)法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国(guó)家(jiā)政策支持的东风和企业自身的(de)努(nǔ)力，我(wǒ)们(men)相信会有(yǒu)相当体量的(de)企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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