今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出(chū)现债务(wù)违约——而这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些(xiē)画(huà)面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引发这(zhè)一危机的(de)根(gēn)本(běn)——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美国又为(wèi)何要人(rén)为地(dì)给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何(hé)不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上(shàng)限，我们需(xū)要先了(le)解美国政府的债(zhài)务从(cóng)何而(ér)来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期(qī)都处于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统任期内都高(gāo)于(yú)其财(cái)政收入。因此，美(měi)国政府举债成了(le)惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的(de)规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠(guān)疫情以及(jí)阿富汗开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场、伊拉克战争使(shǐ)得美(měi)国政府背(bèi)负(fù)了庞大支出压力(lì)，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化(huà)导致政(zhèng)府医疗支出不断(duàn)上升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的(de)大规(guī)模基建政策导(dǎo)致(zhì)财(cái)政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政府(fǔ)的税收收入并没(méi)有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布(bù)什(shén)政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税收压力(lì)更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消(xiāo)彼长的(de)双(shuāng)重压(yā)力下，美(měi)国的赤字规(guī)模(mó)近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规(guī)模也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上(shàng)世(shì)纪初(chū)的第(dì)一(yī)次世(shì)界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并没有明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美国(guó)政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也有一些议(yì)员是(shì)为了反对美国参(cān)战），美国国会(huì)便通过(guò)《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进(jìn)行限(xiàn)额(é)规(guī)定，以此来(lái)限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加(jiā)入第二次世界(jiè)大战，美(měi)国国会通过《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质上正式确立了(le)对美国政府债务(wù)总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金(jīn)额。从此，提(tí)高(gāo)债务(wù)上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债务上限总(zǒng)共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来(lái)，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提高(gāo)了(le)78次债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其(qí)中(zhōng)共(gòng)和(hé)党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债务上限的上调幅(fú)度(dù)进一(yī)步(bù)加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了(le)特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足足(zú)增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的(de)最高额(é)度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国(guó)会调(diào)高债务上限，否则(zé)白(bái)宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美(měi)国(guó)政府为什(shén)么要“自我(wǒ)限制”，不(bù)能直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国(guó)政府(fǔ)造成限制，使其不能随(suí)心(xīn)所以的举债(zhài)，但从理论上来说(shuō)，这(zhè)一限制也同时对其美国政(zhèng)府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作(zuò)为(wèi)手握美元霸权(quán)的(de)超(chāo)级大国，本身并不受(shòu)到发(fā)行(xíng)美钞(chāo)的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无(wú)度(dù)、过(guò)度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失(shī)控，那么(me)其债权信(xìn)用将(jiāng)受到损害，原有债权人(rén)权(quán)益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来(lái)说，“债务(wù)上(shàng)限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本是美国债券的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么(me)这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那(nà)么(me)，在(zài)过去被频频(pín)上调的美国债(zhài)务上限(xiàn)，为什(shén)么在(zài)现在会(huì)陷入无法上调的僵(jiāng)局(jú)呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美(měi)国债务上(shàng)限，往往需要(yào)美国国会两(liǎng)院的通过(guò)。在(zài)此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会(huì)中(zhōng)绝大多(duō)数(shù)时候类似(shì)于一(yī)个(gè)“走过场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两党(dǎng)并不会对此进行(xíng)过(guò)于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近(jìn)年(nián)来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党(dǎng)用作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国(guó)两党分别(bié)占据两院(yuàn)多数席位的分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共和(hé)党占据众议(yì)院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国(guó)会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债(zhài)务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求(qiú)他先同意削减开支，再(zài)谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为(wèi)应无(wú)条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会领袖们在(zài)周二仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要(yào)无(wú)限逼(bī)近(jìn)债(zhài)务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前(qián)往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这意味着接下(xià)来留(liú)给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再(zài)次上演

　　事实上，十多(duō)年(nián)前，美国(guó)也曾上演过(guò)类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)：时(shí)任(rèn)美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及(jí)民主党在最(zuì)后关(guān)头妥(tuǒ)协(xié)，同(tóng)意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局(jú)势也(yě)引发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股一度大跌，并直开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场接导致标准普尔首次下调美国的(de)主权信用评(píng)级。这使(shǐ)得美国面临更高的(de)借贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财(cái)政(zhèng)支(zhī)出(chū)削减意味着美国多年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严(yán)重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济(jì)政策研(yán)究所首席(xí)经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们(men)仍处于相当(dāng)低迷的经济(jì)中，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们(men)只是让复(fù)苏持续的(de)时(shí)间远远超过了(le)应有的(de)时(shí)间……在接下(xià)来的六七年(nián)里，美(měi)国政(zhèng)府没(méi)有(yǒu)提供真正有价(jià)值的公共产品和服(fú)务，因为(wèi)它们（财政支(zhī)出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类似的分裂(liè)局面，美国经(jīng)济(jì)也正处于(yú)类(lèi)似(shì)的(de)衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由此带(dài)来(lái)的(de)短期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐怕也将再(zài)次重演。

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