财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄(xù)力寻(xún)找下一(yī)个方向。

　　“我(wǒ)们现(xiàn)在对外输出市场观点(diǎn)会很谨慎，不再对外(wài)提明确主线(xiàn)，今年接(jiē)下(xià)来的市场(chǎng)大概(gài)率是(shì)不(bù)好做了。”有基金公司人士向财联社记者表示，随着4月底上(shàng)市公司年报(bào)一(yī)季报的披露，炒作(zuò)没有业绩的(de)AI风险变高，而市场对有业绩支(zhī)撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市(shì)场(chǎng)的情绪来看，同样如(rú)此，5月(yuè)16日的市场(chǎng)亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日(rì)以来(lái)，市场(chǎng)成交(jiāo)额较(jiào)前期明显萎缩(suō)，资(zī)金观望的情绪有所加(jiā)重(zhòng)。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元，结(jié)束此前连续7个交易日(rì)净(jìng)流入的态(tài)势。

　　其(qí)中，人(rén)气板块(kuài)AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了(le)市场的信心。AI概念股持(chí)续低(dī)迷，高(gāo)位股集体大(dà)跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑(xiào)建议“5月16日为人工智(zhì)能受难日，纪念人类(lèi)第四次工业革命进程(chéng)中，人(rén)工智能行情开启后第(dì)一次全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一(yī)条(tiáo)主线中特估方(fāng)面，中字头(tóu)个股震荡调整，中船科(kē)技(jì)跌(diē)停，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电(diàn)力(lì)稍(shāo)好(hǎo)，锂(lǐ)价“十连涨”，但市(shì)场昙花一现，产业(yè)链上没有形(xíng)成全(quán)面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结(jié)构上看，AI、中特估和新(xīn)能源形成了“三国对立”格局(jú)，轮(lún)流做(zuò)“输(shū)血包”。对于资金的轮(lún)番流(liú)动，有投资(zī)者(zhě)表示(shì)，对(duì)“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴(wú)（AI）”失(shī)望了(le)，很想知(zhī)道芯片能(néng)不能成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘杰表示，近期(qī)引领(lǐng)市场的两大主题“中特(tè)估”及人工智能板块均出现调整，整体盘面主线(xiàn)不够(gòu)清晰。但可以判断，随着海外(wài)加息(xī)节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促内需政策(cè)及货币政策(cè)的推出，且国内经济温和复(fù)苏背景下，权益市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体行情预计将继续向上修复。

　　对于(yú)市(shì)场风格，他进一(yī)步(bù)指出(chū)，目前市场风格阶(jiē)段性(xìng)可(kě)能将更加趋向均(jūn)衡，中短(duǎn)期内，人工智能、新(xīn)能源、医药及中特估(gū)等板块均有(yǒu)阶段性(xìng)的相对收益；而长期来(lái)看(kàn)，先进制(zhì)造(zào)、新能源、TMT馈赠的意思、消费等行业中(zhōng)的核(hé)心资产(chǎn)仍将是持(chí)续关(guān)注(zhù)的(de)市场主线。

　　整个市(shì)场的(de)亮点在医药的反弹，三博脑科、何(hé)氏(shì)眼科(kē)、普瑞(ruì)眼(yǎn)科均创历史新高(gāo)，有网友调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂(guà)眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大(dà)指数除创业板指外(wài)累计(jì)均有(yǒu)上(shàng)涨，大消费、大金(jīn)融等板块首先迎来了(le)基本面预期(qī)修(xiū)复(fù)的改善，而通信、计(jì)算机、传媒等板块也在人工(gōng)智能等产业趋势变(biàn)化的影(yǐng)响(xiǎng)下出(chū)现了连(lián)续大涨(zhǎng)。而低估值高股息为代表的“中(zhōng)特估”品种也(yě)走出了连续上涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸(xī)睛又(yòu)吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年底启(qǐ)动以(yǐ)来(lái)，成为市场最热主线，Wind数(shù)据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨(zhǎng)幅(fú)达到(dào)31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年内最(zuì)高点，年(nián)内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰(tài)柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂出现(xiàn)过翻倍(bèi)。不过随着行(xíng)业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高位后，AI板块在(zài)4月开始回调，截至5月(yuè)16日(rì)，AI指数距离年(nián)内(nèi)高(gāo)点已经下跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易(yì)日(rì)，热门个股批(pī)量跳水(shuǐ)让追高的投资(zī)者体验非常差，市场(chǎng)浮躁自然(rán)赚钱(qián)效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲特滚(gǔn)雪球，我们学(xué)的是“龙头战法(fǎ)”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被(bèi)强者打得头(tóu)破血流，也(yě)不愿与(yǔ)弱者共(gòng)舞。这是整个龙头战(zhàn)法体系里面的核心(xīn)，就是拥抱(bào)强势(shì)股(gǔ)，永(yǒng)远拥抱强势股，即使亏钱(qián)也要亏(kuī)给强势股，追求的是暴(bào)利(lì)。

　　回到基(jī)金(jīn)收益率上(shàng)，此前翻(fān)倍(bèi)动漫游戏主题(tí)ETF迅速回(huí)撤，距离最高(gāo)收(shōu)益率已经(jīng)回撤近(jìn)20个百分(fēn)点。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏ETF回(huí)报率依然(rán)最高(gāo)，为81.31％，近一(yī)周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国泰中证沪(hù)港深动(dòng)漫(màn)游戏ETF、银(yín)华体育文化(huà)单周跌幅(fú)也超过(guò)9％，全(quán)市(shì)场单周跌幅超过8％的(de)有(yǒu)27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱(yú)乐文化(huà)、智慧生活等相关(guān)主(zhǔ)题上(shàng)。

　　新能源基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池领涨似乎“一馈赠的意思日游”，在(zài)5月16日，新(xīn)能源板块没有能延续(xù)周(zhōu)一的(de)强势。从多家公募基金观点(diǎn)反馈来看，不论(lùn)是(shì)从基本面、还(hái)是估(gū)值，新能源的暗黑(hēi)时刻已经过去(qù)。新能(néng)源产业自(zì)2022年7月开始长(zhǎng)达11个月的调整周期，板块(kuài)龙(lóng)头公司(sī)去年下跌超过40％，调(diào)整幅度与时间都已经十(shí)分充分。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经具(jù)备，但是(shì)面对(duì)中(zhōng)特估的政策红利与AI的(de)无(wú)限(xiàn)想象空(kōng)间，新能(néng)源距离真正的(de)反弹似乎总是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基金表现来看，这一(yī)趋势正在慢慢聚力。从(cóng)近一(yī)周基(jī)金回报率来(lái)看(kàn)，排名(míng)靠前的均为重仓新(xīn)能(néng)源(yuán)，比如国投瑞银先(xiān)进制(zhì)造、长安裕盛、国(guó)投瑞银(yín)产业(yè)趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首(shǒu)尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造(zào)之间收益差额(é)超过20％。

　　机(jī)构直言(yán)市场处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的(de)纪要在市场上(shàng)流出，直言经济缓慢(màn)复苏(sū)中，还没(méi)有主线出(chū)现，当前市(shì)场更需要(yào)信(xìn)心。

　　港股向来有“五绝六穷(qióng)七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩(jì)处于相对真(zhēn)空期，市场很难有好的表现。当下A股(gǔ)同样(yàng)如(rú)此。创金合(hé)信首席经(jīng)济学家魏(wèi)凤春表示，对市场的整体观点(diǎn)是大概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更(gèng)均衡、但也更脆弱，当前可能(néng)是一个布局(jú)的(de)好阶段(duàn)，而未必会是收获的(de)阶(jiē)段，投资者需要多(duō)一点耐心。市场(chǎng)可(kě)能继续对一季报定价，短期市(shì)场的核心矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者，虽然(rán)看好TMT和(hé)中特估全(quán)年的(de)投资机会(huì)，但(dàn)是短期(qī)游戏传媒(méi)和中(zhōng)特估与(yǔ)其他板块分(fēn)化较(jiào)为极致，也是不争的事实(shí)，提醒投资者这两个板块短期可(kě)能的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度重视(shì)交易(yì)的(de)灵活性。策略的整体包(bāo)括趋势(shì)、结构(gòu)与节(jié)奏，反弹带来的是节奏的变(biàn)化，不是(shì)趋(qū)势和(hé)结构的变化(huà)。

　　此外，博时基(jī)金表示，16日发布的4月经(jīng)济(jì)指(zhǐ)标显示，4月(yuè)份国(guó)内服务业和消费恢复相对较(jiào)快，我国经(jīng)济运行总体延续修复(fù)的态势、但修复的基础仍需继(jì)续巩(gǒng)固。货币政策依然延续前期稳健(jiàn)偏(piān)宽松的(de)基(jī)调(diào)，流(liú)动(dòng)性也维持合理(lǐ)充裕的态势(shì)。当前市场(chǎng)对(duì)央行后续采取降息(xī)操作(zuò)仍有(yǒu)一(yī)定的预(yù)期。今(jīn)年(nián)仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适当(dāng)关注受益“一带一路”政策的(de)概念板块(kuài)的机会。

　　不过亦有市场人士表示不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波动(dòng)剧烈一点，算是正常的行(xíng)为，不(bù)必放大恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于几十个点的起伏可(kě)能会误(wù)判(pàn)方向。边走边看(kàn)，行情会在(zài)犹豫(yù)中展开。

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