为(wèi)了让(ràng)自己(jǐ)的限售股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集(jí)中交易新美星，影响公司(sī)股价，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平信息(xī)披露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处(chù)罚决一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不定书(shū)披(pī)露的信息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获(huò)得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合其他市场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，这(zhè)场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还找了(le)两个帮手共同合(hé)谋。他(tā)经人(rén)介绍认识(shí)并联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户(hù)、资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于(yú)两方交易决策，更(gèng)好地共(gòng)同抬(tái)高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券(quàn)账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场(chǎng)申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞(jìng)价(jià)买入成交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显(xiǎn)著增加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量(liàng)较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)4月(yuè)3日(rì)期(qī)间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组(zǔ)集中卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利(lì)的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税(shuì)费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而(ér)非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证(zhèng)监会(huì)不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足以(yǐ)证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维系委托理(lǐ)财(cái)关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀(一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不xiù)芳或何德平，涉案股东名(míng)册并(bìng)非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武就(jiù)各自账户交易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分配进行约(yuē)定(dìng)；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益(yì)与何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳利(lì)益(yì)并不(bù)一致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部(bù)分用于偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不(bù)应(yīng)对毛明(míng)土账(zhàng)户(hù)组、李传(chuán)武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情(qíng)、未(wèi)参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便(biàn)夫妻或一致(zhì)行动人中(zhōng)一方存在不(bù)当(dāng)行为(wèi)，不应推(tuī)定或认(rèn)定另一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及(jí)他们的代理人也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关(guān)系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的主要陈述意(yì)见不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为(wèi)多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作(zuò)为保证金，委(wěi)托(tuō)其通过二(èr)级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行(xíng)为的实质是(shì)操纵股价(jià)，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意图(tú)和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采取了(le)联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间和责任承担，证监会(huì)表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户(hù)交易“新美(měi)星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和(hé)上市公司的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明(míng)土和(hé)李传武(wǔ)的违法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在(zài)认定及(jí)处罚(fá)时(shí)将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武上(shàng)述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七(qī)十(shí)七条第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场行为，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何(hé)德平信息披露(lù)违法的相关情况，行政处(chù)罚(fá)决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新(xīn)美星(xīng)上市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于(yú)何(hé)德(dé)平信息披露违法(fǎ)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海得(dé)泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存在(zài)代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某代持，股份(fèn)减持决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投(tóu)资者决策产生(shēng)重(zhòng)大影响，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即便(biàn)认定代(dài)持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不(bù)知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回(huí)应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽(zé)广(gu一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不ǎng)交易流水、资金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶(ǒu)关系，代(dài)持(chí)资金和减持所得系家庭共(gòng)同财(cái)产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票(piào)。当事人所提相关理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平(píng)作为上市公(gōng)司实(shí)际控制人，未(wèi)如实(shí)告(gào)知上市公司(sī)上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关(guān)公告中均未披露相关(guān)情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三(sān)条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一(yī)百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就信息披(pī)露违法(fǎ)行为(wèi)，对何德平(píng)给予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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