5月(yuè)迎来开(kāi)门(mén)红，A股(gǔ)成交额连续(xù)20日保持在1万亿以(yǐ)上，市(shì)场对于(yú)人工智能、消费、新能源(yuán)等板块(kuài)看法分歧较(jiào)大，截至5月(yuè)4日，已有多(duō)家(jiā)券商发布了(le)5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注(zhù)度(dù)提(tí)升(shēng)最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来看，机械(xiè)设备(bèi)行业板块暂时是(shì)5月机构(gòu)人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定(dìng)程度与中特估概(gài)念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化(huà)，传媒板块关注度提升(shēng)最为明显，计算机板块关(guān)注度则(zé)快(kuài)速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相(xiāng)互印(yìn)证，传媒板块率(lǜ)先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的(de)关注度也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家券(quàn)商推(tuī)荐的金股标的集中度来(lái)看，150多只(zhǐ)金股中(zhōng)，有22只金(jīn)股(gǔ)同时被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三(sān)只传媒股同(tóng)时获得3家以上机构推荐，分别是三(sān)七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块(kuài)受关(guān)注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后(hòu)，新产品（游戏(xì)）有望(wàng)放量(liàng)（出(chū)现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股(gǔ)成绩回(huí)顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝(jué)大多(duō)数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股(gǔ)策(cè)略盈利(lì)，收益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不如(rú)近几(jǐ)期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机(jī)构的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅(fú)最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对(duì)五月份的投资方向做了预判，综合(hé)多家观点，券商们对五月的大盘的看法(fǎ)比较保(bǎo)守，建议多看少动(dòng)，推(tuī)荐(jiàn)较多的(de)行业(yè)是电气设备、消费、医(yī)药(yào)、军工，对地产股的走势机构(gòu)有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了(le)美国股(gǔ)票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票市场的(de)相对弱势(shì)。这有悖(bèi)于现代投资理论(lùn)，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的(de)市场表现，则(zé)四年均报下跌，平(píng)均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同时，管(guǎn)理层对(duì)信用风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度正在降低(dī)，但(dàn)在投资(zī)缺口(kǒu)重回下行通道、通(tōng)胀(zhàng)继续低(dī)位徘徊的经济周期格局下(xià)，只托不举(jǔ)、定点发力的“微(wēi)刺激(jī)”难以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认为市(shì)场(chǎng)依(yī)然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体系(xì)国际化是趋势，优(yōu)质(zhì)成长有望迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负(fù)债，要么增加资(zī)本，减(jiǎn)负债(zhài)会带(dài)来经济收(shōu)缩压力，增资(zī)本会带来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市场尚未走出(chū)这种被动局(jú)面的影响。PMI数据(jù)显示经济下(xià)行压力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出(chū)现(xiàn)持续或(huò)者大幅改善;资(zī)金(jīn)利率的形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式(shì)改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打破(pò)预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给(gěi)担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等(děng)一线白马(mǎ)等(děng)业绩增长确(què)定性高、估(gū)值不高(gāo)，可以有(yǒu)相对收益。(关(guān)键词(cí)：医药(yào)、食品(pǐn)饮(yǐn)料等(děng)白马股(gǔ))

　　海通策(cè)略(lüè)展望5月市场环境(jìng)，一些积极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将(jiāng)给市(shì)场带来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政策底(dǐ)限思维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性(xìng)亮点望提振(zhèn)市(shì)场情绪。从管理层的(de)政策取向来看，短期打(dǎ)破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市场下(xià)跌后5月有(yǒu)些积极因(yīn)素出现，建议备战回调(diào)后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的(de)微刺激(jī)下，市场(chǎng)对(duì)短期经济预期偏(piān)乐观，而实际政策效果难以对冲来自房(fáng)地产(chǎn)等领域带(dài)来(lái)的经济(jì)下行动能，基本面预期很有(yǒu)可能下(xià)修;再次，改革和结构(gòu)调整(zhěng)依然(rán)是政策主要目标(biāo)，政府(fǔ)不(bù)托底，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房地(dì)产风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重启对(duì)风险偏好(hǎo)都(dōu)有不(bù)利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继(jì)续维(wéi)持弱势下跌(diē)格(gé)局。

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