衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部(bù)经(jīng)济分(fēn)析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有消(xiāo)费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和(hé)地方(fāng)政(zhèng)府支出以及(jí)非住宅固定投资(zī)，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主要原因是私人(rén)库(kù)存投资回落以及(jí)非住宅(zhái)固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成部(bù)分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连续第八(bā)个季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存(cún)的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温(wēn)。美(měi)联储高(gāo)度关注的通(tōng)胀指标(biāo)——美国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年(nián)化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发(fā)表声(shēng)明称，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在印(yìn)度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中心发送(sòng)请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开始拦截并识(shí)别该未知(zhī)船只。在伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不(bù)明船只的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊(yī)朗司(sī)法当局的许可下，海军出动直(zhí)升(shēng)机扣押(yā)了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述(shù)的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼(màn)湾(wān)扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立(lì)即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一(yī)份(fèn)声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体(tǐ)曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基的俄(é)罗斯人通(tōng)了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是(shì)泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克(kè)兰人民(mín)的(de)背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无(wú)法确认(rèn)准(zhǔn)确性。上述(shù)发(fā)言人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法(fǎ)部门，出(chū)于对他(tā)们工作的尊(zūn)重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番言论看似四平八(bā)稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实可(kě)能会导(dǎo)致(zhì)美联储的安全性遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于(yú)美联(lián)储作为主要(yào)央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高官的言论通常受到(dào)投资者和商界人士的密切关(guān)注，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员同他人的(de)私下会面(miàn)时(shí)常引发争议，因为外(wài)界认为，联(lián)储官员的言论(lùn)可能让(ràng)在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些年不止一次(cì)成功骗取国外(wài)政客和他们通(tōng)话，而(ér)且通常将将通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗(luó)申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得(dé)可(kě)疑，但没有在对话中(zhōng)直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行(xíng)行长拉加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未变 关(guān)注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何(hé)内盘(pán)表(biǎo)现弱于(yú)外(wài)盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源化工研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安表示，一(yī)方面是(shì)由于近期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一(yī)方面是(shì)当前国内即(jí)将迎来五(wǔ)一假期，而(ér)目(mù)前国际(jì)市场宏观风(fēng)险具(jù)有很大不(bù)确定性(xìng)，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行(xíng)业危(wēi)机风波再(zài)起，叠(dié)加美国债务压力及(jí)经(jīng)济(jì)衰退风险可(kě)能削弱(ruò)欧美能源需求，风险(xiǎn)资(zī)产面临(lín)较大压力，从而(ér)推动本周油价油价(jià)下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银(yín)行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风(fēng)险再次升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明(míng)显的情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随着美联(lián)储加息会议的临近，美国第(dì)一共和银(yín)行的财报(bào)和股(gǔ)价(jià)表现或(huò)显(xiǎn)示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外(wài)经(jīng)济衰退的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主(zhǔ)导原油市(shì)场走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨安(ān)看来，目前来看，美(měi)国银(yín导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗)行(xíng)业危机风险在(zài)未来一(yī)段时间内仍(réng)将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者(zhě)也高(gāo)度关注美联(lián)储利率(lǜ)政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影(yǐng)响整个金融市(shì)场的主要因素，这是(shì)投(tóu)资者需要注(zhù)意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月(yuè)，美联(lián)储即将公(gōng)布加息决议，市场对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上，并且由于(yú)近(jìn)期美(měi)联储官员表态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何时(shí)停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行(xíng)货(huò)币政(zhèng)策(cè)会议，基于(yú)当前欧元(yuán)区的(de)高通胀水平，预计(jì)欧洲央(yāng)行(xíng)和(hé)英(yīng)国央行也(yě)将维持加息政策(cè)，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带(dài)来(lái)需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的(de)五一长假和美国(guó)夏季(jì)出行旺季(jì)预计对于需求会(huì)有一(yī)定支(zhī)撑，预计近(jìn)期国(guó)际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化(huà)分(fēn)析师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油价(jià)尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带来极大影响；此外美(měi)国原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越(yuè)来越(yuè)难以持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的(de)悲(bēi)观(guān)情绪(xù)或将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期原油(yóu)市(shì)场将转入对供应面的减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模(mó)糊，在美国储(chǔ)备政策难(nán)以(yǐ)改动的情况下(xià)，底部支撑(chēng)力度(dù)变(biàn)弱(ruò)。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于(yú)油价的(de)稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价(jià)整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度(dù)预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安(ān)看(kàn)来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年(nián)年(nián)内(nèi)剩余时(shí)段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全(quán)球经济面临(lín)衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供应(yīng)紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏(hóng)观利空(kōng)与(yǔ)供应紧张局(jú)面形成对峙的(de)复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪(xù)主导油价(jià)回落，中长期来(lái)看(kàn)油价或继续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性(xìng)较强(qiáng)的高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到(dào)油价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市(shì)场整体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧。供给端(duān)方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到(dào)新(xīn)加坡的高(gāo)硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用(yòng)事业发(fā)电需求的增(zēng)长以及稳定(dìng)的(de)船燃(rán)加注活动都将对(duì)亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划(huà)外检(jiǎn)修导致(zhì)部分船货延(yán)期(qī)，目前5月(yuè)的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的(de)装置正在逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计原定本(běn)月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同(tóng)时低(dī)硫需(xū)求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原油系品种(导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗zhǒng)波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基本面差异还是会(huì)让(ràng)各(gè)品种表现有强弱之分，具(jù)体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎来旺(wàng)季(jì)的(de)高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于(yú)低硫燃料油。

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