近日，广发、招(zhāo)商、汇(huì)添富3家基金公司旗下的中证国新央(yāng)企股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至(zhì)19日正式(s奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系hì)发售，募集规模上限均(jūn)为(wèi)20亿元(yuán)，合计募(mù)集(jí)上限为60亿元(yuán)。目前，作为(wèi)时下热门主(zhǔ)线的中(zhōng)特估行情持续发酵，市场也(yě)预(yù)期此次(cì)央企(qǐ)主题的(de)ETF发(fā)售或将从情绪面和资金面助推中特(tè)估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行(xíng)情(qíng)，中特估行情带动央国(guó)企上市(shì)公司(sī)价值重估，同(tóng)时，其也催化(huà)多个相关板块和个股(gǔ)迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日(rì)收盘，不计算(suàn)年(nián)内上市(shì)新股，A股(gǔ)整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平(píng)均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及(jí)合(hé)资(zī)企业仅上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申(shēn)万一(yī)级）来(lái)看，年内(nèi)涨幅居前(qián)的国企股中，传(chuán)媒、计算机、通信(xìn)、家用电(diàn)器(qì)、建筑(zhù)装饰板块个股均值涨幅相对居前(qián)，而基础化工、食品饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)、轻工制造、美容(róng)护(hù)理板块个(gè)股则(zé)表现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视院(yuàn)线、计(jì)算机设(shè)备(bèi)、养(yǎng)殖业、数字媒(méi)体板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能源(yuán)金属、电(diàn)池板块个(gè)股(gǔ)平均跌幅居(jū)前(qián)。

注：分板(bǎn)块统(tǒng)计国企股年内(nèi)涨跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关注景(jǐng)气低估方向

　　随着中(zhōng)特估(gū)行情发酵月余，部分高位人气股近期也有所调整，仅(jǐn)以(yǐ)本周（5月8日至12日）行(xíng)情(qíng)统计，上海(hǎi)电影、新华文(wén)轩、中铝国(奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系guó)际等(děng)多股回(huí)调近20％。从资金面来看(kàn)，作为市场“聪明钱(qián)”的北向资金近(jìn)两日(rì)（5月11日至(zhì)12日(rì)）也一(yī)别(bié)此前连续6日(rì)加仓而(ér)减持，不过，具(jù)体个股(gǔ)方面，仍有(yǒu)不少(shǎo)个股获逆市(shì)加仓，其中，中国中铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总院(yuàn)本周累计加仓(cāng)均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行情在(zài)热点题材(cái)上体(tǐ)现出(chū)较(jiào)高的赚钱效(xiào)应。长(zhǎng)期(qī)在国企改(gǎi)革的深度价(jià)值挖掘方面仍有(yǒu)较大增长空间(jiān)。结合(hé)政(zhèng)策方向来(lái)看，未来的投资机会主(zhǔ)要围绕以(yǐ)下方向(xiàng)：

　　1）资源(yuán)整(zhěng)合型(xíng)：关注央企战略性重(zhòng)组(zǔ)和专业化(huà)整合，以及存(cún)在优质资产注入上市平(píng)台(tái)或重组预期的板块和标的，如(rú)军(jūn)工(gōng)、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本面(miàn)较弱，但(dàn)因行业景气、周期上(shàng)行(xíng)等(děng)原因，近期(qī)有所改善，并有望持续向好，如建筑和船舶(bó)制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值明显偏低，但是受益业务预期与(yǔ)估值逻(luó)辑变化，催生重估行情，如(rú)公共(gòng)事业(yè)领域与三大通信运营商等。重点关(guān)注行业：船舶、建筑、军工、公共事业(yè)、交运和通信。

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