投(tóu)资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值(zhí)等(děng)因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工智能主题的(de)热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截(jié)至(zhì)6月1日(rì)收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万(wàn)亿美元的(de)市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方(fāng)面(miàn)的工(gōng)作正在改变全球大(dà)型行业，并将为社会带来深远的影响。”除(chú)了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年(nián)以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动内容(róng)生成）概(gài)念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早(zǎo)已布(bù)局英伟达或相关概念(niàn)股。交易(yì)软件通达(dá)信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在(zài)某些方面有(yǒu)业务(wù)上的合作。从公募基金一季度(dù)末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司股票的公(gōng)募(mù)基金主要集中(zhōng)在能(néng)投资海(hǎi)外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟达且(qiě)基金(jīn)规模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型基(jī)金中，持有英伟达且规模最高的是广发(fā)全球精选，该只基金今年一(yī)季度末规模(mó)为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是(shì)其第(dì)二大(dà)重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值占净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还(hái)持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研(yán)人员郑昕昊(hào)告诉(sù)《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达等美(měi)股科技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加(jiā)大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公(gōng)套件中的Wor冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思d、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的(de)一(yī)笔投(tóu)资。作为(wèi)一站式(shì)解(jiě)决方案的(de)提供(gōng)商(shāng)，英伟(wěi)达公司(sī)是(shì)今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的另(lìng)一大赢家，该公司今年一季(jì)度的(de)业绩远超预(yù)期，AI芯片(piàn)所在数(shù)据(jù)中(zhōng)心业务(wù)的营收(shōu)创(chuàng)历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多美股(gǔ)科(kē)技股公司(sī)是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命最(zuì)新的突破(pò)口。能(néng)够(gòu)率先建立起良好商业模式的公司与掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞(jìng)争(zhēng)力的(de)公司(sī)将会成为未来最(zuì)有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的(de)中长期基本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事(shì)看起来很(hěn)美好，但实际(jì)投资中还受(shòu)诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板块，受到资(zī)金(jīn)关注，行业成(chéng)交(jiāo)热度(dù)上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并(bìng)未得(dé)到业绩的验证，半导体(tǐ)行(xíng)业一季(jì)度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整体仍处于主动(dòng)去库(kù)存阶段，行业(yè)并未(wèi)迎(yíng)来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑(chēng)的情况下(xià)，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导体(tǐ)重回弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难(nán)说(shuō)行业已(yǐ)经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来(lái)源于(yú)AI产(chǎn)业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯(xīn)片业务(wù)快速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信(xìn)息就是(shì)最好的(de)例证。而从未(wèi)来的一(yī)段时间来看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽(jǐn)管目前(qián)半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因(yīn)素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的(de)角度(dù)考虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投(tóu)资需(xū)要(yào)仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看(kàn)，大热必死、均(jūn)值回(huí)归的规律(lǜ)永不变色，冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思所以投资(zī)与产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气(qì)亢奋(fèn)时(shí)买入，而是需要在(zài)相(xiāng)对低位或(huò)调(diào)整(zhěng)一定(dìng)程度后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资者除(chú)了(le)关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。在具(jù)体投资(zī)的时候要(yào)选择掌(zhǎng)握核心技术、真正(zhèng)具有核(hé)心竞争力(lì)的投资标(biāo)的，确保产业(yè)景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的(de)投资标(biāo)的也要(yào)以合适的价(jià)格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱(qián)。最后(hòu)，投(tóu)资者要做好分(fēn)散配置，不要(yào)将(jiāng)资(zī)金(jīn)全押一(yī)个赛道。

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