随着公募基金2023年(nián)一季报(bào)披露拉(lā)开帷(wéi)幕(mù)，多位知名基金经理调仓换股以及对后市(shì)看法跃(yuè)然纸上。

　　银华基金李(lǐ)晓星在一季报中表(biǎo)示，看好半导体(tǐ)、电动(dòng)车(chē)、风(fēng)光电储(chǔ)、军工(gōng)等领域投资机会(huì)。他认为AI 产业的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也必(bì)然会(huì)有曲折，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。投(tóu)资(zī)机会上，“卖(mài)水人(rén)”硬(yìng)件(jiàn)先行的算力产业链(liàn)，以及 AI 为用户(hù)赋能的垂(chuí)直类应用(yòng)场(chǎng)景值得关注。

　　信(xìn)达澳亚(yà)基(jī)金(jīn)冯明(míng)远一季报中表示，二季度，随着(zhe) TMT 板块部分公司(sī)加(jiā)入 AI 或(huò)数(shù)字经济(jì)等热(rè)门概念的创新(xīn)，以及半导体(tǐ)和制造业正经(jīng)历(lì)触底反(fǎn)弹的复苏，市场整体会(huì)逐步回暖，产(chǎn)生一定正面效(xiào)应。会继(jì)续在(zài)新 能源、科技、高端制造等主要赛(sài)道(dào)耕耘，深(shēn)挖基本面(miàn)扎实的优质个股，自下而(ér)上挖(wā)掘投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　此外，今(jīn)日，中(zhōng)泰资管(guǎn)姜诚、中信保诚基金王睿(ruì)等人也发布了一季报，均(jūn)谈到了自(zì)己对AI领域的密切关注，但观点略有不同。

　　“果(guǒ)链(liàn)”龙头新进(jìn)成(chéng)为第一大重仓股

　　李晓星(xīng)一季度大幅调(diào)入AI相关概念股

　　一季报数据显示(shì)，从(cóng)银华基金李晓星在管的10只基金(jīn)来看(kàn)，整体基金仓(cāng)位维持在90％左(zuǒ)右(yòu)。

　　其中，银华中小盘(pán)精选、银华(huá)盛世精选A、银华大盘定开、银华丰享一年持有、银华心选一(yī)年持(chí)有A 在今年一(yī)季度(dù)小幅减仓，其中，减(jiǎn)仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的是银华心选一年(nián)持有A，较去(qù)年底(dǐ)下降了4.65个百分点(diǎn)。

　　而银华心(xīn)诚(chéng)A、银华心怡A、银(yín)华心佳两(liǎng)年(nián)持有期、银华心享(xiǎng)一年持(chí)有、银华心(xīn)兴三年持有A 则在(zài)一季度小幅加仓，其中，加仓幅度最(zuì)大的是银华心兴(xīng)三年持有A，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)加仓了(le)2.30个百分(fēn)点(diǎn)。

　　一季度(dù)，李晓星旗下基金产品大幅提高了港股仓位，比如银华(huá)心佳两年持有期港股仓位从(cóng)去年(nián)底14.38％上升(shēng)到一季度29.55％，银华(huá)心兴三年(nián)持有A港股仓位从去年底14.93％上升到一(yī)季(jì)度(dù)29.58％。

　　引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写a>

　　持仓(cāng)方面，以李晓星代表作银华中小盘为例，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)变动(dòng)较大。今(jīn)年一季度，立讯精密、金(jīn)山办公(gōng)、用友网络、中科创达、中微公司(sī)、星环(huán)科技-U “新进”前十(shí)大(dà)。其中，“果(guǒ)链”龙头立(lì)讯(xùn)精(jīng)密成为(wèi)第一大重仓股，截(jié)至一季报，该基(jī)金持有(yǒu)立讯精密826.3万股(gǔ)，持(chí)有市值约(yuē)2.5亿元(yuán)。一(yī)季度，该基金还(hái)增持了(le)精测电子，较去年底增加了16倍(bèi)，目前持有市值约1.61亿元，新(xīn)晋(jìn)成为第7大重仓股。值得注意的是，上述“进新”个股大多数(shù)是AI相(xiāng)关概(gài)念股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业股份、晶科能源、海光信息、复旦微电(diàn)、锦浪科技则退出前十大。

　　减(jiǎn)持方面，今年(nián)一(yī)季度(dù)，该基(jī)金减持紫光国微、华海(hǎi)清科，分别较(jiào)去年底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季(jì)报(bào)，该(gāi)基金(jīn)分别(bié)持有紫(zǐ)光国微、华(huá)海清(qīng)科189.3万股、63.1万，对应(yīng)持有市(shì)值2.10亿元(yuán)、2亿元，位列第二、四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　在一季报(bào)中，李晓(xiǎo)星再次用(yòng)“千字(zì)小(xiǎo)作(zuò)文”表达了自己对市场的(de)看法，基(jī)金君(jūn)为大(dà)家(jiā)做了些重(zhòng)点摘(zhāi)要。

　　李晓(xiǎo)星在一季报中表(biǎo)示，对于(yú)今年国内的宏观(guān)判断依然是经济整体稳(wěn)健复(fù)苏，产业结构调(diào)整继续(xù)升级，居民(mín)消费信心逐渐恢复；我们判断由于国家自身实力(lì)的不断增强，国际伙(huǒ)伴跟我们的利(lì)益(yì)共同点变多，国际形势相(xiāng)对之前会趋(qū)暖，国际贸易(yì)会逐(zhú)渐触底回升。

　　一季(jì)度(dù)市场最火热(rè)的方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网之后(hòu)又(yòu)一革命性的技(jì)术(shù)，现象级(jí)应用推出(chū)后，国(guó)内外(wài)各(gè)巨(jù)头加速入局。需要关注的(de)是(shì)，AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也(yě)必然会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等(děng)潜在风险，可能(néng)造成板块后续(xù)波动(dòng)。投(tóu)资(zī)机会上，“卖水人”硬件先行的(de)算力产业链(liàn)，以及 AI 为用户赋能的垂直类(lèi)应用场景值得关注。

　　半导(dǎo)体方面，我们维持(chí)看好国产(chǎn)替代方(fāng)向，集中在半导体设(shè)备(bèi)、材料、零部件环节，中(zhōng)长期 看(kàn)，伴随国产供应商积极验证导入，国内晶圆产线(xiàn)建设(shè)将(jiāng)再(zài)度(dù)提速。在景气复苏(sū)方(fāng)向，我(wǒ)们(men)的看 法边际转(zhuǎn)向(xiàng)积极(jí)，全球(qiú)半导体下(xià)行周(zhōu)期接近尾声，经历了过去(qù)几个季度的去库存，有望在今年下(xià) 半年(nián)重启(qǐ)上行周期，向上弹性(xìng)取(qǔ)决于下(xià)游需求恢复的力度，数据中心(xīn)有望率先回暖，其次是汽车、 消费电(diàn)子，关注(zhù)相关左(zuǒ)侧布局机会。

　　新能源板块(kuài)是(shì)一(yī)季度(dù)被市场抛弃较多的板块，交易占比和估值已经(jīng)处于(yú)历(lì)史偏低的(de)位置。只是(shì)市场对于上(shàng)涨的标的更多(duō)地关(guān)注利好，对(duì)于(yú)下跌的板块更多地关注利(lì)空。我们总体认为现在市场(chǎng)对于(yú)新能源(yuán)板块的担忧讨论，更(gèng)多是对于一个下跌板块的(de)应激式(shì)反应(yīng)。在(zài)去(qù)年的中报中，我们曾经(jīng)提到了(le)新能(néng)源板块的一些风险点(diǎn)，这些风险点在经(jīng)过大半年的消化后，在(zài)这个估值(zhí)分(fēn)位以及股价位置下，我们认为新能源板块的风险因素已经充分释放，目(mù)前(qián)这个时间段，具有较强吸引力(lì)。

　　此外，李晓星还(hái)看好电动(dòng)车、风(fēng)光电储、军工等领域投资(zī)机会。

　　璞泰(tài)来仍是第一大重仓股

　　冯(féng)明(míng)远继续加仓新(xīn)能源相关个(gè)股

　　一(yī)季报(bào)数据显示，信(xìn)达澳亚基金冯(féng)明远在(zài)管的6只基金平均仓位为92.27％，其中，信(xìn)澳研究优选A的(de)股票仓位从去年底75.82％上升到今年一季度末87.68％，信澳新能源产业(yè)、信澳(ào)科(kē)技创新一(yī)年定(dìng)开A、信澳星奕A则不(bù)同程度(dù)小幅减(jiǎn)仓。

　　从持仓情况来(lái)看，以冯明(míng)远的代表作信澳新能源(yuán)产业(yè)为例，该基金(jīn)一季(jì)度增(zēng)持璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万(wàn)股，持有市值为4.37亿元，仍位列第(dì)一(yī)大重仓股。

　　此外，还增(zēng)持了科达利(lì)、中伟股份、宁(níng)德时代、东阳光、华阳(yáng)集团(tuán)、祥(xiáng)鑫科技，其中，增持幅度最大(dà)的是中(zhōng)伟股份，今年一(yī)季度较(jiào)去年底增(zēng)持(chí)了129.40％，目前持有市值2.16亿(yì)元(yuán)，为例(lì)第(dì)5大重仓股。

　　其(qí)中，中伟股份、华阳集团(tuán)、祥鑫科技为(wèi)“新(xīn)进”前十大(dà)个股，斯莱克、保隆科技、比亚(yà)迪则(zé)退出前十大之列(liè)。

　　一(yī)季度，该基金(jīn)对爱(ài)柯迪、天齐(qí)锂业、赣锋锂业进(jìn)行不(bù)同程度减持，其中，减(jiǎn)持幅度最大的是天齐锂(lǐ)业，今(jīn)年一季度较(jiào)去(qù)年(nián)底减持了24.23％，目前持(chí)有市值2.19亿(yì)元，为例第4大重仓股。

　　冯明(míng)远在(zài)一季报中表示，2023 年一季(jì)度(dù) A 股市场经(jīng)历(lì)了疫(yì)情(qíng)复(fù)苏后的(de)调整修复，经济先(xiān)是(shì)在大家“强复苏”的(de)预期 中趋于明显的回暖，但基于“强预期(qī)，弱现(xiàn)实”的担(dān)忧，随(suí)后(hòu)又(yòu)出现了显(xiǎn)著的回调(diào)，从而总体呈 现出震荡(dàng)趋势。本基金的投资(zī)主(zhǔ)要聚焦在新能源、科(kē)技、高端制造等新兴产业领域(yù)，细分板块的整体走势与市场(chǎng)趋同，导致本基金的净值也出现小幅震荡。

　　展望二(èr)季(jì)度，随着(zhe) TMT 板块部分(fēn)公司加入 AI 或数字经(jīng)济(jì)等热(rè)门概念(niàn)的创新，以及半导体 和制造(zào)业正经历触底反弹的复苏，市场整体会(huì)逐步回暖，产生一定正面效(xiào)应。我们会继续在新 能源、科技、高端制造等主要(yào)赛道耕耘，深(shēn)挖基(jī)本面扎实的(de)优质个股，自(zì)下而上挖掘(jué)投资机(jī)会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎(shèn)乐(lè)观看(kàn)待人工智能(néng)

　　今日，中信(xìn)保诚基金旗下多位基金经理也发布了一(yī)季报。其中，中信保(bǎo)诚基金权益投资部总监王睿在一季报(bào)中表示，宏观经济目前处在(zài)一(yī)个温和复苏的通(tōng)道(dào)，在(zài)海外加息(xī)进入尾(wěi)声后(hòu)，社会流动(dòng)性将相(xiāng)对宽松，宏观及(jí)货币环境有利(lì)于权益市场行情的开(kāi)展，二(èr)季度指数仍有可能会(huì)是震(zhèn)荡上行的态势(shì)。

　　一季(jì)度，王睿减表(biǎo)示持了部分短期达(dá)到目(mù)标(biāo)价的(de)相(xiāng)关品种，并根据收益(yì)率预期的(de)变化调(diào)整了一部分科技持(chí)仓(cāng)。具体来看，以(yǐ)其代表(biǎo)作中信保诚创新(xīn)成长为例，该基金在一(yī)季度增持(chí)了晶盛机电(diàn)、TCL中环、当升科技、中航光电等个股，人福医药“新进(jìn)”前十大。

　　王睿在一季报中表示(shì)，对于人工(gōng)智能(néng)这一非(fēi)常宏(hóng)大的命题，他目前(qián)持谨慎乐观(guān)的态(tài)度。首先我们相信(xìn)这是一项会对目前的(de)生产和(hé)生活方式带来重大(dà)变(biàn)化的技术变革，值得我(wǒ)们投入非常多的精(jīng)力去跟踪(zōng)和研究。但(dàn)另一方面，我们目前还无法(fǎ)相对准确的评估这项技术革命给具体(tǐ)公司(sī)和(hé)行业格局带(dài)来的影响，也(yě)不能给出大部(bù)分公司一(yī)个相(xiāng)对(duì)清晰的(de)定(dìng)价，因此(cǐ)我(wǒ)们一季度暂时(shí)还没有明显增(zēng)加相关的持仓。后续我们会紧密跟踪。一季度我们持仓较多的电动车和(hé)光伏表现(xiàn)不佳，受到了一些短(duǎn)期(qī)因(yīn)素(sù)的干扰，投资者的信心(xīn)出现了波动。投资者(zhě)预期(qī)变(biàn)化导致部分个股出(chū)现了较大(dà)回(huí)调，目前行业整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平处(chù)于历史较低位置，而(ér)这两个行业未来的(de)发展方向还(hái)是(shì)相(xiāng)对比较(jiào)确定的(de)。

　　中泰(tài)资(zī)管姜诚：

　　投资，永(yǒng)远没有躺平的(de)一天

　　今日，中泰资管基金(jīn)经理姜诚也发布了一季报在一季报中，姜诚表示，一(yī)季度的市场走(zǒu)势再(zài)次(cì)佐(zuǒ)证了一个道理，即(jí)市(shì)场是难以预测的(de)。迄今为止，表现最(zuì)好(hǎo)的(de)是(shì)AI相关板块，AI或(huò)许是科技发展进程中最重要的(de)事件之一，但要搞清楚它对投资有哪(nǎ)些(xiē)影响(xiǎng)却(què)很(hěn)难。利润在产业(yè)链不同环节之间将如何分配？ 市场当前认(rèn)为的受益环节是否能如(rú)愿受益？它的(de)“智能”水平达到了什么程度以及渗(shèn)透率将多快提(tí)升？都(dōu)是很容易(yì)让人(rén)兴奋、可细(xì)说(shuō)起(qǐ)来又让人不明就(jiù)里的难(nán)题。谈资和(hé)投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价值(zhí)投资的(de)基本原理告(gào)诉我们，价值会随着时间增长，而(ér)非(fēi)随着利润波动。所(suǒ)以(yǐ)在海量(liàng)信息中，我(wǒ)们需(xū)要重(zhòng)点关注长期因(yīn)素，淡化(huà)短期因素。人工智(zhì)能的发展(zhǎn)是(shì)一个长(zhǎng)期(qī)因素，我们还没有足够的(de)把(bǎ)握去捕捉到它带来(lái)的(de)投(tóu)资机会，但(dàn)可以尽量(liàng)回(huí)避它带来(lái)的伤害。以(yǐ)尽可能低的(de)价格买尽可能好(hǎo)的资(zī)产，是我(wǒ)们的投资目标。好(hǎo)资产(chǎn)的标准是活(huó)得久、 站得牢、竞争优(yōu)势维持得长、平(píng)均(jūn)净资(zī)产收益率高，以(yǐ)及在好的公司治(zhì)理(lǐ)加持下(xià)能够把长期利润转化为诱(yòu)人分红(hóng)。所以(yǐ)，我们会一如既往，不去猜测和追逐(zhú)市场热点。

　　具体持仓方面，以姜(jiāng)诚(chéng)代(dài)表作中泰星元价值优选A代表作为例，该基(jī)金在一季度减持了中(zhōng)国(guó)建筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏(sū)泊尔、海(hǎi)螺水泥、美(měi)的(de)集团，增持(引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写chí)了工商银行、建发股份、招商(shāng)银行、扬农化工。

　　过去的(de)一个季度，姜诚(chéng)表(biǎo)示(shì)，自己的组合没有(yǒu)大(dà)的(de)变化，是(shì)因为长期观点(diǎn)没有大的变化。对中国(guó)经济的(de)长期(qī)乐观，结合当前市(shì)场提供的较(jiào)低估值水平，让我们可以在(zài)热点不断切换的市场中(zhōng)保(bǎo)持平和。但投资是(shì)一项苦(kǔ)差事，需要随时准备证(zhèng)伪自(zì)己(jǐ)的(de)观点(diǎn)，需(xū)要保(bǎo)持学习(xí)，永远没有躺平的一(yī)天。

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