在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出(chū)一(yī)系列(liè)判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公(gōng)司(sī)管理层(céng)对中国(guó)基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著(zhù)降低(dī)，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了(le)电池(chí)厂商们近(jìn)期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预(yù)计将(jiāng)高(gāo)于动(dòng)力电池。换言之，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维(wéi)持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起大落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在(zài)一(yī)定程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在(zài)近期(qī)才(cái)有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元写照的意思 写照是什么词性/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科(kē)方(fāng)面也(yě)给(gěi)出自己研判(pàn)。王启岁在会(huì)上表示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一(yī)季度观(guān)察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业(yè)在一季(jì)度是处(chù)于投(tóu)标、招标的阶(jiē)段，第三季度(dù)将迎来大规模(mó)交付(fù)，而储能大(dà)规模交付会带(dài)来(lái)产能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的毛(máo)利率提升(shēng)已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科(kē)在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上，同样(yàng)的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿写照的意思 写照是什么词性纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断今年(nián)新(xīn)能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科也(yě)正在加速产能扩(kuò)张。其南(nán)京基地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池(chí)项目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而(ér)其(qí)一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜(yí)春(chūn)碳酸(suān)锂原(yuán)材(cái)料有自产能力，因(yīn)此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映了行(xíng)业(yè)整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报告(gào)显示(shì)，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货金额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电(diàn)池厂(chǎng)商提(tí)到，库(kù)存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期在一(yī)份研报(bào)中指出(chū)，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在中(zhōng)游材料(liào)方面(miàn)，正极和电解液库(kù)存周期(qī)大幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负(fù)极(jí)因石墨(mò)化需(xū)要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为(wèi)一个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前(qián)库存多集(jí)中于(yú)上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库存(cún)极低(dī)，基本(běn)保(bǎo)持7天的最低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在(zài)去库(kù)存的过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022写照的意思 写照是什么词性年6月开(kāi)始改造并已顺利(lì)投产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运营。其年报(bào)显示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时代也(yě)作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计(jì)增速将会(huì)比动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中(zhōng)也认同(tóng)这(zhè)一(yī)观点(diǎn)。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预计(jì)会高(gāo)于动力电池，其中国(guó)外家储市场需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内大储市(shì)场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入(rù)交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业务已经占到(dào)其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间(jiān)比(bǐ)动力(lì)电池(chí)上升(shēng)空间更(gèng)大，“这是一个需(xū)求量(liàng)大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在(zài)家(jiā)储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每(měi)年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储(chǔ)环节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真(zhēn)正出(chū)货是在二季度(dù)以后，目前订单(dān)状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的(de)客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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