踩(cǎi)上AI风口的三(sān)六零，年(nián)内一度大涨超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市(shì)值(zhí)相比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发(fā)布2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回(huí)A后年(nián)报首次(cì)亏损。三(sān)六(liù)零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报(bào)一(yī)出，股吧(ba)等(děng)平台投资者(zhě)炸开(kāi)了锅，不少网友担(dān)心公司下周(zhōu)一(yī)股价走(zǒu)势(shì)，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日(rì)的股东数达(dá)到(dào)近33万，而截至去年底(dǐ)为(wèi)20万(wàn)不到(dào)，也就是股价暴涨(zhǎng)的一(yī)季(jì)度股东户数(shù)增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光(guāng)了其重要投资企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录(lù)得(dé)133亿(yì)的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年(nián)一季(jì)度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末(mò)，公(gōng)司(sī)总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务板块(kuài)有三个出现不同(tóng)程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山(shān)的互联网广告及服务(wù)收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业(yè)务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实(shí)现归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是公司(sī)2017年从纳(nà)斯达克私有(yǒu)化退市回A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收(shōu)入(rù)从徘徊(huái)到下(xià)滑。净利(lì)润(rùn)的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均(jūn)在30亿(yì)元附近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年(nián)净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸亿），直到(dào)2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公(gōng)司称(chēng)主要系营业(yè)收(shōu)入下降及对(duì)联营(yíng)企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿(yì)的三六零进入(rù)2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市(shì)场认为在(zài)训练AI大模型上有(yǒu)天(tiān)然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也在不同场(chǎng)合、通过不同(tóng)渠道表(biǎo)达对大模型的看好(hǎo)，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至(zhì)远超(chāo)百度(dù)。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三六零股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后一(yī)发(fā)直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅(fú)接近两倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则(zé)达到(dào)了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公司(sī)股(gǔ)价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景下，三六零年(nián)报和一(yī)季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅(guō)，多数投资(zī)者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始(shǐ)担心下周(zhōu)一股价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者注意到，随着今年(nián)以(yǐ)来(lái)股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅增加。截至到(dào)去年底(dǐ)，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎(hū)连续六(liù)个季度保(bǎo)持基(jī)本不变，但到了今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一(yī)季度以(yǐ)股权投资(zī)机构为(wèi)代表的十(shí)大股东却(què)在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关(guān)村资(zī)本基金管理(lǐ)有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基(jī)金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银川(chuān)）股权(quán)投(tóu)资合(hé)伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上(shàng)述三(sān)大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即(jí)便按一(yī)季度均价计套现金额(é)也在10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资(zī)损失

　　此(cǐ)次(cì)三六(liù)零(líng)的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造车新势(shì)力之(zhī)一的(de)哪(nǎ)吒汽车去(qù)年财务数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入(rù)133亿(yì)元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六(liù)零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一(yī)步扩大(dà)，而三年累计亏损已经(jīng)超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾(céng)公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基(jī)金(jīn)拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两(liǎng)家有限合伙企(qǐ)业(yè)，对应的(de)增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又(yòu)发布对(duì)外投资进(jìn)展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股东(dōng)方签署有关(guān)协(xié)议，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽车股份制(zhì)改造。2023年1月(yuè)，三六零发布(bù)《关于对外(wài)投资进(jìn)展(zhǎn)》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多一点哪吒汽车的(de)估值已(yǐ)经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年(nián)财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下调不(bù)得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权(quán)的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公司的投(tóu)资(zī)收(shōu)益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿(yì)元。

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