美国历史上首次债务违约(yuē)风险正在逼近(jìn)。

　　当地时间(jiān)5月1日，美国财(cái)长耶伦就美国债务(wù)违约(yuē)发出警告，如果国会无法解决债务上限问题，美国可(kě)能最早在6月1日发生债务违(wéi)约(yuē)。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日出(chū)现债务(wù)违约(yuē)

　　美国财政部长耶伦5月1日警告(gào)称(chēng)，如果国(guó)会无法解决债(zhài)务上(shàng)限问题，美国(guó)可能最早于6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违约(yuē)，这将是(shì)美国历(lì)史上的(de)首次(cì)债务违约。耶(yé)伦(lún)敦促(cù)国(guó)会“尽快(kuài)采取行动”，以解决(jué)31.4万亿美(měi)元的法(fǎ)定(dìng)借款上限问(wèn)题(tí)。

　　当(dāng)天，耶伦致信民(mín)主、共和两党的国会参众两院领导人(rén)，告知(zhī)联邦政府举债额度(dù)比预期(qī)消耗更快，国会(huì)应尽(jǐn)早采取(qǔ)行动，维护美国(guó)“信用”和各方(fāng)对(duì)美国的“信心”。

　　她(tā)再次提醒国会议员处(chù)理债务上(shàng)限的重(zhòng)要性。“我们从过去的债务上限僵局(jú)中了(le)解到(dào)，等到(dào)最后(hòu)一刻才(cái)暂停或提高债务上限可能会对企业和消费者(zhě)信心造成严重(zhòng)损害(hài)，加重纳税人(rén)的短期借贷成本(běn)，并对美国的(de)信(xìn)用评级产生负(fù)面影(yǐng)响，”耶伦在信中说。

　　耶(yé)伦在信中表示，之所(suǒ)以在一个月之(zhī)后财政部就可能耗尽现(xiàn)金，其中重要的(de)一个(gè)原因(yīn)是最(zuì)近税收收入放缓一里地等于多少米，一里地等于多少米千米。她(tā)表示，财(cái)政部正(zhèng)在暂停发(fā)行州和地方政(zhèng)府系列证券，以避免突破债务上限(xiàn)。

　　此(cǐ)前，国会预算办公室预测，非常措施(shī)可能会在7月至(zhì)9月间用尽，尽管(guǎn)它也承认其预期存(cún)在不确定(dìng)性。

　　5月1日，美国会(huì)预算办公室发(fā)布的最新报告显示(shì)，美国在6月初耗尽资金(jīn)的(de)风险(xiǎn)较之前(qián)更高。该机构主任菲利普·斯(sī)瓦格尔说：“由于截至4月底的税收收入低于国(guó)会预算办(bàn)公室(shì)2月(yuè)份的预期，我们现在估计，财(cái)政部在6月初用尽资金的风险要(yào)大得多。”

　　报道(dào)称，在(zài)早(zǎo)些时候的一份报告中，国(guó)会预(yù)算办公室预测，非常措施(shī)可能(néng)会在7月(yuè)至9月间用尽，尽管(guǎn)它也承认其预(yù)期存在不(bù)确定性。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，耶伦发出(chū)警(jǐng)告后，美国总统拜登(dēng)已(yǐ)邀(yāo)请美国(guó)国会(huì)的四(sì)位领导人于5月9日(rì)在白宫就债务上限问题举行会议，商(shāng)讨解决方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难(nán)”

　　据路透社报道，美国(guó)财政部(bù)长耶伦日(rì)前曾警告(gào)称，如果(guǒ)美国国会未能提高政府的(de)债(zhài)务上限，由此产(chǎn)生违(wéi)约，将引发一场(chǎng)“经(jīng)济(jì)灾难(nán)”，并(bìng)在未来几年推高(gāo)利率。

　　据报道，耶伦在一场(chǎng)企(qǐ)业高管活动中发表讲话说，美国债务违(wéi)约将导致失业，同时使得家庭在(zài)抵押贷款、汽车贷(dài)款和(hé)信用(yòng)卡上的支出增加。

　　耶伦(lún)表示，，债(zhài)务违约将导致失业率上(shàng)升，同时(shí)使美国家庭在抵(dǐ)押贷款、汽(qì)车贷款和(hé)信用卡(kǎ)上的支出增加。增加(jiā)或暂停31.4万亿(yì)美元的借(jiè)款上限(xiàn)是国(guó)会的(de)“基(jī)本责任”。她警(jǐng)告(gào)说(shuō)，如果(guǒ)债务违(wéi)约将引发一场(chǎng)经济(jì)和金融灾难，“违(wéi)约(yuē)将提高(gāo)永续借款(kuǎn)的成(chéng)本。极大增加未(wèi)来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提高债(zhài)务上限，美国(guó)企业将面临不断恶(è)化的信贷市场(chǎng)，政府可能(néng)无法向依赖社会保(bǎo)障的(de)相关家庭和老(lǎo)年(nián)人发(fā)放款(kuǎn)项。

　　耶伦指(zhǐ)出(chū)，众(zhòng)议院共(gòng)和(hé)党人(rén)和白宫之(zhī)间围绕债(zhài)务上限的对峙“有可(kě)能(néng)威胁(xié)我们(men)在过去两年所取得的所(suǒ)有(yǒu)进(jìn)展”。

　　美国(guó)众议(yì)院通过债(zhài)务(wù)上限(xiàn)法(fǎ)案

　　白(bái)宫(gōng)：拜(bài)登将否决

　　美国民主共和两(liǎng)党围绕债(zhài)务上限的党争不(bù)断加剧，引(yǐn)发全(quán)球对于美债违约可能引发金融(róng)动荡(dàng)的担忧。

　　当地时间4月26日，美国国会(huì)众(zhòng)议院投(tóu)票通过债务上(shàng)限法案。这项法案提议提高美国(guó)31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规定(dìng)，联邦(bāng)政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控(kòng)制(zhì)在(zài)1％。

　　所(suǒ)谓债务上限(xiàn)是美国国会为联邦(bāng)政府设定的为履行已产生的支付义务而举债的最高额(é)度，触及这条“红(hóng)线(xiàn)”意味着美国财政部借款授权用尽。

　　不过(guò)随后白(bái)宫(gōng)发布(bù)声明称，美(měi)国总统拜(bài)登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称(chēng)众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和(hé)党(dǎng)人必须(xū)在没有(yǒu)任何要求和(hé)条件的情况下打(dǎ)消违约的可能(néng)性，并解决债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题。

　　据美国《国会(huì)山报》报道，美国参(cān)议院多数党领袖舒默驳(bó)斥了(le)共和党的(de)债务上(shàng)限法案，称其为(wèi)“美国违约(yuē)法案”。白(bái)宫称该法案是“为获取(qǔ)极端(duān)让步而进(jìn)行的鲁莽(mǎng)尝(cháng)试”，并表示如(rú)果该法案(àn)到(dào)达拜登的办(bàn)公(gōng)桌，他将予以(yǐ)否决(jué)。

　　美(měi)国国(guó)债违约(yuē)风险逼近

　　由于美国债务(wù)上限(xiàn)的法案谈判陷入僵局，再(zài)次提升(shēng)市场担(dān)忧(yōu)。美(měi)银(yín)的美国(guó)利率(lǜ)策略师(shī)认为，自上周以来，美国利率反弹，美债收益率曲线牛(niú)市(shì)趋陡(dǒu)，造成这样(yàng)状况的(de)催化剂是对美国银行体系的担忧再(zài)度抬头(tóu)。市场定一里地等于多少米，一里地等于多少米千米价(jià)美联储下周最后一次(cì)加息，这与我行的(de)美(měi)国(guó)经济团队的预期(qī)一致。进一步加息是有可能的(de)，但考虑到银行(xíng)体系的漏洞，加息面临着更(gèng)大的障碍。预计美国(guó)债(zhài)务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根(gēn)大通预计，美国债务上(shàng)限问题(tí)最早将在下个月显现出来(lái)。该行(xíng)认为，美国国债出(chū)现技术(shù)性违约的风险(xiǎn)“不小”。摩根大通在报告中表示，预计有(yǒu)关美国债务上限(xiàn)和联邦拨款(kuǎn)法案的辩论都将“危(wēi)险(xiǎn)地逼近(jìn)”最后期限。该行(xíng)的美(měi)国利率策略团队预计，美国财政部可能在8月中旬之前耗(hào)尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短期内提高(gāo)美国债务上限(xiàn)对未来(lái)的僵(jiāng)局没有(yǒu)帮助(zhù)；在共和党和民主(zhǔ)党领导(dǎo)人(rén)提出(chū)最新(xīn)财政提案(àn)后，解决美国(guó)债(zhài)务上限僵局的方(fāng)法仍未明晰。

　　此(cǐ)前高盛也(yě)警告称，美国触及(jí)关键的债务上限最后(hòu)期限的时间可能会早于(yú)市场普遍预期。高盛首席经济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步(bù)统计数据透露的信息有(yǒu)限，但(dàn)是4月份迄今为止的“疲弱”税收表明(míng)，在(zài)6月上半月达(dá)到美(měi)国债务上限的可能性大幅增加了。

　　中信证券研究表示，美国已在(zài)今年(nián)1月(yuè)触(chù)及(jí)债(zhài)务上限，财政部可通(tōng)过特别措施和(hé)TGA余额两大途径(jìng)缓解燃眉之急。近日市场对(duì)美国债务上限问题的担忧情绪再次升温(wēn)，这主要是由税收同比减少与国会两党僵持(chí)这两个因(yīn)素催化。尽管(guǎn)如此，从立法流程、党(dǎng)派意(yì)向、后备方案(àn)等三个(gè)角(jiǎo)度看(kàn)，我们认为(wèi)美债在今年6月违(wéi)约的风险仍然较小。债务上限问题可能导致货(huò)币(bì)市场与债券市场加(jiā)大(dà)波动，但总体(tǐ)而言预计(jì)其直接(jiē)影响(xiǎng)有限。

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