本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是(shì)制(zhì)约北交所发(fā)展的首要因素，不过随(suí)着公募基金加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二(èr)批北(一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤běi)证50指数基金成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募(mù)说明书，该基(jī)金主要跟踪(zōng)北证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发起式基(jī)金(jīn)，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数基(jī)金产品成功获批(pī)，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公(gōng)募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在(zài)发行外(wài)，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月(yuè)27日(rì)正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月(yuè)5日(rì)正式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍(biàn)显著(zhù)低(dī)于(yú)其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业(yè)的(de)高速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立(lì)以来(lái)回报(bào)悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来(lái)，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获(huò)正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去(qù)年11月发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历(lì)小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数(shù)推出(chū)后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北(běi)京一(yī)大型公募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北(běi)交所官(guān)网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公司净(jìng)利润达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司(sī)全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连(lián)续三(sān)年实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回(huí)报(bào)排(pái)在二(èr)三位(wèi)。

　　当(dāng)前(qián)估(gū)值偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所(suǒ)投资价(jià)值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，不过正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然(rán)是市场本身较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异(yì)导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表(biǎo)现差异(yì)较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对(duì)于(yú)北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目(mù)前估值已经非(fēi)常便宜，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)的(de)平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估(gū)值(zhí)在15倍(bèi)以内(nèi)，这个估(gū)值水平对于(yú)具备(bèi)专精特新特性的(de)中小(xiǎo)成(chéng)长(zhǎng)型企(qǐ)业而言(yán)是非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年以来(lái)依然延(yán)续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体是(shì)符(fú)合预期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看，去(qù)年(nián)四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做(zuò)市交易业务细则(zé)》和《北(běi)京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部(bù)分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策(cè)的(de)密(mì)集发布(bù)，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个(gè)市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的(de)个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选择优质(zhì)中(zhōng)小专精特新企(qǐ)业的难(nán)度是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城北(běi)交(jiāo)所精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖(jìng)表(biǎo)示，北(běi)交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多(duō)，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表示，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特(tè)估”组成部(bù)分之一(yī)，或有望随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新次(cì)新股及北(běi)证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥有多(duō)个被低估(gū)标(biāo)的，未来随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断(duàn)推进(jìn)和(hé)投资者关(guān)注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高权(quán)重、低(dī)估值的公(gōng)司获得重(zhòng)估可(kě)能性(xìng)较大。

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