本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货一(yī)直处于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数呈现振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本(běn)周加速下行，直接原因(yīn)源于成材表需继续(xù)走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来(lái)成材消(xiāo)费持续低迷，市(shì)场对“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进一步(bù)发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利(lì)润被(bèi)进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见(jiàn)顶回(huí)落(luò)，下(xià)游需求走弱(ruò)开始(shǐ)对(duì)炉料端价格形成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期(qī)最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始(shǐ)计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋(qū)于宽松的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)，由于(yú)需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系(xì)期货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需(xū)求看，尽(jǐn)管地(dì)产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季(jì)度(dù)房屋新(xīn)开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材(cái)需(xū)求复苏乏(fá)力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持(chí)平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市场对于国(guó)内钢厂减产担忧(yōu)的不断(duàn)加重导致(zhì)铁矿什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平均水平(píng)，低库存有望(wàng)成为(wèi)常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐步进(jìn)入发运(yùn)旺(wàng)季，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产量(liàng)也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始面临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的(de)下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依(yī)然偏低(dī)，港口(kǒu)库存维持(chí)下(xià)降态势，不(bù)过由(yóu)于终(zhōng)端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩(suō)量。”中辉(huī)期货铁矿(kuàng)石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下(xià)移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平(píng)偏(piān)高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心(xīn)王国清(qīng)认为(wèi)，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷清。五一(yī)假期(qī)将(jiāng)至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来看，预计(jì)下周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩(kuò)大，高需(xū)求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价(jià)格或形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目(mù)前终端需求尚未有太大起(qǐ)色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压(yā)。持(chí)续调整后(hòu)压力得到(dào)基本释放，下(xià)行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年(nián)大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际(jì)上(shàng)仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅度较(jiào)前两(liǎng)年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色(sè)系下(xià)方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜(yí)过分悲(bēi)观。预计市(shì)场(chǎng)整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍(réng)是(shì)需(xū)求(qiú)复苏(sū)力度(dù)。

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