衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务(wù)部经济(jì)分析局公布数据(jù)显示(shì)，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续(xù)两个季(jì)度(dù)放缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主要有消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地方政府支出以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)，拖累项主要包括进(jìn)口、私人(rén)库存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人(rén)库存投资回落以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的(de)组成部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小。最大(dà)的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数(shù)，一季(jì)度(dù)年(nián)化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连(lián)续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一(yī)艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海上监视(shì)和救援中心发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截(jié)并识(shí)别(bié)该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中(zhōng)，不明(míng)船只(zhǐ)的(de)自动(dòng)全(quán)球(qiú)定位发(fā)送系(xì)统被关闭(bì)并频繁(fán)改(gǎi)变航(háng)线。在伊朗司法当局的许可(kě)下(xià)，海军出(chū)动直升(shēng)机(jī)扣押(yā)了(le)该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊(y云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖ī)朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒(méi)体曝光的视频(pín)显(xiǎn)示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近(jìn)发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的(de)一系(xì)列问题。

　　美联储的(de)一(yī)名(míng)发言人美东时间4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生在(zài)今(jīn)年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了(le)一次谈(tán)话，对(duì)方谎报自(zì)己是(shì)乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在这(zhè)个充(chōng)满挑战的时(shí)刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进(jìn)行(xíng)。没有谈(tán)到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确(què)认准确性(xìng)。上(shàng)述发(fā)言人还说，通话事(shì)件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看(kàn)似四平八(bā)稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是(shì)，骗子能(néng)通过恶作(zuò)剧的电话接(jiē)触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会(huì)导致(zhì)美联储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于(yú)美(měi)联(lián)储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行高官的言(yán)论(lùn)通常(cháng)受到投(tóu)资者和商(shāng)界人士的(de)密切关注，有时(shí)会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外(wài)界(jiè)注意到(dào)，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们通话，而(ér)且通(tōng)常(cháng)将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家的决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公(gōng)布的视频，两(liǎng)人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前总统波(bō)罗申(shēn)科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接(jiē)问他(tā)们是(shì)不是冒牌货。今年早些时(shí)候(hòu)，他们还曾(céng)假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉(lā)加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基(jī)本(běn)面未变(biàn) 关注宏(hóng)观(guān)层面不(bù)确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价(jià)出现大幅(fú)回(huí)落(luò)。4月26日晚间，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰沁在(zài)接受期货日报(bào)记者(zhě)采访时表示，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外(wài)盘出(chū)现大幅下(xià)挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘(pán)表(biǎo)现弱于外(wài)盘，海通期货能(néng)源(yuán)化工研(yán)究中(zhōng)心负(fù)责人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期(qī)油轮运费回落，运(yùn)输成本下(xià)降，让(ràng)内外盘(pán)价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前(qián)国内即将迎(yíng)来五(wǔ)一(yī)假期，而目前国际市场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很大不(bù)确定性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调(diào)之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投(tóu)资者担忧情(qíng)绪更为明(míng)显，也(yě)使得内盘原油跌(diē)幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉(sù)记(jì)者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动(dòng)本周油价油价下跌。而(ér)原油(yóu)作为金融(róng)属性(xìng)最强(qiáng)的(de)大宗商品，在此前(qián)3月份就曾(céng)因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的(de)下跌带有明显的情(qíng)绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也(yě)表(biǎo)示，近(jìn)日宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪导致油价(jià)再度承压。随(suí)着美联储加(jiā)息会议(yì)的临近，美国(guó)第一共和银(yín)行(xíng)的财报和(hé)股价表(biǎo)现或(huò)显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以(yǐ)来(lái)的(de)最低水平，市场对(duì)于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会消散？在杨安(ān)看(kàn)来(lái)，目(mù)前来看(kàn)，美国(guó)银(yín)行(xíng)业(yè)危机风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注(zhù)美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响(xiǎng)整个(gè)金融市场的主要因素，这(zhè)是投资(zī)者需(xū)要(yào)注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的(de)概率预测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近期(qī)美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平(píng)，预计(jì)欧洲央行和(hé)英(yīng)国央行也将(jiāng)维(wéi)持加息政(zhèng)策(cè)，因此市场对于海外经济衰退带(dài)来(lái)需求(qiú)下行(xíng)的(de)担(dān)忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看原油市场基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体(tǐ)供(gōng)需局势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长假和美(měi)国(guó)夏季(jì)出行旺(wàng)季预计对于需求会有一(yī)定支(zhī)撑，预计(jì)近期(qī)国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师(shī)董(dǒng)超也表示，后市(shì)原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此(cǐ)外美(měi)国原油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很(hěn)快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转入对供应(yīng)面(miàn)的(de)减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产量(liàng)的下滑将有助(zhù)于油价的(de)稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价整体即将维持(chí)区间振荡(dàng)，振荡幅度(dù)预(yù)计(jì)将更宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求(qiú)较(jiào)上期(qī)大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预(yù)期管理下，预计今年(nián)年内(nèi)剩余(yú)时段供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油市(shì)场(chǎng)主基(jī)调，当然全(quán)球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来(lái)看，当(dāng)前油(yóu)价处在宏观利空(kōng)与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内(nèi)担(dān)忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价回落(luò)，中(zhōng)长期来看(kàn)油(yóu)价或(huò)继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅(fú)下挫，成本(běn)下降导致相关性较(jiào)强的高硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃(rán)料油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅(fú)。截(jié)至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)和(hé)沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基(jī)本面(miàn)表现(xi云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖àn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本(běn)月从中东进口到(dào)新加(jiā)坡(pō)的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗(luó)斯(sī)高硫燃料(liào)油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出(chū)口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端方(fāng)面(miàn)，中东(dōng)南亚公用(yòng)事(shì)业(yè)发电需求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃加注活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫(liú)燃料油市(shì)场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延期(qī)，目前5月(yuè)的装船已经延(yán)迟(chí)至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢(màn)，预(yù)计(jì)原(yuán)定本月底恢复的时(shí)间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应(yīng)的收(shōu)紧(jǐn)也将(jiāng)延(yán)长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃料油在基(jī)本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原(yuán)油(yóu)系品种波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基(jī)本面差异(yì)还是会让各(gè)品种表现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来看，需求云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖即将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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