自4月下旬高点回调(diào)接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资(zī)金在(zài)科(kē)创板投(tóu)资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股(gǔ)票(piào)ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全(quán)市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体现(xiàn)出市场对上(shàng)述板块(kuài)投资价值的认可(kě)。经(jīng)过前(qián)期调整(zhěng)，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创(chuàng)板的回(huí)调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一(yī)个(gè)月时(shí)间，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首，除此之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)从年(nián)初仅(jǐn)500亿元(yuán)出(chū)头涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基(jī)金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)新能源板(bǎn)块的(de)增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步(bù)分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为成(chéng)长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度的利润增(zēng)速相对(duì)较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速来(lái)看，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科(kē)创50仍处于历史较(jiào)低水平(píng)，同时盈(yíng)利(lì)估值匹(pǐ)配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金经理姜英(yīng)也看好今年以来科创板走势。“从板干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招块整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现(xiàn)，经过了三年(nián)的估值回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可(kě)以享受行业和公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近(jìn)一段时(shí)间，半导体行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇(huì)法法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进芯片制造设(shè)备(bèi)等23个品类追加列入(rù)出口(kǒu)管理的管(guǎn)制对(duì)象，上(shàng)述修(xiū)正案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半(bàn)导体(tǐ)板块回调，资金也(yě)在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或(huò)是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行业(yè)走势(shì)，国泰(tài)基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节(jié)，具备较(jiào)强的(de)大(dà)宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下(xià)游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当扩产落地时，行业(yè)进(jìn)入供过于(yú)求周期，各厂商(shāng)则会通过(guò)降(jiàng)价进行库(kù)存(cún)去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较(jiào)强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四(sì)季度(dù)行(xíng)业龙头(tóu)营收数据(jù)，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招的人(rén)工智能(néng)新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产(chǎn)业链下游传导(dǎo)到(dào)上游，促进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季(jì)度量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资者需要(yào)警惕国(guó)际局势(shì)以及通(tōng)胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科(kē)技的投资机会需(xū)要看到真正(zhèng)的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招新(xīn)落(luò)地。预(yù)计半导(dǎo)体和(hé)消费电子大概率在二季度及(jí)二季度以后(hòu)触(chù)底(dǐ)，当行业(yè)周期触(chù)底，科技创新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半年(nián)硬科技的(de)投资机会(huì)更(gèng)多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正处(chù)于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产(chǎn)业链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营收(shōu)和利(lì)润(rùn)迎来(lái)拐点。

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