30年“不败”的可转(zhuǎn)债(zhài)信仰(yǎng)，突然(rán)之间出现“断崖式(shì)”崩塌(tā)。

　　100元面值(zhí)的(de)可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上从未有(yǒu)过如(rú)此低价可(kě)转债，与此同时，各(gè)类(lèi)低价转债接连(lián)雪(xuě)崩。分析认(rèn)为，资金开始担心(xīn)退(tuì)市(shì)和违约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继(jì)续不乐观，自周(zhōu)二盘中冲(chōng)高到(dào)3400点跳水之后，市场持续回落(luò)，上证(zhèng)指数今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指(zhǐ)数和科创50指数(shù)也(yě)跌超(chāo)1％。个(gè)股3790只(zhǐ)下(xià)跌(diē)，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与(yǔ)前一日(rì)有所缩量。

　　行(xíng)业(yè)板块方我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门面，此前(qián)最牛的传(chuán)媒娱乐领(lǐng)跌(diē)，大(dà)跌(diē)超4％，互(hù)联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力(lì)、旅游等行业逆(nì)势(shì)飘红上涨。

　　不过北上资(zī)金却是逆势抄底，全天净(jìng)买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临(lín)退(tuì)市(shì)

　　带崩整(zhěng)个低(dī)价转债市场

　　30年没有(yǒu)过的可(kě)转(zhuǎn)债退(tuì)市历史，在今年5月一下被打(dǎ)破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公司和(hé)蓝盾转债(zhài)被告知要退市，打破了30年来的可转债(zhài)没(méi)有出现正股和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特(tè)锁定(dìng)面值(zhí)退市，搜特转债持(chí)续暴跌(diē)，第2只打破历(lì)史来得(dé)太快。蓝盾(dùn)转债(zhài)已停(tíng)牌，而(ér)搜特转债还在交(jiāo)易。

　　退市(shì)危机(jī)之下，搜特转(zhuǎn)债今(jīn)日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持(chí)续(xù)上演断崖(yá)式暴跌，面值100元(yuán)的转债(zhài)如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正(zhèng)股(gǔ)*ST搜(sōu)特(tè)还在(zài)一字跌停(tíng)，最(zuì)新收盘价0.56元，触(chù)发面值退市已没什么悬念。

　　接连的退(tuì)市(shì)情形，以(yǐ)及可(kě)能面临的违(wéi)约。彻(chè)底带(dài)崩了整个低价转债，过去的双低策略似乎也不(bù)再奏(zòu)效。思(sī)创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思创(chuàng)医(yī)惠只跌(diē)了(le)2％，塞(sāi)力(lì)转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了(le)0.21％；金诚转债、永吉转债(zhài)等(děng)跌(diē)超6％。

　　如今(jīn)又涌(yǒng)现大批价格跌破100元(yuán)的低价转债(zhài)，而一年前(qián)市(shì)场还(hái)在关注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一(yī)度(dù)没有(yǒu)转(zhuǎn)债价格低于100元。如今是多只接(jiē)连(lián)闪崩(bēng)断(duàn)崖下跌(diē)。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市(shì)场近期波动剧(jù)烈(liè)

　　上证指数周二(èr)在券商(shāng)、银行等金融股(gǔ)带动(dòng)之下，一度冲上3400点，而后快(kuài)速跳水。然后(hòu)持续下行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度(dù)翻红后，市场持续(xù)走低。

　　有分析(xī)表示(shì)，近期(qī)市场波动加(jiā)剧，资金分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日(rì)策略(lüè)点评(píng)表示，4月(yuè)新增社融、新增(zēng)信贷(dài)、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期，一季(jì)度冲(chōng)量明显+票(piào)据利率下行，数(shù)据走弱在方向(xiàng)上不超预期，但幅度较预(yù)期更大(dà)。

　　三(sān)点(diǎn)指引：1）新增中长贷(dài)MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀(yún)再现(xiàn)，居民(mín)中长贷(dài)在1Q脉(mài)冲式修复过后(hòu)明显走(zǒu)弱，单月(yuè)新增创历史新低，与地产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微(wēi)升，基数效应外，主因C端新(xīn)增存款(kuǎn)转负；3）私人部门(mén)中(zhōng)长贷仍(réng)在修复→全A非(fēi)金(jīn)融企业盈利全年或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报(bào)数(shù)据(jù)反映的制造业库存及产能(néng)周(zhōu)期位(wèi)置看，弹性(xìng)或有限。我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门金(jīn)融数据再次(cì)印证(zhèng)复苏(sū)成色(sè)需巩(gǒng)固，或提升政策加码“恢(huī)复和扩(kuò)大(dà)需求”的可能。

　　前海开源基(jī)金近日(rì)也(yě)表示(shì)，后续来看市场(chǎng)回(huí)落空间(jiān)有限：

　　第一、4月出口仍超预(yù)期，外需(xū)仍有韧性。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除基数效(xiào)应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求均支(zhī)撑了外需，内需同样在修(xiū)复下(xià)市(shì)场分子(zi)端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好(hǎo)。国内看(kàn)，4月政(zhèng)治局会议仍然强调稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)，应对弱复苏下流(liú)动性大概率仍然(rán)维持宽松(sōng)，同样仍可能(néng)有增(zēng)量政策(cè)出台(tái)，对市场(chǎng)均(jūn)是呵护而非压力(lì)；海外看，5月FOMC会(huì)议(yì)后市(shì)场基本已定价(jià)美(měi)联储本轮加息已至顶点，仍(réng)然存在区域银行风险隐患同时通胀仍在(zài)下(xià)行下，后(hòu)续海外流(liú)动性难(nán)更紧，外资对国内市场的流出压力不(bù)大(dà)。

　　总体来看，权(quán)重板块内部(bù)的分化，热门板块交易性(xìng)的波动(dòng)是指数调整(zhěng)主因，但在内需修复、外需韧性，且国内(nèi)政策(cè)呵护延续、外(wài)资(zī)流出压力不(bù)大下市场无大风险，震(zhèn)荡修复延续(xù)。

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