5月(yuè)9日(rì)晚间，A股上市公司金证股份(fèn)发(fā)布的一(yī)则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告(gào)显示，金证股份正(zhèng)在筹划(huà)发行(xíng)股(gǔ)份(fèn)及支付(fù)现金(jīn)购(gòu)买(mǎi)上海文华财经资讯股份有限公司（下称文(wén)华财(cái)经(jīng)）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间不(bù)超过10个交易(yì)日(rì)。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无(wú)果

　　文华(huá)财经(jīng)系头部期货软件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作(zuò)，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移(yí)动端随身行软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次(cì)冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年(nián)，当(dāng)年(nián)11月(yuè)，文华(huá)财经(jīng)首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交所(suǒ)决定(dìng)终止审查，文华财(cái)经此(cǐ)次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招股书，拟冲(chōng)刺(cì)创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤(chè)回发行上市申请(qǐng)文件(jiàn)，深交所决定终止对(duì)其首次(cì)公开发行股(gǔ)票并在创业板上市(shì)的审核。文华(huá)财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示(shì)，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段(duàn)，公司目(mù)前正与交易意(yì)向方(大冤种什么意思，大冤种是骂人吗fāng)接(jiē)洽，初步(bù)确定的交易对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管理咨询(xún)合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投(tóu)资管理(lǐ)合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富(fù)创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前(qián)述交易对(duì)方(fāng)合计(jì)持有标的(de)公司(sī)90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表(biǎo)示，根(gēn)据(jù)《上(shàng)市公司重大(dà)资产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)上(shàng)市(shì)规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定(dìng)，本次交(jiāo)易前，交易对方与公司不存在关联(lián)关(guān)系。本次交(jiāo)易完(wán)成后，交易对方尚守哲持有公司的(de)股份比例预计将超(chāo)过5％，本次交易预(yù)计(jì)将构成(chéng)关联交易。本次交易前，公(gōng)司(sī)无控股股东、实际控制(zhì)人；本次大冤种什么意思，大冤种是骂人吗交易完成后，公司第一大(dà)股(gǔ)东不(bù)会发生变(biàn)化，且(qiě)不存在(zài)实(shí)际支配公司股份(fèn)表决(jué)权超过30％的股(gǔ)东(dōng)，公司仍将无控股股东、实际(jì)控制(zhì)人，预计不构(gòu)成公(gōng)司重大资(zī)产(chǎn)重组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼(jiān)总经(jīng)理尚守哲。根据文(wén)华财经(jīng)此前披(pī)露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经(jīng)一分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计控制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其他(tā)交易对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)对文华财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科(kē)技(jì)全领域服务商，金(jīn)证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等行业客户提供全技术栈、全产品(pǐn)线(xiàn)解(jiě)决方案，同时与政府机关(guān)、互联网公司合作开展(zhǎn)包括(kuò)智慧(huì)城市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内，金证股份实(shí)现营业(yè)收入12.64亿元，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告(gào)期内(nèi)，金证股份证(zhèng)券(quàn)经纪业务软(ruǎn)件(jiàn)收入较上年(nián)同期略有增长，资管(guǎn)机构软件收入基本(běn)持平。报告期内，数字经济业务因(yīn)验(yàn)收(shōu)的大型政务项目成本(běn)增幅大(dà)于收(shōu)入增幅，导致业(yè)务(wù)毛利率及(jí)利润下降。报告期内公司确认投资(zī)收(shōu)益-1748万(wàn)元，较(jiào)上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是(shì)联(lián)营企业(yè)投资(zī)收益减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年(nián)年报(bào)显示，报告期内，公司实现营业收(shōu)入(rù)64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实(shí)现归(guī)属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认(rèn)为(wèi)，公(gōng)司金融行业(yè)的增(zēng)长(zhǎng)主(zhǔ)要得益于(yú)两方面的(de)因(yīn)素：一是(shì)公(gōng)司(sī)在(zài)证券市场(chǎng)行业占有(yǒu)率基础(chǔ)稳定，核心(xīn)产(chǎn)品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积(jī)极推进项目上(shàng)线验(yàn)收。二是在资管领(lǐng)域加强了资(zī)管IT业务发展力度，在多个核心产(chǎn)品(pǐn)和技术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业(yè)务及科技园(yuán)租(zū)赁业务(wù)。金证(zhèng)股(gǔ)份解释称，非金(jīn)融行(xíng)业的收入下(xià)降，主要由于(yú)公司在数字经济业务(wù)上，不同程度受到需求端的影(yǐng)响，项目跟进、工(gōng)程实施(shī)、验收结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证(zhèng)股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增大冤种什么意思，大冤种是骂人吗加3.48个(gè)百分点；非(fēi)金融科技业(yè)务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业(yè)绩表(biǎo)现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财(cái)经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母(mǔ)公(gōng)司股东(dōng)的净利润分(fēn)别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛(máo)利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底(dǐ)，文华(huá)财经总(zǒng)资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资(zī)产负(fù)债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从(cóng)资产(chǎn)规模和(hé)盈利能(néng)力来(lái)看，金证(zhèng)股份均远高于(yú)文华(huá)财经(jīng)，但(dàn)文华财经的(de)毛利(lì)率显著高于金证股(gǔ)份，无疑(yí)是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士(shì)认为，如果本次交(jiāo)易得(dé)以(yǐ)顺利实施(shī)，对于金(jīn)证(zhèng)股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力(lì)将(jiāng)进一步提升(shēng)；对于文华(huá)财经而言，多年谋求上市无(wú)果后，可以(yǐ)实现(xiàn)“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证(zhèng)股份并未披露(lù)具体的(de)交易细节，例如交易对价(jià)等。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金证股份与(yǔ)主要交(jiāo)易对方就本次交(jiāo)易(yì)签(qiān)署了《意向(xiàng)协议(yì)书》，公司拟(nǐ)向主要交(jiāo)易对方发行股(gǔ)份及支付现金的方(fāng)式购买其持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为交易(yì)各(gè)方关于(yú)本次交易的初(chū)步合(hé)作意(yì)向，交(jiāo)易各方在本次交易中的具体权(quán)利义(yì)务以及各项(xiàng)安排以交易各方最终签署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还(hái)进(jìn)行了(le)风险提(tí)示：截至目前，本次交易仍(réng)处(chù)于筹划阶段，交易(yì)双(shuāng)方尚未签署正式的交(jiāo)易协(xié)议(yì)，本次(cì)交易尚需履行必要的(de)内部(bù)决策程(chéng)序，并经有权(quán)监管(guǎn)机构批准后方可(kě)正式实施，本(běn)次交易最终能否实施尚(shàng)存(cún)在(zài)较大(dà)不确(què)定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的(de)下跌之后，今年以来(lái)，金证股(gǔ)份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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