美国(guó)债(zhài)务违约的(de)风险比以往(wǎng)任何时(shí)候都(dōu)要大，并有(yǒu)可能将全球市场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下(xià)，投资者应如何保护自(zì)身(shēn)的财富呢？对此，一份业内(nèi)机构的最(zuì)新调(diào)查揭露出了(le)业内(nèi)人(rén)士眼下的(de)真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的调查，对(duì)于那(nà)些寻求避风港的(de)人来(lái)说，贵金属仍是迄今为止的(de)首选，以防(fáng)华盛顿在债务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过(guò)一半(bàn)的金融(róng)专业人(rén)士表示，如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府未能(néng)履行其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新业(yè)内(nèi)调查，在美国债务违约(yuē)情况(kuàng)下，第二大受欢迎的(de)资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为这正是美国政府可能拖欠(qiàn)支付的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值得留意(yì)的是，即(jí)使(shǐ)是(shì)那些相对(duì)悲观的分(fēn)析师也认为，债(zhài)券持有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要(yào)晚(wǎn)一些(xiē)。事实(shí)上，即便在上一次最(zuì)为(wèi)令人担忧的2011年债务上限危机中，当时(shí)标准普尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也(yě)依然出现了(le)上涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日元和瑞(ruì)郎等传统避险货币也(yě)有一(yī)些拥(yōng)趸，但它们都不(bù)如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些投(tóu)资者视为一种数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和(hé)散户投(tóu)资(zī)者在美国债务违约下的(de)投资选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界和金融(róng)界的大佬们(men)已经纷纷发出(chū)警告，如(rú)果债务上限僵局在(zài)大限前得不到解决，可能会发生(shēng)什么(me)。美国总统(tǒng)拜(bài)登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上(shàng)限危(wēi)机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表(biǎo)示，这一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是(shì)过去美国所经历的最严重的债务上限危机(jī)。

　　目前，一年(nián)期(qī)美国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的(de)违(wéi)约保险成本已飙(biāo)升至(zhì)了远超(chāo)之前几(jǐ)次债限危机时(shí)的(de)水平(píng)，尽管这仍表明实际违约的(de)可能性相对(duì)较小。

　　景顺(shùn)固定收益(yì)、另类投资(zī)和ETF策定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极分化，风险比以前更高(gāo)。双(shuāng)方都如此(cǐ)顽固且不愿(yuàn)妥协，意味(wèi)着(zhe)他(tā)们有可能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无(wú)疑问的(de)是(shì)，买入黄金进(jìn)行对冲(chōng)并(bìng)不便宜，因为今年(nián)迄今为止，黄金的表现非常好——先(xiān)是(shì)受(shòu)到中(zhōng)国买(mǎi)家不断增(zēng)长的需(xū)求的(de)提振，然后是银行业危机(jī)和美国债务违约引发(fā)的避险需求，目前现货(huò)黄金(jīn)仅略低于本月早些时候触(chù)及(jí)的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数(shù)投资者都(dōu)认为，如(rú)果债务上(shàng)限之(zhī)争僵(jiāng)持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于(yú)如果美国政(zhèng)府真的跌落债务(wù)悬崖会(huì)发生什(shén)么，专(zhuān)业人士(shì)意见不一(yī)。约(yuē)60％的散户投资(zī)者预(yù)计，如(rú)果发生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国(guó)债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基(jī)点(diǎn)左右。

　　与此同时，债(zhài)务(wù)上限僵局推(tuī)高了一些期限非常短的国库券收益(yì)率，这些(xiē)短(duǎn)期国库券被认为最有可能被延期支付，这(zhè)加剧了国(guó)库券收益率曲线(xiàn)的扭曲(qū)。收益率最(zuì)高的是6月(yuè)初左右到期的国(guó)库(kù)券(quàn)，因为这批票据最(zuì)为(wèi)接近美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最(zuì)早(zǎo)在(zài)6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国(guó)财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收(shōu)入措施(shī)中获得一点的喘息空间，从而(ér)能够继(jì)续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目(mù)前(qián)，7月底(dǐ)到期(qī)国库券的(de)市场定价也(yě)表明(míng)了一定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的(de)债务上限僵局中(zhōng)，美国长期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年(nián)期(qī)国债收益率推至了当时的(de)创纪(jì)录(lù)低(dī)点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业(yè)投资(zī)者对标普500指数的前景预测，没有散(sàn)户交易员(yuán)那么悲观。道明证(zhèng)券利率策(cè)略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如(rú)果我们(men)确实看到短期违约(yuē)，市场反应将给国会带(dài)来提高债务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认(rèn)为，债(zhài)务(wù)上(shàng)限闹(nào)剧已经对美元造(zào)成了一(yī)些伤害(hài)，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全球主要(yào)储备(bèi)货币的地位将面(miàn)临风险。

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