“一带一路”对冲欧美拖累(lèi)无疑是2023年(nián)出口最大的看点。即使考虑去年的低基数，4月的(de)出(chū)口增速也不赖，与韩国、越南等邻国(guó)形成(chéng)鲜(xiān)明对比；拉动方(fāng)面，“一带(dài)一路”国(guó)家成为主角(jiǎo)，欧美(měi)发(fā)达(dá)经济体整体偏弱。今(jīn)年1-4月(yuè)“一带一(yī)路”国家在中国出口的份额约为36.0％超过(guò)美(měi)欧日（34.3％），粗略计算，如(rú)果今年(nián)“一带一路”出口增速(sù)保持在6％以上，那(nà)么(me)在增量上就可能对冲美欧日出口的下滑，使得全年(nián)2023年(nián)全(quán)年的出口增(zēng)速转正。

　　从整体看，3、4月份(fèn)的(de)数(shù)据再次验(yàn)证，当(dāng)前观察的中(zhōng)国的出(chū)口“不看港口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南出口通胀作为传(chuán)统观察(chá)中(zhōng)国出口增速的重要指标，但随着中国出口结(jié)构向“一带(dài)一路”酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的国家转移，其对中国出口的(de)指示作用逐渐下(xià)降。一方(fāng)面，由(yóu)于多数“一带一路”国家偏向内(nèi)陆(lù)，汽车、火车等陆路(lù)运输占(zhàn)比和增速快速上升，导(dǎo)致港口数据与实际出口增速持续偏(piān)离，另一(yī)方面，以往韩国、越(yuè)南出口(kǒu)增(zēng)速与(yǔ)中国出口基(jī)本保(bǎo)持统一(yī)趋(qū)势，但由于产(chǎn)品结构差异，2023年以来两者产生较大背离。出口结构(gòu)性变化(huà)背(bèi)景下，传统观察框架适用性减弱(ruò)，信息的噪音和(hé)预期的(de)波(bō)动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的(de)突破口仍在于“一带一(yī)路”国家。除低基数(shù)影响之(zhī)外，4月对俄出口(kǒu)的高增反映“一带一路(lù)”贸易持续活跃，沿路经(jīng)济带仍是我国稳(wěn)外贸(mào)的“抓(zhuā)手”。4月对东盟(méng)出口增速(sù)暂时回(huí)落，不过整体来(lái)看，自2022年初以来“俄(é)+东盟升、欧美降(jiàng)”的趋(qū)势加(jiā)速，日韩份额(é)保持稳定。

　　产品方面(miàn)，4月出(chū)口(kǒu)结(jié)构继续延续“扬长避(bì)短”的属(shǔ)性。中国4月汽(qì)车及机电出口金额(é)维(wéi)持强势(shì)，增(zēng)速较3月进一步加快部分源于去年低(dī)基数原(yuán)因(yīn)，不过对同比的拉动(dòng)仍明显(xiǎn)好于(yú)韩国(guó)，半导(dǎo)体出口跌(diē)幅则相较(jiào)韩国更加“温(wēn)和(hé)”。从散点图看，量价(jià)齐升的汽(qì)车出口反映(yìng)海外(wài)车市较高景气度与产业链韧性仍(réng)可在一段时间内支(zhī)撑出(chū)口(kǒu)，而受全(quán)球(qiú)半导体周期影响，集(jí)成(chéng)电路4月出口量与价格均(jūn)偏萎缩。

　　那(nà)么(me)，2023年(nián)出(chū)口最大的变数(shù)：“一带一路”的空(kōng)间(jiān)有多大(dà)？站(zhàn)在2022年年底，市场(chǎng)大多聚焦欧美(měi)经济衰退的拖累，而(ér)聚光灯(dēng)之外(wài)“一带(dài)一路”却(què)在稳(wěn)定外(wài)贸上发挥了越来(lái)越重要的(de)作(zuò)用，那么如何去(qù)评估这(zhè)一空间有多大？

　　一(yī)带(dài)一路出(chū)口背后存量博(bó)弈。在全球经济(jì)和贸易放缓(huǎn)的背景(jǐng)下，我(wǒ)国出(chū)口的韧性可能(néng)主要来自于存量(liàng)的竞争——我们认为很有可(kě)能是抢占欧美日韩在这些国家的进口份额，2018年至(zhì)2022年，中国在一带一路沿(yán)线10国的进口份额(é)上(shàng)涨了2.5％，同期欧美日韩下降了(le)3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中国出口1个(gè)百分点(diǎn)。我们选取“一带一路(lù)”沿线65国(guó)中，中(zhōng)国出口规模(mó)最(zuì)大的10个国家（约占中国(guó)对“一带(dài)一路”沿线国家总(zǒng)出(chū)口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在(zài)悲观、中(zhōng)性、乐观三种情形下(xià)的(de)进口增速情况，同时参考(kǎo)2018至2022年欧美日韩的年均下跌(diē)份(fèn)额，假(jiǎ)设2023年10国对美(měi)欧日韩(hán)减少的进口份额中约60％被(bèi)中(zhōng)国取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带(dài)一(yī)路”10国2023年拉动中国出(chū)口增(zēng)速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉(lā)动我国(guó)出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全球放缓的(de)背景下(xià)，1个百分点并不少，我国全(quán)年出口增(zēng)速(sù)可能略高于0％。对(duì)欧美(měi)日等(děng)发达经济体出口(kǒu)增速预测(cè)，思(sī)路为在中国加入世界贸易组织后、历次全球经济陷入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的时间段中(zhōng)，选出(chū)具有参考意义的三年，分(fēn)别作为(wèi)中性、乐观和悲观情景(jǐng)作为参考。我们对于2023年的基(jī)准(zhǔn)假设为美欧有可能在下半年陷入温(wēn)和衰退，我们选择2009（全(quán)球金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩后(hòu)的全球经济放缓）、2001（科(kē)网(wǎng)泡(pào)沫破裂，全球经济温和放缓）分别(bié)作为悲观、中性和乐观(guān)情景。根据预测，中性假设下(xià)，2023年欧美日韩拖累我国(guó)出口增速约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假(jiǎ)设(shè)对其余(yú)国家（在(zài)我国出口中(zhōng)约(yuē)占26％）出口增速预(yù)测按照(zhào)IMF对2023年(nián)世(shì)界商品贸(mào)易数(shù)量增(zēng)速预测即1.5％计算，并考虑价(jià)格因素，使用IMF对我(wǒ)国(guó)2023年(nián)GDP平减指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计算得出(chū)其余国家拉动我国出口(kǒu)增速约0.64个百(bǎi)分(fēn)点。因此(cǐ)，中性(xìng)假设(shè)下(xià)2023年我(wǒ)国出口增速约(yuē)为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低估的风(fēng)险，主(zhǔ)要来自于两(liǎng)个方面(miàn)：数据(jù)口径差异酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的和欧美经(jīng)济体的“韧性”。数据方面，各国自中国进(jìn)口的数(shù)据和中国(guó)向各国出口的数据存(cún)在(zài)差异（无(wú)论是绝对(duì)量(liàng)还(hái)是增速），有时这一差异还较(jiào)大(dà)，一般而言中国出口(kǒu)端的增速会(huì)更高(gāo)，这意味着(zhe)我(wǒ)们基于(yú)“一带一路”国(guó)家进口数据的测算是低估的；外需方面，欧(ōu)美经济陷(xiàn)入(rù)衰退的时点(diǎn)存(cún)在较(jiào)大的不确定性，可(kě)能在今(jīn)年下半(bàn)年、也可能在(zài)明年，若后者出(chū)现，那么2023年发(fā)达经济(jì)体对于中国出口的拖累可(kě)能(néng)没有那么大。

　　风(fēng)险提(tí)示(shì)：东盟、俄罗斯及(jí)其他新兴经(jīng)济体经济增长不及预期，对外需(xū)拉动(dòng)不足(zú)。疫情二(èr)次冲击风险(xiǎn)对(duì)出口造成拖(tuō)累(lèi)。欧(ōu)美经济韧性超预期，对于(yú)中国(guó)出口的拖累不足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的