大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看一个(gè)基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都(dōu)在讨论一个(gè)基金(jīn)经理，海(hǎi)富通的吕越超老师(shī)。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海富通股票混合来(lái)看，截至(zhì)去年年(nián)底，持仓基本(běn)为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了(le)今年一季(jì)度末，已经基(jī)本清(qīng)仓了新能(néng)源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股(gǔ)票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一(yī)季度(dù)的操(cāo)作(zuò)中，本基金总体把(bǎ)握住了市场的节奏变化(huà)和(hé)结构(gòu)转(zhuǎn)换，降(jiàng)低(dī)了新(xīn)能 源板块(kuài)的配置(zhì)权重，较(jiào)好地(dì)把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代表的传统实体(tǐ)行业正在(zài)被(bèi)市(shì)场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为市场最有(yǒu)持续性的(de)一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取(qǔ)超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市(shì)场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力设备及(jí)新能(néng)源，持续约28个交易日，在(zài)此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱(qián)。过去(qù)两周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次(cì)和(hé)5次(cì)单(dān)日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大(dà)单日涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值反而减少了(le)6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一周(zhōu)降低抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春(chūn)季(jì)躁(zào)动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有(yǒu)一波(bō)明(míng)显(xiǎn)的(de)调整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面(miàn)对这(zhè)种调整，逢(féng)低(dī)加仓(cāng)是(shì抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思)最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如(rú)果今年在业(yè)绩披露(lù)期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可(kě)控等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单(dān)增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市(shì)场所确(què)定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段(duàn)性顶(dǐng)部(bù)亦或(huò)基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块(kuài)或阶段(duàn)性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整主(zhǔ)要(yào)还(hái)是因为在AI相关(guān)板块市场(chǎng)情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐(zhú)步发(fā)酵，市场内生(shēng)调整(zhěng)需求出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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