近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下(xià)的中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF同时公(gōng)告，基(jī)金将于5月15日至(zhì)19日正式发(fā)售，募(mù)集规模上限均为(wèi)20亿元，合计(jì)募集上(shàng)限为60亿元。目(mù)前，作(zuò)为(wèi)时下热门(mén)主线的(de)中特估(gū)行情持续发酵，市(shì)场也预(yù)期此次央企(qǐ)主题的ETF发(fā)售或(huò)将从情绪面和(hé)资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方(fāng)向(xiàng)一览

　　复盘(pán)今年以来行(xíng)情(qíng)，中特估行情带动央国企上(shàng)市公司(sī)价值重(zhòng)估，同时(shí)，其(qí)也催化多(duō)个(gè)相关板块和个股迎来(lái)上涨(zhǎng)行(xíng)情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年内上(shàng)市新股，A股整(zhěng)体平(píng)均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅(fú)近2.39％，而国(guó)有企业个(gè)股平均上(shàng)涨近(jìn)9.61％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近5.45％），非国(guó)有(yǒu)企(qǐ)业个股(gǔ)平均(jūn)涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅(fú)居前(qián)的国企股(gǔ)中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家(jiā)用电器、建筑装饰板块(kuài)个股(gǔ)均值(zhí)涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工制造、美容(róng)护(hù)理板(bǎn)块个股则表现不佳(jiā)。若分细分板块（申万(wàn)二级）统计，平均涨幅居前的方(fāng)向为出版(bǎn)、影(yǐng)视(shì)院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电(diàn)池板块个股平均跌幅居前。

注(zhù)：分板块统计国(guó)企股年(nián)内涨跌幅(fú)均值

　　行情内(nèi)部轮动分(fēn)化，关(guān)注景气低(dī)估方向(xiàng)

　　随着中特估行情发酵月余，部(bù)分高(gāo)位(wèi)人气股近(jìn)期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际(jì)等多股回调近20％。从(cóng)资(zī)金面来看，作(zuò)为市场“聪(cōng)明钱”的北向资金近(jìn)两(liǎng)日（5月(yuè)11日至12日）也一别此(cǐ)前连续6日(rì)加仓而减持(chí)，不过(guò)，具体个股方面，仍有不少(shǎo)个股获逆市(shì)加仓，其中，中国(guó)中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院(yuàn)本周累计加(jiā)仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近日研(yán)报指出(chū)，现有的“中(zhōng)特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短(duǎn)期行情在热点题材上体现出较(jiào除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗)高的(de)赚钱(qián)效应。长(zhǎng)期在国企改革的(de)深(shēn)度价值挖掘方面仍(réng)有较(jiào)大(dà)增长空间(jiān)。结合(hé)政策方向来看，未来的投资机会(huì)主要(yào)围绕以(yǐ)下方(fāng)向：

　　1）资(zī)源整合(hé)型：关(guān)注央企战略性(xìng)重组(zǔ)和(hé)专业(yè)化整合，以除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗及存在优(yōu)质资(zī)产(chǎn)注入上市平台或重(zhòng)组预(yù)期(qī)的板(bǎn)块和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前(qián)基(jī)本面较弱，但因行业(yè)景(jǐng)气(qì)、周期上行等原因，近(jìn)期有所改(gǎi)善，并有望持续向(xiàng)好，如建(jiàn)筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值(zhí)重估型：此(cǐ)前估值明显偏低(dī)，但(dàn)是(shì)受(shòu)益业务(wù)预期与估值逻辑变化，催生重(zhòng)估行情，如公共事业领域与(yǔ)三大通(tōng)信运营商等。重(zhòng)点关(guān)注行业(yè)：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事业、交运(yùn)和通信。

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